【硅锰】05月24日期货收盘评述

期货方面：周五收盘后，宁夏发改委有关能耗限制规划的文件公开发表，前期驱动合金独立于黑色系走强的利好得以兑现，今日09合约减仓1.5万手，部分预埋资金兑现利润出局，短期价格或窄幅震荡修复预期差。28-30日，宁夏具体限产安排或将出台，因此静态的供需平衡关系或被外力打破；而当前多头止盈后，仍需新增多方资金连续增仓拉升方可突破前期7742点高位。考虑到粗钢产量压制预期相对放宽，钢厂有回补合金库存可用天数之需求。政策落地前不建议重仓裸空，建议以日内交易为主。

现货方面：5月以来交割库及宁夏厂库货源快速累积，交割库仓单创历史新高，现货出货压力巨大；期现预期劈叉的态势短期并未发生变化。随内蒙复产进程延续、限电环比一季度有所放宽，硅锰主产地仍存在供给过剩压力。而广西及宁夏尚未出台的去产能举措则有可能成为打破供需平衡的黑天鹅因素，届时沉寂已久的现货有望开启补涨，期现基差有收敛需求。上游方面，考虑到近期海运成本激增贸易商不愿低价出货，港口库存较低的钦州地区5月有小幅提涨，但北方工厂压价情绪明显，天津澳块价格涨势不畅，半碳酸价格小幅回落。今日硅锰6517#北方主流报价暂稳7050-7150元/吨(含税现金出厂加工块)。锰矿方面：天津港澳块报价暂稳40元/吨度，半碳酸报价34-34.5元/吨度。

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