铁合金市场一周评述（04.06-04.09）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场走势依然偏弱，随着钢招价格基本落地，锰矿交易价格也被限制在钢招成本价位采购，因此本周后段成交相对周初已经冷清不少，外盘康密劳迟迟无法发布5月船期价格，内外市场表现都十分胶着，好在目前现货期货市场价位都可能触及到了阶段性成本线上，想要进一步调整还需要更多因素去调节。

下游硅锰来看，河钢本周定价了6800元/吨，压价结果表现轻松，华东低价钢招落定6750元/吨，给到了市场不小压力，理论上目前厂家成本差异巨大，但从本周开工率来看，日均产量维持在29880吨/天，增45吨，这个表现来看，厂家产销积极性依然表现不弱，对锰矿消费是个略有支撑的因素。

综合来看，目前锰矿到港量同比去年已经有了不小降幅，但港口库存消化能力还是偏弱，去库速度并不乐观，与实际产量有明显的不匹配性，说明港口货权转移中，厂家已经占据了绝对的主导权，由此可见，下周锰矿市场还是更加依托于下游厂家锁定的硅锰价格，同时期待外盘报价的调整能否撼动国内心态。

【硅锰】本周国内硅锰走势偏弱，随着4月钢招的陆续敲定，采价低于市场预期，河钢集团6800定价与询价相同的情况来看，钢厂此次采购压价相对轻松，厂家端大多默认降幅，由于各厂家成本差异较大，部分企业基本贴近成本线，而个别厂家仍握有不错的利润，使得近期市场零售报价也混乱异常，大部分区域报价按6500现金及以上出厂执行，从开工率来看，南方利润的减弱导致部分小厂复产受阻，但整体开工仍呈现小幅攀升态势，全国63.67%，较上周增0.31%；日均产量29880吨，增45吨。港口锰矿本周销售好转，但成交价格则仍维持低位，部分厂家也开始逐步采购补库，外盘价格仍有拖延，海外矿山端定价较难，处于两难境地。

锰矿方面来看，本周两大主港锰矿成交好转，但实际成交价格仍低于报价，部分厂家由于钢招价格的敲定，也按着供货价计算成本来采购锰矿，但采价控制严格，利润基本来自于锰矿，而从外盘报价趋势来看，由于国内锰系市场走弱，国内持矿成本高位，商家及厂家较难再次接受高价外盘锰矿，而海外矿山自身成本也处于高位，导致近期报价纠结情况的出现。

钢厂方面来，由于钢材利润较高，除了唐山等区域外，钢厂端生产旺盛，对于合金需求较好，但由于钢种间利润的不同，可能导致部分钢厂有偏向高利润钢种的生产，可能对于合金需求略有变化。

综合来看，短期锰系市场弱势运行，但由于厂家间持矿成本的不同，导致各家盈利情况有所差异，而高成本也减缓了部分厂家复产的意愿，同样广西及云南有环保检查存在，目前暂大幅放量生产可能较小，但从北方来看，虽此轮钢招价格低于预期，但部分采购现货锰矿企业仍握有一定利润，且按钢招价格锁定矿价，仍可稳定生产，短期来看，下周钢招大范围展开，贸易商同样会进行采购，可能会导致市场零售价格出现阶梯走低的情况，短期在无强政策限制的情况下，硅锰市场仍维持偏弱运行，下方仍有锰矿及钢招支撑。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡下行，钢厂招标价格相继敲定，招标价格一路下滑，钢厂招标价格基本集中在6900元/吨承兑送到，现货市场受期货市场以及钢厂招标等各方面因素影响，现货价格跌至72硅铁自然块6200-6500元/吨，75硅铁价格也回到了7000元/吨以内.大厂方面，现货价格报价在6600-6700元/吨合格块承兑出厂，短期内市场成交以钢厂招标为主，随着钢厂招标价格的敲定，现货市场将会继续呈弱势运行。

钢厂方面，本周主流钢厂基本敲定4月招标价格，河钢硅铁6900元/吨较上月下调700元/吨，沙钢4月硅铁招标6900元/吨较上月下调600元，南钢硅铁6800元/吨承兑送到价格，钢厂招标价格低探，市场看跌情绪依旧。

厂家方面，本周青海乐都区域出台相关文件，要求辖区内所有矿山停止一切生产行为，禁止矿石外运，严格按照《矿山恢复治理与土地复垦方案》，进行矿山恢复治理。这一措施将可能造成乐都区域内硅铁厂家生产成本增加，不得不去选择其他区域的硅石采购。甘肃区域大厂余热发电机组检修，相关的10台矿热炉从4月8日起陆续停炉，目前已停两台25000的矿热炉。

综合来看，市场看跌情绪较浓，短期青海硅石事情以及甘肃大厂发电机组检修对现货影响有点，可能会延缓或者阻挡现货下跌趋势，但是主要还是看下游需求情况，4月份厂家库存若能全部消耗，成交活跃起来，或者其他区域出现新的政策，现货市场才会有新的变化。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场走势较稳，继4月钢招价格陆续公布，定价多在现金16.8万元/吨，本周几个钢厂招标价格有所下降，上游报价依旧较为坚挺，使得下游市场操作较为谨慎，厂家对市场多偏观望为主。

片钒来看，大厂签单完成，货也在陆续放出。中小厂报价依旧坚挺，多在11.1-11.2万元/吨，下游市场并无太大起色，这也是使得片钒散货成交有限，在成本压力下，市场买货还比较谨慎。

本周钒铁企业报价多在高位，主流报价在11.9-12.2万元/吨，成交相对缺乏，贸易商进场采购，询盘价格多在低位，钒铁企业低价惜售，在原料成本吨压力下，大多是零散成交。

钒氮合金市场维持稳定运行，主流报价在16.7-17.2万元/吨，贸易商进场采购，询盘价格多在16.5万元/吨，片钒价格一直维持高位，钒氮厂家利润空间有限，虽库存较为充足，但低价不出，企业多关注后期但市场行情走势，挺价心态较为一致，在行情好转但情况下，再选择出货。

综合来看，本周钒合金市场变动不大，整体走势较为稳定，钢厂采购也陆续完成，市场活跃度相对下降，厂家们主要还是偏观望为主，期待钒市后期但走势向强发展。

【钼】本周国内钼铁市场量价齐升，矿山集中出货、终端钢厂集中入场采购，价格稳步上涨，市场信心较好。本周钼铁主流现金出厂报价在11.4万元/吨。

本周国际钼市持涨后价，整体较为平稳，市场询盘一般，氧化钼价格维持在11.2美元/磅钼。

本周代表性钢厂纷纷入场进行4月采购，周内钢厂采购量达4000余吨，招标价格重心由节后归来的11-11.1万元/吨上移至11.2-11.3万元/吨，承兑含税，由于铁厂整体成本在高位，市场低价采购明显不易。本周各大矿山皆进行出货，东北某大型50%以上钼精矿成交价格在1680-1705元/吨度（现款-承兑），随后几大矿山围绕该价展开交易，但河南某矿山47%钼精矿线上竞标现款销售价格涨至1710-1725元/吨度，超市场预期，粗略折合钼铁生产成本在11.4万元/吨，仍处于倒挂阶段。

终端下游方面，本周不锈钢市场分系别涨跌并存，300系整体偏强运行，钢厂挺价心态较浓，涨后市场采购情绪有所观望，部分中间商让利销售。本周无锡市场太钢316L价格上涨200元至23500元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为72.88万吨，较上周增加6.01%，本周库存明显增量仍主要体现在200系与400系资源到货上。

整体来看，短期市场由于下游需求集中释放同时国内原料价格上涨，市场信心走强，钼铁价格向上。下周来看，市场或进入平稳期，关注终端钢厂采购价格变化。

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