铁合金市场一周评述（01.18-01.22）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场整体表现低迷，周初上来，市场烘托乌兰察布地区限电问题，中小企业买矿积极性急转直下，主流厂家也大多观望，部分矿商寻求出货，报价未变的情况下，成交价出现了0.5元/吨的回调，外盘主动上调3月报价后，市场有较短的挺价反馈，但消费难以跟上，低价出货情绪依然较浓，主流价格再度出现小幅松动，临近过年，市场情绪不一，真正愿意走量的贸易商只是其中一部分。

外盘方面，本周Jupiter的半碳酸主动下调成交价格至4.75美元/吨度，符合市场较弱的实际情况，但South32报价的5.3美元/吨度澳块，4.95美元/吨度的半碳酸确实超过了市场接受范围，虽然往年来看，一般3月外盘必然上升，但今年受到限电影响，年后上来行情不确定性较大，以目前港口库存以及厂家消费情况来看并不乐观。

下游硅锰来看，本周开工率（产能利用率）全国59.72%，较上周减2.45%；日均产量29010吨，减1118吨。限产还在继续，但终端钢厂受到疫情影响，焦炭运输出现问题，大量河北钢厂减产，对硅锰消费并不乐观，因此，本周钢招价格也呈现出高开低走的无力趋势。

综合来看，锰矿下游合金厂家目前观望情绪较浓，大多生产正常的企业都完成了锰矿备货，短期行情不确定因素较多，运输难度也大，对矿需求较难恢复，因此，外盘实际定价还需斟酌，下游硅锰价格对矿价也较难形成有力支撑。

【硅锰】硅锰市场高位盘整运行，本周现货与期货面表现大不相同，期货盘面回落至7100附近，周跌幅达400余，与现货表现差异较大，现货市场虽报价略混乱，但基本围绕7000附近运行，南方略比北方报价高100-200，主因2地成本差异较大，南方受电费因素影响，成本高位运行，北方则受限产影响，叠加运输等因素，同样成本也不低，而内蒙乌兰察布区域仍受限电影响，整体周产量下降明显，但宁夏等其他区域则生产增量，本周开工率（产能利用率）全国59.72%，较上周减2.45%；日均产量29010吨，减1118吨。港口锰矿整体略显疲软，随着成交的走弱，零售锰矿报价下调1-2元/吨度不等，但海外矿山端3月对华报价则继续维持上调，给予国内市场参与者较大压力。

锰矿方面来看，3月南32对华锰矿装船报价澳块5.3美元/吨度（涨0.32），国内接受度一般，由于目前港口成交不畅，本周零售报价有1-2元/吨度回落，所以国内对于远期高矿价有所迟疑，短期锰矿端暂难对于硅锰形成支撑。

钢厂方面来看，2月钢招逐步展开，上周南方钢招好于预期，站上7700一线，但本周来看，华东钢厂7600个别采购，北方河钢集团2月采购减量万余吨，给予北方厂家较大压力，表示由于自身库存较高，2月备货量不多，而从采价来看，河钢7400询盘价略好于预期。

综合来看，2月钢招下周逐步明朗，节前市场表现逐步回归稳定，如期货盘面继续走弱，那现货面也将受到一定的影响，不排除北方部分区域有低于7000的价格出现，而南方则降无可降，基本接近成本线，而内蒙区域限电长期存在，对于内蒙乌兰察布硅锰产量影响较大，当地企业成本同时上升，而宁夏等区域在暂无限产的情况下，生产会逐步稳定，整体内蒙当地硅锰供应缺口仍在，市场现货略偏紧，但如期货盘面下滑，不排除会带动市场可售现货的增量，北方钢厂虽环比1月上调，但目前看上涨空间可能不如人意，短期市场在无外因影响下，逐步趋于冷静，期货盘面可能出现超跌反弹，但短期现货面信心尚可，但期货面则可能操作趋于谨慎。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡运行，硅铁期货市场大起大落，带动现货市场价格跌宕起伏，主产区主流72硅铁自然块报价6800-7200元/吨，75硅铁报价6900-7200元/吨，主流钢厂开始入场采购，招标价格维持在高位，使得市场信心相对乐观，内蒙古区域能耗“双控”政策尚未涉及到硅铁区域，市场参与者多在等待政策明确，短期内观望为主。

厂家方面，随着硅铁价格上涨，利润空间扩大，厂家生产积极性提高，主产区厂家基本都已经恢复生产，本周青海华电百通也重新开了部分炉子，预计硅铁产量还将呈现上升趋势，供应端逐渐宽松。

钢厂方面，本周钢厂都开始入场采购，河钢集团发布2月75B硅铁采购标书，量1432吨，较1月减少1141吨（其中：唐山不锈钢66吨，承钢100吨，舞钢500吨，石钢66吨，唐钢新区700吨），华东区域沙钢等已经抢先敲定2月招标价格，沙钢招标价格7850元/吨，较上月上调670/吨，从目前情况来看，南方区域钢厂受运距影响，本轮招标价格基本在8000元/吨左右，期货下跌，部分钢厂招标价格可能会略低于市场价。

综合来看，随着开工率的上升，硅铁供应端增多，内蒙古区域硅铁限产淘汰政策迟迟未出相关文件，硅铁市场利多因素基本都已经炒作一轮，后续大家对于节后的市场都存在一定担忧，库存量的积累，节后价格部分市场参与者认为将会下滑，短期来看，招标价格还是能够对节前价格形成一定支撑。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金继续保持稳中上行趋势，上游原料端来看，虽接到的询盘较多，但惜售心态明显。下游企业报价也比较坚挺，新一轮钢招开启，年前钢厂备货情绪高涨，目前来看，钢厂对市场报价接受程度尚可。

片钒来看，本周惜售情绪空前高涨，市场需求增多，但成交不多，厂家多持货看涨，对后市预期良好。周初市场主流报价在9.5-9.6万/吨，临近周末，片钒企业普遍暂停报价，观望市场后期走势。

本周钒铁小幅上涨，受原料成本影响，厂家报价比较坚挺，主流价格在10-10.4万/吨，但高位成交依旧不多。今日江苏某钢厂以承兑10.2万/吨的价格采购钒铁30吨，钒铁需求不大，市场波动空间小。钒氮合金市场本周有利因素增多，厂家多报高价，从近日钢招价格来看，钢厂并未出现压价情绪，近日江苏一钢厂以现金15.1万/吨的价格招标钒氮120吨，此价格更加提升了钒氮企业的信心，部分厂家选择暂时观望钢招情况，目前钢厂对钒氮需求还算充足，市场持稳上行。

综合来看，本周钒合金市场利好因素明显，近几日钢招陆续增多，上下游厂家也在持货观望市场走向，期待价格能有一个小的突破。临近年关，钢厂备货需求在增长，预计后期，钒合金市场还将向稳上行。

【钼】本周钼铁市场承压下行，钢厂招标价格不断走低，10万关口险破，由于12月钼产品净进口创新高，业内情绪不佳，原料补库较为谨慎。本周钼铁主流现金出厂报价10.2-10.3万元/吨。

本周国际钼市先抑后扬，周初受国内钼市走弱影响，国际氧化钼成交下破10美金，而后由于国际钼市询盘活跃度较高，价格企稳反弹，氧化钼主流成交价格在10.1美元/磅钼。

本周部分代表性钢厂进场采购，招标价格略存差异，但较前期皆有所下降，主流招标价格集中在10-10.2万元/吨，承兑含税。本周原料钼精矿现货成交不畅，贸易商出货困难，吉林某矿山50%钼精矿招标销售价格为现金1530元/吨度，据了解，多为钼化工企业采购。

终端下游方面，本周不锈钢现货市场价格在期盘走强及原料成本走高影响下坚挺运行，钢厂调涨，中间商挺价跟涨情绪较浓，但由于临近春节假期，市场成交一般，存部分让利出货回笼资金现象。本周无锡市场太钢316L价格上调150元至22000元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为52.96万吨，较上周增加8.41%，本周库存增加明显主要由于一方面资源陆续到货，另一方面成交继续走弱。

整体来看，随着临近春节假期，钼铁现货市场活跃度逐渐走低，而由于终端钢厂备货前置，以致于现阶段刚性需求释放一般，然铁厂成品库存尚可，有节前降库存之意，故市场价格出现回调，但不排除有过于看空现象。下周来看，部分钢厂或再次入场进行补库以此拉低前期采购成本均价，部分贸易商亦根据市场价格或进行少量建仓行为，市场整体呈谨慎见底状态。

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