铁合金市场一周评述（05.06-05.08）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周节后锰矿市场势头相对良好，节日期间，港口提货积极，节后归来，中澳问题带动铁矿石，焦炭，钢材整体拉涨，硅锰顺势上行，同时5月合约临近交割，持单量依然偏大，硅锰现货库存压力较小，对锰矿的消费力逐步提升，锰矿价格跟随下游硅锰上调0.5元/吨度。钦州港环保再度回头，整体疏港受到限制。

外盘方面，本周South32完成6月船期报盘定价5.04美元/吨度，下调0.49美元/吨度，价格接轨国内现货折算价，上半年倒挂情况逐步好转，港口目前也在去库阶段，整体供需环境压力较轻。

下游硅锰来看，节后上来，期货拉涨，钢招入场，给市场不小的信心提振，普遍出场报价都100以上的调整，从产量来看，宁夏、广西双控政策尚未出台，北方产量持续上升。而钢招此次并未料到黑色节后普涨行情，目前钢材利润较大，钢厂对原材料的价格控制有望有所放宽。今日广西百色德保地区停电，导致厂家被迫停产，具体影响时间不明。

综合来看，进入下周锰矿行情延续性依然较为不错，上下游均有较为积极的环境，本轮钢招实际采购量以及价格对锰矿目前能否延续上行还是有一定的不确定性，后期还需持续关注区域政策以及钢招定价。

【硅锰】国内硅锰节后运行较好，期货面连续上涨，锰硅主力合约周五收盘至7436↑1.86%，05合约收至7326，持仓11201手，临近交割仍有较高的持仓与价格，也表明了市场信心的不一般。而从现货面来看，节后2天零售市场报价随着期货盘面走高，南方产区先触及7000元/吨零售现金出厂价格，而北方产区周四调整报价为6850左右，周五报价上调至7000元/吨为主，环比节前上调200-300元/吨，北方实际成交站稳6900现金一线，市场信心较好，低价惜售。从下游需求及自身供应来看，本周五大钢种硅锰（周需求）：166974吨，环比上周增1.5%，由于钢材利润较好，整体对于硅锰需求旺盛，而硅锰生产也维持较好的态势，全国硅锰产量（周供应）：212800吨，环比上周增0.4%。港口现货锰矿同样随着锰系合金价格走好而走高2元/吨度左右，虽South32对华6月报盘下调，但也难改锰矿现货试探走高的步伐。整体节后硅锰运行态势较好，价格阶梯上冲。

锰矿方面，由于节后硅锰走势较好，不少厂家也急于锁定矿价，采购相对积极，锰矿商方面也试探上调报价1-2元/吨度，且由于3-4月高价期货锰矿逐步到港，港口矿商持矿成本持续上升，虽South32公布2021年6月对华锰矿装船报价高品澳块5.04美元/吨度（降0.49），高品澳籽为4.79美元/吨度（降0.47），但从接矿成本来看，与目前港口现货矿价也相差无几，短期锰矿现货支撑略足，较难有下跌空间。

钢厂方面，湘潭钢铁5月询盘7000元/吨，环比上月上调250元，华东及南方其他钢厂有7150-7200采购部分量，从趋势来看河钢集团5月采购量虽减少400吨，但预计价格同样将至7000以上开询。

综合来看，由于5月钢招的展开，市场成交有所活跃，叠加05期货盘面价格较好，且临近交割，不少期现公司采购积极，导致市场可售现货减少，而钢招预计往7100-7200一线走，厂家端信心较足，港口锰矿库存持续减少，锰矿商顶价也较为积极，几方面因素叠加，短期硅锰市场价格将有所走好，且由于钢材等大黑色表现强劲，带动市场信心的走好，虽市场供应量仍较大，但随着钢招及期现公司采购的展开，供需短期无忧，但如等钢招告一段落，如无抑制产量的政策出现，交割后的现货及高开工情况下的现货供应，将对于高位价格有所拖累，再次大幅上冲可能减小，仍需政策等其他外因来促动。

二、硅系市场评述

【硅铁】硅铁市场维持坚挺，宁夏区域5月7日下午召集各个企业代表开会，就能耗双控工作征集意见，尚未有明确的措施出台，市场多观望为主。价格方面，主流硅铁72硅铁报价6700-6800元/吨自然块，75硅铁维持稳定，宁夏区域报价在7000元/吨以上或不报价。大厂方面，本周由于电厂临时非正常停机造成硅铁产量略有下滑。当前市场消息不断，各方议论纷纷，期货价格一路上涨，钢厂方面延迟招标等待价格明确，预计明天河钢将会发布5月标书，等待主流钢厂招标定价给5月市场指明方向。

厂家方面，内蒙古巴彦淖尔区域厂家开始复产，包头区域还没有复产的动静，从目前的情况来看，若宁夏区域能耗双控没有实质性的措施出台，硅铁开工率还是呈现上升趋势，本周（5.7）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.82%，较上周增3.22%，日均产量17101吨，较上周增520吨。全国硅铁产量（周供应）：11.97万吨.。

钢厂方面，五一节后钢厂开始陆续入场采购，招标价格节节攀升，节前招标价格差不多在7350元/吨上下，节后招标价格在7400-7500元/吨，高价在7650元/吨左右，招标价格高位也使得主产区厂家报价更加坚挺，低价惜售。

综合来看，硅铁市场关注重点主要还集中在宁夏区域，钢招招标价格高位，厂家报价也处于高位，对于宁夏后期是否会限产，各方心理预计不一，短期内现货市场收政策影响震荡为主，预计下周河钢等主流钢厂全部定价后，市场才会趋于稳定。

三、特种合金市场评述

【钒】节后归来，钒合金市场走势变化不大，原料端方面，片钒长单以承兑11.5万元/吨的价格还在陆续签订中。市场报价依旧比较坚挺，贸易商进场采购频率放慢。5月主流钢厂招标基本告一段落，节后几个钢厂零散招标，价格在现金17.1万元/吨上下，今日华东一钢厂以承兑17.57招标钒氮120吨，或将给低迷的市场带来一定信心。

片钒一直持续挺价状态，厂家报价较为坚挺，主流报价在现金11.4-11.5万元/吨，贸易商多以大厂现金价11.35万元/吨询盘，此价格未达片钒厂家心里预期，低价暂不放货，市场成交较少。节后归来，也有部分厂家暂挺对外报价，多根据实单情况定价。

钒铁市场变化不大，本周主流报价在现金12.2-12.5万元/吨，大厂报价相对坚挺。节后攀钢再次上调钒铁报价至承兑12.2万元/吨，较上轮上涨0.2万元/吨，此调价给予钒铁市场一定信心支撑，但下游终端需求还比较低迷，市场成交一般。

钒氮合金市场小幅回调，本周主流报价在现金17.1-17.3万元/吨，上游原料高价出售，下游钢厂对高价接受程度有限，部分钒氮企业面临成本倒挂问题，厂家担忧心态加强，近期钢厂招标价格均在承兑17.2万元/吨上下，今日华东一钢厂以承兑17.57招标钒氮120吨，这给低迷的钒氮市场带来一定挺价空间。

综合来看，本周钒合金市场波动不大，原料价格坚挺，厂家低价不放货，下游钢厂对高价接受程度有限，除个别钢厂采购价格高一些，钒铁、钒氮企业还较为艰难一点，目前厂家心态、终端需求及接受程度都一定程度影响钒市后期走向。

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