近期硅锰市场面临四大因素影响，导致走势颇为纠结，高位波动频繁，同样期货面“多空”双方僵持，Mysteel铁合金部整理以供各位参考。
1、政策面
宁夏石嘴山市节能和化解过剩产能工作办公室关于印发《2021年全市能源消费总量和强度双控及煤炭消费总量控制重点工作安排》的通知，2021年，全市单位GDP能耗同比下降4%，能耗增量控制在55万吨标准煤（等价值）以内，而对比内蒙乌兰察布区域政策（全市单位GDP能耗下降3.2%，能源消增量控制在44万吨标准煤以内约束性指标）。
市场观点：按文件看，宁夏石嘴山市单位GDP能耗下降幅度高于乌兰察布区域，也给了市场对比想象的空间，但目前当地细则未出，暂不能确定是否会实行合金行业整体用电下调抑或是针对不合格2.5W以下小炉型实行增0.1元电费政策。
宁夏3月产量：21.7万吨，开工率64.2%，产量全国占比（24.4%）
宁夏区域2.5万以下炉型15台左右（开工率60%左右），涉及量2.5万吨左右。
2、钢厂需求及5月钢招
据Mysteel统计五大钢种产量，4月23日硅锰（周需求）：161351吨，环比上周增0.93%，而由图可见，进入3月后五大钢种对于硅锰合金需求呈现上升趋势，且由于目前钢材利润较好，在各省暂未公布粗钢减产细则的情况下，有能力开工钢厂均维持高生产，整体对于硅锰合金需求呈现较好态势发展。
钢招观点：4月9日河钢集团硅锰敲定4月招标价6800元/吨，采量：25000吨，环比3月增9270吨，从河钢集团4月采量可以看出，备货相对充足，且4月唐山区域限产并未大幅解除，整体消耗量一般，所以市场预计河钢集团招标将在五一长假后展开，而其他钢厂从消耗量来看，已经逐步进入可招标时段内，由厂家供货心态来看，7000-7250元/吨的承兑送到价可能是合理区间，但预期钢厂端仍有谈价想法及空间。
3、厂家成本变化
广西厂家电费成本上升：5月广西月度竞价自4月的0.52元/kwh恢复至0.6元/kwh左右，5月在高电费影响下，广西地区超过50%的产能皆为高成本，具体详情可见：《广西区域5月硅锰生产电力成本调研》。
其他成本：目前冶金焦等价格也有所反弹，合金厂端表示自本月焦炭成本也有200+的增加，按目前趋势看，焦炭成本仍有抬升可能，虽据Mysteel统计利润（按现货矿价格计算）北方厂家利润在300-700运行，南方利润50-300运行，但随着焦炭等成本的上升及其他费用的增加，不排除进入下月后，南方电费较高产区进入亏损区间，北方单吨盈利降至500以下。
4、期货交割及现货低价惜售
锰硅期货05临近交割，4月28日交割库仍有13218手仓单及8078受预报仓单，环比去年同期处于高位，而4月28日收盘05锰硅收盘价7136，此价对于现货厂家来说，仍有套保吸引，同样导致市场零售报价至6800现金出厂，低于此价大部分厂家仍有惜售心态。
5、综合来看，宁夏双控政策逐步的细化，使得各方对于短期硅锰供应产生了些许忧虑，叠加内蒙控耗仍存、广西高电费及控耗政策存在预期，成本线上抬，5月钢招预期稍好，05锰硅临近交割，市场低价惜售等一系列问题碰头，使得近期各方看高硅锰价格一线，但由于硅锰存量供应较大，且限产政策未落地，市场供应维持偏高位，远期粗钢减量逐步临近等问题，各方在看高的情况下也需要留有一份谨慎的状态。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。