【硅锰】05月28日期货收盘评述

期货方面：硅锰09合约日内由分歧转向一致，午前探底回升，尾盘快速上行。盘面触及震荡区间下轨后反弹向上有赖于三重利好加持：黑色系普遍反弹，市场风险偏高；钢厂炉料库存紧俏，6月钢招向好；内蒙、广西出现超预期限电举措，宁夏政策能耗双控政策月底前即将落地。然而在多重利好叠加后盘面涨势稍显迟疑，基本面与预期难以长期劈叉。考虑到事件冲击后硅锰产能过剩之难题并未有效化解，09合约突破5月初之高价难度较大。多单宜在7600-7700点附近浮动止盈，亦可在该区间进行卖出保值。

现货方面：期货强预期难以带动现货的弱现实，盘面高波动与现货低波动的错配为点价交易提供机会。交割库及社库出货情况略逊于预期，而在限电放宽趋势下的内蒙产量回升确定性较强，硅锰主产地仍存在供给过剩压力。而广西、内蒙的突发限电举措超出各方预期，考虑到今年夏天煤炭供应紧张、华南地区缺水情况难以扭转，不排除生产旺季的限电举措成为常态，因而过剩供给有被化解的可能，这也会带来基差收敛的风险点。上游方面，在澳矿情绪炒作退潮后现货矿重归平静，近期价格表现平淡。今日硅锰6517#北方主流报价暂稳7050-7150元/吨(含税现金出厂加工块)，实际成交可谈至7000元以下。锰矿方面：天津港澳块报价暂稳40元/吨度，半碳酸报价34-34.5元/吨度。

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