【硅锰】08月11日期货收盘评述

期货方面：硅锰换月过程中01合约升水逐渐扩大。今日01合约跳空高开后震荡回落，反包昨日阳线；而近月已一度回踩7700关口。钢招落地后基本面短期已无更多变数，市场进入静默期。由于冬奥会期间乌兰察布有限产预期，01合约的价格想象空间或将驱使盘面维系升水。下游钢厂合金需求尚未见到负增长的拐点，而在“两高产能”依旧明确受限的背景下，合金价格景气周期有望延长却已几无分歧。政策明朗前建议减少隔夜持仓规模，日内交易为主。

现货方面：钢招顺利落地后短期市场已无更多利好刺激。数据显示限电放松后硅锰开工率已环比明显反弹，但8月电价有所上调、各地限产呈常态化趋势，产量回升幅度或较为有限，核心变量取决于煤炭供需情况。高层对“运动式减碳”的纠偏或将暂缓钢厂减产速度，考虑到四季度华北有保障供暖需求、钢材对制造业稳价需求较强，预计钢厂四季度减产幅度仍将较为克制，则硅锰供不应求局面有望延续；以钢厂回补焦炭库存节奏来看，不排除9月钢材产量开始企稳。如近日期货价格回落，则货源有望自交割库流出供向钢厂。上游方面，矿价实际成交连续走低，产量恢复有限，工厂采购补库意愿不强。今日硅锰6517#北方主流报价7500-7600元/吨(含税现金出厂加工块)。锰矿方面：天津港澳块报价40元/吨度，半碳酸报价33.5元/吨度。

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