Mysteel: 【研报-锰】2020年四季度海外矿山季报摘要及国内表现

引言

2020年注定是历史上不平凡的一年。Covid-19疫情的突然袭来，对全球人民来说是个不小的挑战。在困难面前，我们依然砥砺前行，无所畏惧。2020年四季度，受环保限电政策等影响，硅锰市场呈现触底反弹之势；锰矿市场则表现为外盘反弹下行，现货阴跌反弹。海外方面，2020下半年疫情影响逐步得到缓解，需求也逐步回升。多数矿山生产恢复正常，2020年全球锰矿产量为2030万吨，同比下降2.7%。

2020年四季度：

国内硅锰产量月均值：93.94万吨，环比升8.73%，同比升3.23%

国内进口锰矿月均值：313.99万吨，环比降0.13%，同比降3.37%

硅锰（6517）指数均值：6017.11元/吨，环比降0.68%，同比降3.57%

2020年四季度港口锰矿库存周均值：

天津港：503.4万吨，环比升31.84%，同比升42.91%

钦州港：133.7万吨，环比升1.03%，同比升51.31%

2020年四季度海外主要锰矿山报告（摘要）

1. OM控股集团(OM Holding Limited)

东方资源（沙捞越）有限公司(OM Materials (Sarawak) Sdn Bhd,位于东马沙捞越洲萨马拉如工业园区，占股75%)

2020年四季度，16座高炉中有12座在运行，其中6座生产硅铁和6座生产锰合金。在剩下的4座硅铁铁炉中，2座炉已暂停使用，处于生产锰合金改造中，另外2座炉正进行维修。

冶炼：东方资源（钦州）有限公司（OMQ，位于中国广西省钦州的全资冶炼烧结厂）

自2020年3月底以来，该公司一直处于停产中。其中一台炉已成功升级，这为钦州冶炼厂生产硅锰或高碳锰铁提供了更多的灵活性。预计于2021年一季度重启全面运营。

澳大利亚Bootu Creek锰矿

布图克里克(Bootu Creek )锰矿山产量汇总如下：

2020年四季度，Tshipi Borwa锰矿山产量为1,187,342吨(2019年第四季度为901,602吨)，同比增长31.7%。2020年3季度，Tshipi Borwa锰矿山产量为972,100吨。

（点击链接查看完整报告：//www.omholdingsltd.com/wp-content/uploads/2021/01/2021.01.28-ASX-OMH-December-2020-Quarterly-Production-and-Market-Update.pdf）

1. 淡水河谷（Vale）

2020年四季度，锰矿产量为11.9万吨，环比上季度增加9.2%，同比去年减少73.6%。季环比上涨的原因是位于Morro da Mina的选矿厂业绩改善，以及由于Urucum矿山的原矿供应增加，采矿的生产力提高了。由于疫情影响，Azul矿山仍处于停产状态，仅销售库存。2020年，锰矿总产量为74万吨，同比去年减少53%。

2020年四季度，铁合金产量和销量与上季度持平。

（点击链接查看完整报告：http://www.vale.com/EN/investors/information-market/quarterly-results/QuarterlyResultsDocs/20210203%20PREREPORT%204T20_i.pdf）

3. 英美资源（Anglo American）

2020年四季度，锰矿产量为94.2万吨，同比去年增加4%。原因是澳大利亚矿业表现强劲，选矿厂产量较高。2020年，锰矿总产量为352万吨，与去年持平。

2020年四季度，锰合金产量为14600吨，同比减少54%。自Covid-19疫情封锁以来，南非冶炼厂一直处于检修维护状态，澳大利亚也发生了意外的炉故障。2021年初，已完成澳大利亚TEMCO冶炼厂的出售。2020年，锰合金总产量为8.1万吨，同比去年减少41%。

（点击链接查看完整报告//www.angloamerican.com/media/press-releases/2021/28-01-2021）

4.South 32

在本季度结束后，GEMCO把在TEMCO锰合金冶炼厂的股权完全出售。

澳大利亚锰业（60%股份）

由于较好的锰矿石品位和主要选矿厂强劲的产量，澳大利亚可售的锰矿石产量在2020年下半年约59千湿吨，同比增加了3%，达到创纪录的1834千湿吨。

2020年下半年，TEMCO锰合金冶炼厂出售前，锰合金可售的产量约为51千湿吨，同比下降11%(约减少6千湿吨)，在本季度结束后，GEMCO把在TEMCO锰合金冶炼厂的股权完全出售。

南非锰业（60%股份）

在2020下半年期间南非可售的锰矿产量约1086 千湿吨，同比增加了5%(约增加48千湿吨)，此前因市场状况而延长了关停时间。因实施了Mamatwan矿山的维修计划，2021财年2季度，环比上季度锰矿产量下降了13%。

在2021财年2季度中，销售额增长了13%，因为公司继续使用更高成本的卡车运输和南非铁路运输物流。在2020财年4季度因COVID-19施行全国范围封锁后，公司把运输水平升至正常。尽管公司持续关注着市场状况和更高的卡车运输成本，2021财年的生产指导仍保持在2000千湿吨不变。在2020年下半年，公司没有生产任何锰合金，因为公司的合金冶炼厂仍在检修维护中。

（完整链接查看完整报告：

//www.south32.net/docs/default-source/all-financial-results/fy21-quarterly-reports/quarterly-report-december-2020.pdf?sfvrsn=aff45a77_4）

5.Eramet康密劳（Comilog）

2020年全球锰矿产量为2030万吨，同比下降2.7%。在2020上半年全球锰矿生产受疫情影响，南非矿山暂时关闭了一段时间，但在下半年生产强劲增长，同比上半年增长27%。

2020年锰矿产量同比增长22%

·Comilog & Setrag快速现金增长动态；

·2020年锰矿产量同比增长22%至580万吨；运输总量同比增加30%至600万吨；

·新Okouma 矿区已于2020年10月投产；

·莫安达(Moanda)矿山是世界上最大的高品位锰矿产地，约占全球供应量的13%；

·外部销量增长约37%至530万吨；

·2021年锰矿产量目标为700万吨，预计投资1亿欧元，回报率非常快；

（点击链接查看完整报告：http://www.eramet.com/sites/default/files/2021-02/Eramet-Presentation-2020-Full-year-results-20210217.pdf）

2020年四季度国内锰矿市场回顾

10月恰逢国庆节，市场较为平稳，工厂采购缓慢，港口库存高企。南非两大矿山UMK和Jupiter均下调报价，跌势明显，月中厂家需求小幅回升，但仍无法有效消化港口库存，导致天津港库存达到500万吨高位，月末South32下调报价仍然无法刺激国内市场。

11月初，Comilog和South32（第二轮）先后下调报价，黑色期货盘面普涨，市场信心回升，但工厂压价心态明显，放慢采购节奏，港口库存消耗速度低于预期。月末钢招情况较好，加之北方大雪，运输不畅，厂家备货心态凸显，港口库存消耗明显，现货价格回调。

12月延续上月黑色行情上涨势头，新一轮矿山维持上月报价，下半旬黑色品种再次出现新一轮大涨，厂家在保证利润的同时，积极备货，港口需求一片大好，现货普遍涨幅在3元/吨度上下。

2020年中国海关统计锰矿进口量

2020年四季度，中国锰矿进口总量达942万吨，环比下降0.13%，同比下降3.38%。2020全年，锰矿进口总量达3164万吨，同比减少7.36%。

2020年四季度同比2019年四季度海外各大矿山对华锰矿装船报价（美元/吨度，CIF）

2020年四季度锰矿报价，延续上一季度势头，价格仍未有起色，但下游硅锰心态有所变化，积极备货，或将带动未来对华报价的上调。

从天津港历史周库存均值来看，2020年为381万吨，同比增加47.3%。2019为259万吨，2018年为189万吨，2017年为205万吨。

2020年四季度国内硅锰市场回顾

10月整体偏弱运行，河北指标性钢厂延迟钢招，北方出现较多新投产的增量，叠加锰矿价格处于低位，对硅锰支撑有限，现货与期货盘面走低。

11月硅锰触底反弹，内蒙厂家受限电影响，生产不稳，成本走高，加之南方电费上调，导致该月硅锰整体产量回落。人民币升值，原料采购成本降低，钢厂硅锰需求旺盛，提振市场信心。

12月硅锰强势上涨，受内蒙限电，宁夏环保，广西电费上调等影响，生产成本上升，形成价格支撑，当月的钢招价格稳定，厂家盈利可观。

全国硅锰产量

据Mysteel调查统计，2020年四季度全国硅锰产量为281万吨，环比上季度增8.73%，同比去年增3.22%。2020年全国产量为1020万吨，2019年为1041万吨，同比下降2%。

硅锰汇总价格

据Mysteel调查统计，2020年四季度全国硅锰均价为6016元/吨，2020年三季度全国硅锰均价为6114元/吨，环比下降1.6%。

2021年一季度锰矿及硅锰市场展望

锰矿方面，由于春节期间成交停滞，加上成本支撑，一季度锰矿基价较难走弱，不排除个别现货矿种出现松动的可能。然而，从海外报价来看，目前涨势停止，是否会下跌，还需看国内接受程度。随着市场复苏，港口锰矿库存必然积累，从而控制着锰矿价格。

从供应来看，由于内蒙区域空耗限电持续，对当地硅锰产量有较大影响，且当地的生产成本高于北方其他区域，二季度又有对淘汰及限制类企业增加电费的措施和对小炉子淘汰政策较为坚决，以及对新增产能的扩张也有一定的影响。目前对宁夏及其他区域还未有限制，因此生产较旺盛，年后应该会有一定的现货累积。

从需求来看，由于部分钢厂春节前控量采购或没有采购，节后钢厂端需求仍可期。从价格来看，会有小幅下调的可能。总体来看，一季度硅锰市场处于高位整体回调格局，下行空间有限，支撑相对较足，但上冲动力仍需政策来影响。

节选、翻译：陈冠华，卞旻爱，刘熙妮

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