铁合金市场一周评述（03.29-04.02）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场延续低迷行情，下游硅锰期货现货同步回调，终端钢招预期不足，好在内蒙4月控电放宽，叠加钢招周期到来，消费有明显复苏，部分矿权较为集中的高品矿，价格在下跌后，出现了明显的挺价情况，总的来看，目前港口锰矿成本高低均有，倒挂销售的情况较为普遍。

本周康密劳依然尚未展开5月船期报价，South32的5月船期也难有成交，UMK的少量报盘相对现货依然存在倒挂压力，但确实也到了国内接货的底线，因此5月外盘最终成交价对后市的预期将有一定的参考性。

下游硅锰来看，本周国内生产情况较为稳定，但钢招延期以及唐山限产带来的价格影响还是十分明显的，硅锰高利润已经维持了较长一段时间，供需结构调整后，利润可能出现大幅收缩情况，因此，对锰矿而言，承压较为明显。

综合来看，锰矿出入港情况都属于行对低位，对去库存以及调整港口货权结构有较大的推进作用，因此，远期上锰矿存在一定机会，但短期内，利空环境较难改变，钢招前后还需进一步观望。

【硅锰】国内硅锰偏弱运行，本周零售现货表现较乱，部分产区出现6500左右出厂现金低价，环比上周下调200-300元/吨不等，已接近部分中小厂家成本线，但宁夏等区域厂家仍积极销售，由于4月钢招仍有拖延至节后展开，较多企业资金压力增大，本周产量略微下降，全国开工率63.36%，较上周减0.47%；日均产量29835吨，减80吨。锰矿方面来看，本周港口成本好转，但实际成交价格偏弱，大部分商家处于亏损阶段，厂家有补库措施，但压价较为积极。综合来看，钢材价格走高，但钢厂端对硅锰需求暂未好转，且压价态度明显，短期硅锰现货受困于市场信心不足，短期维持弱势格局运行。

锰矿方面来看，本周成交有所好转，但成交价格却不如人意，北方港口现货半碳酸33元/吨度、加蓬36、澳矿38.5，个别矿种成交价格低于报价，南方虽价格高于北方，但实际成交同样偏弱，两地并未出现大幅价差，整体受下游锰合金走势较差影响，虽近期进入北方补库阶段，但整体趋势仍偏弱，部分矿山5月对华报价仍有纠结，海外矿山端表态受运费等成本走高影响，矿价降幅不大，但面对较差的国内接受度，不排除仍会为了矿石的正常流转而选择降价。

钢厂方面，4月钢招仍有拖延，而部分钢厂本周采价环比低于上月，甚至有6650-6750送到现金价格出现，已低于部分厂家成本线，而大厂方面则选择小长假后展开采购，合金厂端将承受较大资金压力。

综合来看，小长假后钢厂展开4月采购，但从定价趋势来看，压价态度明显，且由于近期厂家端低价资源销售较多，进一步带低了钢厂的定价心态，对于厂家端盈利将出现较大考验，部分厂家进入2难境地，短期由于内蒙4月用电略有缓解，市场供应上升，各方不敢再囤货待涨，南方逐步进入平水期电费，前期关停小厂有计划开工，但目前价格下滑会略有延后厂家开工计划，锰矿跌势略有减小，但海外矿山报盘预计高位难以支撑，国内高价接受度一般，加之港口库存高位，锰矿价格仍将承压，对于硅锰难以形成支撑，预计下周成交有所好转，如无政策面影响，价格仍将在低位徘徊。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡下行，内蒙古市场局部开始有复产动态，现货供应呈现上升趋势，钢厂招标延迟，清明节前入场采购的钢厂普遍钢招价格下滑，市场信心一般，主产区厂家报价也在逐步下调，主流72硅铁合格块报价在6600-6800元/吨，个别厂家低价出货，75硅铁下游需求稳定，报价坚挺维持在7000-7200元/吨，大厂方面报价也有所下调，72硅铁合格块报价在6700-6900元/吨承兑出厂。

钢厂方面，本周部分南方钢厂以及华东区域的钢厂开始入场采购，招标价格相较于上个月降幅在300-400元/吨左右，中天钢铁4月硅铁招标7050元/吨，相较于上月下调400元/吨，湖南某钢厂7030元/吨，预计清明节后钢厂招标价格可能会逐步向7000元/吨靠拢。

厂家方面，内蒙古区域目前尚未完全复产，目前乌海大厂小炉子复产，正能化工炉子计划复产，浩领能源炉子复产，包头以及巴彦淖尔区域厂家暂时还没有收到明确的消息复产。宁夏区域众泰化工的炉子改造已经完成，近期可能会开始生产。清明之后甘肃大厂可能会有部分炉子将会检修，整体来看，硅铁的开工情况尚可，目前供应端未见紧张状况。

综合来看，3月硅铁市场起起伏伏，到月末主要还是看钢厂招标来指明方向，主流的招标价格基本敲定，接下来硅铁现货价格可能会持续一段时间维持弱稳局面，等待市场库存消耗之后，现货价格才可能会有所变化。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场走势上行明显，市场低迷了一段时间后，周一片钒大厂和攀钢发布了新一轮指导价，价格均提涨较多，此轮定价也给沉寂了一段时间的钒市一定信心支撑，厂家报价有所提高。本周钢招价格陆续公布，基本敲定在17万元上下，较上轮钢招价格增涨明显，市场对于钒后市信心较足，整体来看，钒市前景可期。

片钒来看，本周片钒主流报价在现金11-11.3万元/吨，周初川威新一轮定价敲定在承兑11.2万元/吨，较上轮上涨0.5万元/吨，签单量为700吨。中小厂也随之上调报价，下游对于此轮价格采购还比较谨慎，多以观望为主。

钒铁市场较为稳定，本周市场主流报价在现金11.8万元/上下，部分厂家报高价待涨，钒铁企业认为市场对于高价还需一定时间适应，暂时以挺价为主，本周钢厂招标价格在承兑11.55万元/吨上下，相较上月招标价格增长0.4万元/吨，但未达到厂家预期，钒铁企业对后市还比较乐观。

本周钒氮合金市场较为活跃，主流报价在现金16.5-17万元/吨，钢招价格基本敲定在承兑17万元/吨上下，本周钒氮企业收到的询盘还比较多，但高位成交较少，钒氮企业低价惜售，下游采购方高价暂不采购，部分贸易商进场采购，心里价位在现款16.5万元/吨上下，但厂家低于现款16.6万元/吨暂不出货，市场拉锯氛围较浓。

综合来看，本周钒合金市场利好因素较多，市场信心足，厂家对于后市预期较好，且钢厂采购并未出现大幅压价趋势，预计后市，钒合金上行空间还比较大。

【钼】本周国内钼铁市场整体持稳运行，受终端集中入场进行采购、海外原料价格止跌反弹影响，国内钼铁现货价格在11万左右初步触底形成支撑。本周钼铁主流现金出厂报价11-11.2万元/吨。

本周国际钼市先抑后扬，由于前期价格大幅下跌，市场存补库行为，交易较为活跃，价格止跌，国际氧化钼价格由周初的10.8美元/磅钼反弹至11.2美元/磅钼。

本周终端钢厂集中入场进行4月采购，个别钢厂进行5月采购，招标放量，采购承兑价格基本集中在10.9-11万元/吨，基本符合市场预期，同时，临近下半周，低价采购不易。本周45%钼精矿散货市场出货基本在1650元/吨度，代表性矿山暂未出货。

终端下游方面，本周不锈钢市场整体先扬后抑，挺价与让利心态并存，临近假期，市场观望氛围较浓，成交一般，部分规格价格有所走跌。本周无锡市场太钢316L价格维持在23300元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为68.72万吨，较上周小幅下降2.85%，本周库存减量仍主要体现在200系与300系资源消耗上。

整体来看，当前钼市有所企稳，暂无上涨动力，钢厂集中采购继续消耗市场原先所剩低价库存与部分高价库存，目前铁厂所持现货库存多为高价成本，虽说近期原料价格有所走跌，但量较为有限，仍需关注主流矿山出货情况。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。