【硅铁】07月20日期货收盘评述

期货方面：09合约回踩5日线，两日内减仓超5万手。盘面暂未出现高位背离迹象；因而后续仍有上涨可能。内蒙宁夏随风力恢复，限电举措有所放宽；且作为硅铁主产区的包头、鄂尔多斯政策力度略小于硅锰产区，因而双硅价差持续收敛。但因煤炭资源依旧紧张，在夏季用电高峰过去、煤炭库存紧张趋势缓解前，硅铁生产成本-利润研究已失去意义；技术面分析难以确定上涨极值何时出现，市场已进入卖方定价区间，左侧做空有风险。建议暂时观望，日内可短线参与双硅价差交易。

现货方面：粗钢限产具体政策正在逐步落地，江苏各钢厂已接到具体通知。此外，政策普遍要求钢厂暂时降低废钢添加比，电炉开工或受到明显负面影响，螺纹钢产量超季节性下滑超出此前预期；这或会对硅铁需求造成超预期影响，因故6月以来硅铁货源紧张，但价格涨势不畅。而南方出梅后钢厂产量环比回升明显，炉料采购需求旺盛，供需出现预期外的极度不匹配。在线性外推的利空预期兑现后突如其来的利好大幅扭转期现市场。宁夏内蒙限电情况虽已缓解，但预计7-8月期间硅铁产量仍旧难以环比增长。宁夏地区硅铁72#今日出厂报价8200-8300元/吨(现金含税出厂自然块)，市场报价表现混乱，可实际执行的订单不多。

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