铁合金市场一周评述（02.01-02.05）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场随外盘成交逐步确定，年后预期呈现后，表现出明显的矿种差异，总体来看，零星消费尚在，主流厂家以拉货为主。

从矿种上来看，澳块呈现出明显的强势，不论是外盘还是现货端，都不具备多少议价空间，同时，由于港口货源相对集中，可成交价格较上周有所上涨，半碳酸同样保持相对强势，外盘上虽然出现价格让步，但市场零星的低价询盘基本无人愿做，加蓬外盘给到了大家都可接受的价位，整体一季度涨幅并不如其他矿种大，同时港口保有量较大，冬季矿种存在一定劣势，挺价难度较大。

下游硅锰来看，本周内蒙减产还在扩大，南方广西厂家也受到高成本困扰进入年前的停产期，宁夏有效产能持续释放，整体产量虽然处于下降中，但同比去年依然较高，因此硅锰自身高利润必然会被压缩，期货市场表现较弱。

综合来看，年前锰矿市场变化不大，年后港口现货成本普遍较高，能给到一定的底部韧性，但随着库存累高，下游硅锰整体产量下移，若是政策上无法提振整体需求，高库存，高到港将给到锰矿极大的压力，硅锰整体利润收缩，价格下跌，也难以给到锰矿较稳的立足空间。

【硅锰】国内硅锰盘整运行，部分北方区域报价略有下调，南方略显坚挺，本周期货波动较大，周前半期持续走弱至6700一线，周四因内蒙电费调整政策影响，大幅走高至7000一线，而现货则波动相对较小，北方低报价在6600-6700，内蒙报价在6700-6900，南方则报价仍在6900一线运行，整体下调幅度不大，钢招2月也基本敲定，而从开工方面来看，广西大部分小炉子均选择关停过节，大厂正常，内蒙仍受限电及改造炉子影响，产量低位运行，而宁夏等其他区域开工高位稳定，Mysteel调研开工率（产能利用率）全国60.27%，较上周减1.06%；日均产量29330吨，减370吨。

港口锰矿来看，由于基本放假过节，成交稀少，价格基本也止跌运行，港口有累库的可能较大，整体各方信心一般。锰矿方面来看，由于进入春节长假，成交冷清，大部分商家提前放假，港口成交价格基本停滞，但从各方观点来看，由于此轮内蒙限电限产严重，对于锰矿需求缩减，春节累库可能较大，节后如锰系合金无太好表现，锰矿价格也略有担忧。

钢厂方面，部分钢厂采购仍延至节后，此波需求小高峰对于市场来说有所帮助，但大部分钢厂仍持压价态度观望，整体对于合金价格不乐观。

综合来看，本周市场波动较大，主因受周四内蒙古公布对于限制类、淘汰类炉型2季度开始增收电费事件，但从当地硅锰行业来看，不少厂家经过近几年升级改造，大部分炉型符合要求，而是双控的限电对于当地企业影响较大，不仅当地企业成本上升，而且影响出产率，但由于对于锰矿需求的减弱，厂家端也谨慎对待硅锰价格，表示节后硅锰虽需求较好，但价格方面可能会有反复。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场维持弱势运行，周四期货盘面受内蒙古电费政策影响，一路涨停，但是现货市场表现依旧比较平稳，市场成交冷清，厂家报价也在逐步下跌，主产区新增以及复产情况使得市场参与者信心不佳，钢厂招标价格已经跌至7050元/吨，市场对于节后市场预计都比较悲观。截止至周五市场主流72硅铁自然块报价6350-6500元/吨，75硅铁报价6700-6800元/吨。

钢厂方面，2月大部分钢厂招标都已经结束，个别钢厂这周入场补库，从招标结果来看，华东某大型钢厂招标价格7050元/吨承兑送到，对于市场信心一定的打击，招标价格的大幅回落，让市场对于3月招标价格预期不高。

厂家方面，今日市场传言节后将会有大批炉子开始投产，一，某大厂63000KVA1台。二，某大厂45000KVA2台（由2台25500的改成45000）。三，某大厂新装45000KVA2台，修复烧坏的31500KVA1台。四，某大厂新装45000KVA1台。从我们了解来看，节后确实有一部分的量将会投放到市场，但目前也仅仅是计划，若是节后价格回落至低位，部分产量投放节奏势必会放缓。

综合来看，硅铁开工率已经慢慢上升到高位，若内蒙古产嗯双控政策不实施，硅铁现货将会面临很大的压力，1月硅铁产量已经上升至53.3万吨，以目前的硅铁日产，2月硅铁产量突破54万吨不成问题，而2月硅铁的需求量不能跟上硅铁供应的增量，春节期间钢材，金属镁减少的需求量，下游铸造的量，若2月没有新的政策文件出台，2月硅铁将会形成供大于需的局面，价格在年后复市将会呈现弱势。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场平稳运行，上游原料端方面，继2月长单价敲定后，片钒大厂签单陆续完成，成交较好，其中川威签单量1000多吨，建龙签单480吨，均以承兑9.6万完成签订。下游来看，整体比较平淡，一些厂家也进入休假模式，部分停止销售，静待年后市场。

片钒来看，大厂长单基本签订完成，且签单量较为可观，本周片钒需求依旧不减，散户报价较高，厂家虽接到的询盘较多，但低价惜售，也使得市场陷入一定的僵持局面。据了解，目前片钒主流报价均在9.7万/吨以上。

钒铁市场比较平淡，原料价格持高不下，使得钒铁企业报价较高，成交一般。一些厂家也提前停产休息，观望节后市场，本周钒铁主流报价10.2-10.4万/吨。钒氮合金市场活跃度不高，节前钢厂采购已经完成，贸易商进场采购较少，大都表示观望年后市场情况，本周钒氮主流报价14.8-15.3万/吨。

综合来看，目前钒合金市场走势暂无波澜，春节气氛浓厚，部分厂家已退场停止采购，观望年后再继续操作。从当前情况来看，节后市场存在一定的不确定性，底部成本支撑较强，上下空间较小。

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