【硅锰】06月21日期货收盘评述

期货方面：09合约月内首度出现减仓中阳线，盘中突破5日线压制，前期预判的超跌反弹兑现。盘面连续两周大跌700点后期货贴水较为明显，点价成交需求旺盛证明基本面小幅回暖，短期盘面仍有向上修复空间。考虑到工厂利润及后续成本变化，盘面7000-7200点为合理支撑区域；而以后市供需矛盾推演，09合约中期仍有空配价值。以历史经验推导相对跌幅，盘面下行最为顺畅阶段或已过去；后续盘面继续单边下跌概率不大，但震荡下行概率不低。7400点附近可进行分批卖出保值操作，注意止盈止损。

现货方面：期货盘面连续下跌后交割库货源快速流出，点价成交需求旺盛，工厂现货亦不充裕，短短数日之内货源已相对紧缺。前期少有出口的硅锰6月以来外需旺盛，若以硅铁出口占比推演，硅锰出口有望带动显著的增量需求。6月全国硅锰产量或将环比下滑，但以当前用电配额情况计算，内蒙三季度将有数个大炉型顺路投产；江苏等地的钢材去产量政策也为需求增添了新的不确定因素。届时产量向上的硅锰面对产量受压制的下游钢厂，国内供过于求的情况或将难以避免。上游方面，进口矿与港口价格仍旧倒挂，但因合金厂库存相对较高，矿价提涨不畅。今日硅锰6517#北方主流报价7300-7400元/吨(含税现金出厂加工块)。锰矿方面：天津港澳块报价41元/吨度，半碳酸报价35元/吨度。

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