铁合金市场一周评述（01.04-01.08）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场随着硅锰期货上扬以及外盘大涨支撑后，成交稳步上行，市场预期较好，需求端采购接受价位也逐步跟上，但总体来看，厂家买矿节奏稳定，体量上与前期已经有比较明显的下降，部分矿种港口出现一定的缺货情况，整体呈现稳中偏强走势。

锰矿自身来看，本周外盘普涨提振市场信心，康密劳率先调价至4.65美元/吨度，South32紧随其后调整至4.98美元/吨度，Jupiter也在其后调整2月报价至4.62美元/吨度，外盘对国内锰矿市场变化十分敏感，同时国内目前接货情绪实属不低，对现货矿价有较为良好的预期支撑。

下游硅锰方面，本周可谓是消息面再度爆发，内蒙地区的取消优惠电价，到限制25000kva以下小炉子的风言风语，给到本就蠢蠢欲动的期货市场一剂强心剂，同时钢招基本也告一段落，市场现货可谓是奇货可居，在这种环境下，硅锰表现出乎意料，给锰矿上涨提供了一定基础。

综合来看，目前北方厂家尚未出现明显的限产情况，内蒙地区还处于高负荷运行阶段，元旦前后钢招订单量大，硅锰期货上给到如此大的升水，现货一货难求，叠加今年的强降雪，整个运输环境较为恶劣，港口锰矿也在积极拉货，库存下降明显，大环境下，近期锰矿支撑充足，外盘上行明显实际现货上调幅度一般，不排除年前需求稳定的情况下还有一定挺价空间。

【硅锰】硅锰市场混乱运行，受内蒙降耗政策及广西增电费等因素影响，期货盘面波动较大，周五一度上冲至7770一线，收盘回落至7450一线运行，而市场现货报价同样较为混乱，周初北方区域仍有6700现金出厂成交，而周后期则报价有上冲至6800-7000一线，南方则高于北方，由于北方天气因素，加工等成本有所上升，交付时间有所延长，而南方则维持可售现货偏紧的格局。而由于厂家目前利润较好，部分无限制企业均有抬升生产的打算，本周开工率（产能利用率）全国62.51%，较上周增2.08%；日均产量30168吨，增620吨，四川、宁夏、贵州等区域仍有增量出现，广西区域则产量略有下降。港口锰矿方面来看，报价同样有所抬升1-2元/人民币，而海外矿山对华2月期货报盘的上升，同样也是促动硅锰合金上冲的动力。

锰矿方面来看，海外矿山周二上调2月对华锰矿报价0.7美元/吨度，折算硅锰成本上调300余元，虽目前港口现货报价暂未大幅跟涨，但厂家对于后期成本预期的上升，导致逐步低价惜售，厂家采矿略显积极，在高利润的情况下，想锁定锰矿成本，但高矿价目前暂成交一般。

钢厂方面来看，钢厂1月钢招落定，2月钢招暂未开启，但由于目前混乱格局，较多钢厂方面也极为关注，由于2月有春节长假，且北方疫情反复，影响运输，部分钢厂预计会在1月底之前敲定2月整体采购计划。

综合来看，短期由于锰硅期货盘面疯狂的表现，也促使现货厂家信心较足，而从乌兰察布公布的2021双控文件来看，限制厂家1月用电，也变相限制了1月内蒙硅锰的产量，而广西电费成本的上升也促使厂家并不会低价销售，且逐步抬升的矿价及北方天气因素增加的成本，也支撑了硅锰的底部价格，但不得不留意的是其他无限制区域生产逐步的增量，是否会加重后期硅锰市场供应的压力，也值得警惕，目前市场波动较大，各方操作仍需谨慎。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡，由于期货市场连续上涨，硅铁市场相对混乱，现货报价也逐渐混乱，部分厂家开始封盘不报价，大厂方面，西金君正封盘不报价，甘肃大厂报价硅铁报价7400元/吨，主产区多数厂家封盘不报价格，部分厂家报价6600-7200元/吨，市场报价不一，下游观望为主。

厂家方面，宁夏区域限产结束，厂家开始恢复生产，硅铁增产明显，供应增多，2020年12月硅铁产量49.2万吨，按照目前趋势2021年1月硅铁产量大概率会到50万吨左右，高利润刺激厂家复产开工积极性，内蒙古淘汰小炉型尚未实施，市场炒作较多，后续实际情况还要看政府正式文件出台以及厂家实际执行情况。

钢厂方面，1月钢厂招标基本结束，钢厂招标价格基本围绕在7200元/吨展开，市场价格混乱，2月招标价格可能也会居高难下。

综合来看，2021年开始的第一周，硅铁期货连续上调，改变硅铁现货市场弱势，厂家信心好转，价格高位成交相对一般，下周市场情况还要看大厂报价以及地方政策的影响。短期来看，硅铁现货价格受消息面影响，暂时维持稳中偏强的趋势。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场偏弱势运行，市场观望氛围渐增，上游企业和下游钢厂的博弈心态明显。临近周末，随着片钒长单的确定，本周价格暂稳，上游企业都比较关注下周大厂的签单情况。钢招也逐渐收尾，总的来看，市场价格的波动空间还比较小。

片钒方面，本周主流价格在9.3-9.6万元/吨，大厂昨日定价现金9.45万元/吨，承兑9.6万元/吨，均较上月上调0.45万元/吨。长单价格的确定，给市场带来一定价格指向，据了解，下游企业对于此价格的接受程度尚可，市场上也比较关注下周的签单情况，本周暂处观望阶段。

钒铁来看，本周价格还比较稳定，主流价格在9.8-10.1万元/吨，毕竟厂家报价还需要考虑到成本问题，并未对价格做太大调整。本周钒铁需求尚且不高，厂家也比较关注市场的心态变化，多以观望为主。钒氮合金市场本周弱势运行中，主流价格在14.3-15万元/吨，厂家报价虽坚挺，多在15万元/吨上下，但下游钢厂多低价采购，钒氮企业挺价略显艰难。市场成交价多在14.3-14.5万/吨，片钒长单的确定，一些企业也停止报价，选择观望市场情况，谨慎出货。

综合来看，本周钒合金市场虽处于弱势，但片钒大厂调价也给予了市场一部分信心，下周签单情况将为市场关注焦点，此价格如若能被市场所接受，或能提振下游企业信心，但钒合金市场价格是否能再次上涨，还需要关注下游钢厂的消费情况。

【钼】本周钼铁市场受制于原料价格上涨而坚挺运行，价格高位市场存在分歧，惜售待涨与获利了解现象并存。本周钼铁主流现金出厂报价集中在10.4-10.5万元/吨，较节前上涨2000元左右。

本周国际钼市价格亦是较为坚挺，尽管人民币汇率走强，但仍升水于国内市场，故国内精矿现货成交较好。本周亚洲氧化钼最高成交价格达到10.25美元/磅钼，较节前上涨0.2美元左右。

本周节后归来，部分中小型钢厂入场进行节前备货以及补库，招标价格较节前亦出现不同程度的上涨，因付款条件以及要求交货期不同，价格略有差异，但主流招标价格在10.3万元/吨，承兑含税，较节前亦是上涨2000元左右。本周河北、吉林等代表性矿山纷纷对外招标销售钼精矿，50-55%钼精矿成交价在1545-1550元/吨度，现金含税，粗略折合钼铁生产成本在10.3万左右，铁厂生产成本高企。

终端下游方面，本周不锈钢市场受宏观面及原料价格扰动，期现共振，盘面价格一度涨停，现货价格亦是大幅调涨，钢厂盘价开盘上涨，现货市场亦存封盘情况，然涨价后，不锈钢各系别因规格紧缺程度交投氛围不一，但普遍存高位谨慎情况。本周无锡市场太钢316L价格在节前上涨150元的基础上涨800元至21900元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为45.68万吨，较节前增加3.21%，本周库存增加主要体现在300系资源明显增加。

整体来看，本周钼铁市场因成本抬升同时亦有终端招标跟进，价格上涨，但高位市场活跃度有所降低，存一定谨慎态度。下周来看，东北某大型矿山或对外销售1月份钼精矿现货，市场预期价格或进一步上涨，同时，现阶段国内部分地区疫情情况对交通起到管制，终端或提前展开备货，关注终端下游入场情况以及其他钢厂开标情况。

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