硅铁：08月19日期货收盘评述

期货方面：01合约价格再度刷新本轮行情新高，距历史最高价一步之遥；而目前持仓低于05合约在6月的高位，如盘面连续上涨则持仓与成交规模仍有较大的上升空间。硅铁下游需求稳健，预计随华东电炉钢保持高开工率，硅铁盘面利润仍能高位维系。政治局会议及国常会明确指出“两高产能”长期受限，宁夏自治区最新能耗压减任务明确，合金限产形势有望加码。由供给格局恶化带来的硅铁大跌空间依旧十分有限；盘面价格并未脱离基本面形势。硅铁期货盘面已毫无疑问处于高位风险区，但目前尚无明确利空能够带动涨势反转，左侧猜顶有风险，建议暂时观望。

现货方面：四季度硅铁产量易减难增，宁夏自治区再度对中卫、石嘴山能耗情况作出预警，以一季度的反馈时效参照，地方政府实质性限产文件或将于月内出台；合金供给侧的政策变量使供需出现预期外的极度不匹配，而与粗钢减产预期相悖的是，钢厂合金、焦炭招标形势仍然表现强势；在焦炭连续四轮提涨后钢厂仍有强烈补库意愿。叠加全国螺纹钢产量连续两周回升，在四季度基建投资发力带来的消费旺季期间，预计钢材进一步减产压力有限，此处或成为炉料明显的预期差。因此硅铁需求仍有较强支撑，货源紧张趋势将延续。宁夏地区硅铁72#今日出厂报价8700-8800元/吨(现金含税出厂自然块)。

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