【硅锰】06月24日期货收盘评述

期货方面：反弹窗口期叠加突发性政策限产加码，硅锰09合约持续减仓至15万手，录得四连阳。近日点价成交需求旺盛、出口需求节节攀升，前期预判的强势反弹已充分兑现。而因期货反弹幅度略超基本面改善情况，后续盘面有增仓回调风险。考虑到工厂利润及后续成本变化，盘面7000-7200点为合理支撑区域；09合约后续大概率处于上有顶下有支撑的宽幅震荡区间，单边行情再现的可能性不大。建议空单轻仓持有，7400点下方浮动止盈。

现货方面：宁夏错峰生产政策与出口需求增量改变了前期静态的供需平衡格局，期货盘面下跌后点价成交需求旺盛、盘面反弹后成交亦无畏高情绪，工厂现货并不充裕，短短数日之内货源已相对紧缺。前期少有出口的硅锰5月以来外需增量明显，5月出口环比增量达600%；因该业务前期关注度较低，市场数据不够透明；若以硅铁出口占比推演，硅锰出口有望带动显著的增量需求；而江苏等地即将出台的钢材去产量政策为需求增添了新的不确定因素。届时产量向上的硅锰面对产量受压制的下游钢厂，国内供过于求的情况或将难以避免。上游方面，进口矿与港口价格仍旧倒挂，但因合金厂库存相对较高，矿价提涨不畅。今日硅锰6517#北方主流报价7300-7400元/吨(含税现金出厂加工块)，期货反弹而现货相对平稳。锰矿方面：天津港澳块报价41元/吨度，半碳酸报价35元/吨度。

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