硅铁：08月26日期货收盘评述

期货方面：硅铁01合约跳空高开，盘中回踩缺口后继续上行，尾盘收阳，持仓逼近26万手关口；09合约站上万元大关。中卫一份未经证实的限产文件流出市场，限产力度加码程度强于市场预期；但期货盘面并未如前期一般直线涨停，侧面证明市场抢跑定价已经较为充分，待政策正式落地，不排除利好出尽短期回调。但考虑到现货紧张趋势、青海出台限电举措，盘面价格并未严重脱离基本面形势，预计届时回落空间亦有限，技术支撑力度将强于硅锰。硅铁下游需求稳健，预计随下游钢厂开工率回升，硅铁盘面利润仍能高位维系。建议暂时观望。

现货方面：中卫限产政策文件流出市场，目前尚未得到权威证实，然而执行力度将较前期加码已是不争的事实；正式文件或于月内落地，预计中卫代表性合金厂四季度产量均将显著下降。同时在煤炭高价格、低库存之际，限电常态化预期下内蒙等地硅铁产量亦难以明显回升。合金供给侧的政策变量使供需出现预期外的极度不匹配，粗钢实质性减产或将后移至冬季进行，金九银十期间钢材市场有望出现产需两旺情况。在投资发力带来的消费旺季期间，预计钢材丰厚的生产利润将支撑钢厂开工率情况，因此硅铁需求仍有较强支撑，9月钢招不排除延续价量齐升格局。宁夏地区硅铁72#今日出厂报价9200-9400元/吨(现金含税出厂自然块)。

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