【硅锰】07月28日期货收盘评述

期货方面：SM2109合约连续3日窄幅震荡后于今日增仓3.7万手大幅上行，盘中价格突破8000点关口，创年内价格新高。内蒙地区限电形势有所反复，夏季煤炭紧缺难以扭转，电力供应形势仍不明朗。今日起乌市限电力度已接近本月中旬同期，盘面利多看涨情绪或仍有发酵空间，9-1价差重新扩张至100点以上；但考虑到盘面以消息驱动呈“上台阶”式波动，短期利空情绪出尽后价格回调可期。建议8000点上方分批持空，以MA-10为依托浮动止盈；双硅价差套利趋势性不明朗，建议谨慎参与。

现货方面：下游钢厂合金需求减量的确定性与硅锰主产区供给侧的不确定性交织，期货近一个月剧烈波动，现货因货源偏紧形势改善不大，价格亦无太多变化；乌兰察布再度进行错峰生产，28日避峰额度261千瓦，此后5日限电力度亦较为严格，预计对生产影响情况接近月中时期；广西、贵州合金厂减产幅度也开始扩大。这一结果超出市场此前对产量环比恢复的预判。虽然工厂交付钢厂货源有限，然而贸易商货源锁仓不出仍是后市价格下行的潜在压力。上游方面，南非供给侧预期炒作基本落空，随库存累计及后续需求不确定因素，矿价实际成交开始走低。今日硅锰6517#北方主流报价7500-7700元/吨(含税现金出厂加工块)。锰矿方面：天津港澳块报价40.5元/吨度，半碳酸报价34元/吨度。

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