Mysteel周报：铁合金市场一周评述（08.16-08.20）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场稍显混乱，报价由弱转强，主流矿成交反弹0.5-1元/吨度，市场信心较好，同时下游厂家端观望姿态较为明显，大厂询盘积极性较高，成交意愿较低，市场以中小厂家采购为主，澳块40.5元/吨度，加蓬38.5-39元/吨度，南非半碳酸34-34.5元/吨度，港口半碳酸持续消耗，澳块、加蓬到港缓解一部分库存压力。

下游硅锰维持向好态势，周初发布各省份上半年能耗双控完成表，宁夏，广西，云南等硅锰产区上半年完成情况较为严峻，在期货市场立刻发生反应，一度冲击8000关口，现货也惜售明显，报价纷纷上调。产量来看广西区域用电好转，内蒙及宁夏区域产量也略有恢复，日均产量25703吨，增2198吨，买矿情况较上周有所恢复，但依然保持低迷。

综合来看，本周锰矿市场信心逐步建立，但下游成交量尚有待开发，港口价格有所恢复，锰矿商手中成本压力有所缓解，低售情况得到解决。预计短期锰矿市场依然以挺价走货为主，进一步观望宁夏、陕西等地区的能耗调控问题。

【硅锰】国内硅锰盘整向好运行，市场信心较足，厂家端仍有低价惜售现象出现，零售市场报价混乱，出厂现金7500-7800均有出现，期货表现强势一度冲击8000大关，8月钢招告一段落，但后采南方钢厂采价仍难低于8000元/吨。对于各省份上半年能耗双控完成表来看，宁夏，广西，云南等硅锰产区上半年完成情况较为严峻，内蒙等区域完成情况较好，所以各方也对于四季度政府是否会再次加严控耗有了较强的预期，但本周来看，广西区域用电好转，内蒙及宁夏区域产量也略有恢复，开工率（产能利用率）全国53.27%，较上周增5.54%；日均产量25703吨，增2198吨。港口锰矿库存持续走低，本周商家联合挺价，实际成交也有抬升0.5-1元/吨度左右，但市场仍持观望态度，成交暂显一般。综合来看，本周硅锰走势较强，但现货端也存在不同的看法，市场风险也有所累积。

锰矿方面来看，本周锰矿表现较为活跃，随着天津港锰矿库存连续几周的下降，前期亏本已久的商家开始联合挺价，南非半碳酸报价37元/吨度，港口现货成交价格的确有止跌回升，幅度在2元左右，但大部分厂家及商家仍持观望态度观望，锰矿现货询盘比前期活跃不少。

钢厂方面，8月钢招告一段落，钢厂端需求尚可，并未出现大幅的减量，但钢厂库存可用天数则有所延长，南方钢厂压价难度仍大于北方。

综合来看，下周硅锰市场仍将维持偏强态势运行，主因09期货盘面临近交割，市场情绪较高，在控耗预期仍然存在的情况下，各方低价惜售，而随着期货的交割以及进入9月钢招期后，各方对于9月钢招也产生了较大的期待，且锰矿端随着持矿成本的走高以及天津港口库存的下降，锰矿对于硅锰底部支撑也逐步走强，但同样市场对于硅锰上冲高度也较为迟疑，认为随着主产区产量的恢复，市场供应端紧张逐步缓解，且随着钢厂减产的展开，供需逐步恢复正常，包括交割库内的高库存，也将对于市场起到一定的影响，综合来看，硅锰维持高位运行，市场正常波动仍存，上冲压力较大，下方空间较小。

一、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡上行，厂家报价上调，主产区主流72硅铁报价在8800元/吨上下，75硅铁报价9000-9200元/吨，陕西区域72硅铁自然块报价8600-8700元/吨，大厂报价高位，一单一议为主。厂家库存低位，宁夏青海区域有控能耗预期，加上期货盘面价格不断冲高，短期内现货价格呈现易涨难跌趋势。

厂家方面，硅铁利润较好，厂家生存积极性高，陕西区域新开一台36000矿热炉，宁夏区域受控耗影响，上周停产3台炉子，内蒙古区域由于限电影响，小厂产量相对较少，本周（8.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.52%，较上周降0.02%，日均产量16468吨，较上周降115吨。

钢厂方面，8月早期采购的招标价格相对偏低，越靠近中后旬，招标价格越高，目前市场已知的招标价格南方有钢厂9450现款送到，市场成交价格上移，钢厂招标价格也再上升，预计9月招标价格将会在8月招标价格基础上继续抬升。

出口方面，2021年7月中国含硅量大于55％硅铁出口量为56745.327吨，较6月增加14857.77吨，环比增加35.5%；较去年同期增加43427.157吨，增326%；2020年全年出口总量为25.72万吨，2021年1-7月出口总量为280145.445吨。出口数据继续上升，对硅铁说明海外需求表现良好，给硅铁现货价格一定支撑。

综合来看，宁夏限产，青海区域今日传出要限电的文件，对硅铁期货市场以及现货市场都有一定的刺激，价格都有上升的趋势，短期内主产区各地政策不明，大家对于限产都有一定的预期，看涨的心态较浓，硅铁现货呈稳中趋涨的态势。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场弱稳运行，周初各类钒产品报价维持上周弱势状态，有少量低价成交。临近周末，市场出货心态有所转变，观望气氛浓，价格小幅回升。本周钢厂进场采购较少，且招标价格价差明显，主要重点关注下周市场招标情况。

原料端来看，周一大厂一轮定价敲定在承兑13.2万元/吨，在市场低迷的情况下，依旧维持原价，挺价心态较为明显。散货端依旧不对外报价，多根据实单定价，据了解，本周低位成交在现金11.9万元/吨上下，临近周末，厂价挺价多观望不出货。本周下游进场采购有所起色，心理价位多在现金12万元/上下，但操作还比较谨慎。

钒铁来看，本周主流价格在13.6-14万元/吨，尽管市场暂无好转，厂家价挺价心态依旧。主要还是下游进场采购较少，市场需求不足，成交冷清。本周华东一钢厂招标钒铁30吨，价格敲定在承兑13.4万元/吨，低于钒铁企业预期，厂家也在等待市场被进一步推动。

钒氮合金市场有所回温，本周主流价格在现金17.5-18万元/吨，临近周末，贸易商进场采购活跃度有所提升，但市场出货情绪有所减弱，多以观望为主，成交暂不多。前期低价抛货情况暂无出现，市场心态转变明显，主要观望下周主流钢招价格。

综合来看，本周钒市操作偏谨慎为主。前期低价货源慢慢消耗完毕，市场出货心态有所转变，价格有小幅回升。本月原料价格已最终敲定，后期若厂家挺价心态一致，或可乐观看待，但最终还是需要观望下游终端的接受度，后期钒市如何变化，下周的钢招价格显得尤为关键。

【钼】本周国内钼铁现货价格高位震荡运行，铁厂库存低位，故报价整体坚挺运行；然随着价格进一步上涨，中间商高位获利了结情绪较浓，有积极出货现象。本周钼铁主流现金出厂报价16.3万元/吨。

本周国际钼市整体持稳运行，市场稍显平静，但价格仍保持在高位，临近周末，欧洲钼市价格略涨至20美元/磅钼以上。

本周终端钢厂集中入场进行采购，量价齐升，钢厂招标价格整体集中在16.3-16.4万元/吨，承兑含税。周四中信泰富提前入场进行备货，但招标价格明显低于市场预期，对市场情绪产生一定影响，但由于现阶段铁厂订单较满，库存不足，仍对后市保持一定乐观情况。本周江西某矿山45%以上钼精矿成交价格为2480元/吨度（35现款65承兑），精矿成交价格再上一台阶，粗略折合钼铁成本在16.2万元/吨，生产成本高企。

终端下游方面，本周不锈钢弱势下行，市场成交偏淡，中间商让利出货情况较多，终端采购偏谨慎。本周无锡市场太钢316L现货在上周跌200元的基础上回落100元至27500元/吨。本周全国主流市场不锈钢社会库存总量为71.72万吨，较上周增加3.21%。

整体来看，当前钼市场经过一段时间的上涨，市场有所僵持，贸易商高位获利了结情绪较浓，同时部分铁厂资金压力有一定紧张现象，现货市场存短暂回调压力。但由于铁厂库存较低，原料价格紧跟，同时需求持续，故基本面整体偏强局面不改。下周来看，大矿山出货，精矿价格有望迈向2500元/吨度。

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