硅铁：08月27日期货收盘评述

期货方面：硅铁01合约再度录得大阳线，持续刷新历史最高价；盘面持仓量突破30万手，接近历史极值。中卫一份未经证实的限产文件流出市场，限产力度加码程度强于市场预期，4季度当地月产或面临4万吨左右的压减。期货盘面已对限产预期充分演绎，不排除短期多头止盈压力集中兑现。但考虑到现货紧张趋势、盘面价格并未严重脱离基本面形势，预计届时回落空间亦有限，技术支撑力度将强于硅锰。硅铁下游需求稳健，预计随下游钢厂开工率回升，硅铁盘面利润仍能高位维系。建议暂时观望。

现货方面：中卫限产政策文件流出市场，目前尚未得到权威证实；正式文件或于月内落地，预计中卫代表性合金厂四季度产量均将显著下降，部分工厂月产或将减半。同时在煤炭高价格、低库存之际，限电常态化预期下内蒙等地硅铁产量亦难以明显回升。合金供给侧的政策变量使供需出现预期外的极度不匹配，粗钢实质性减产或将后移至冬季进行，金九银十期间钢材市场有望出现产需两旺情况。在投资发力带来的消费旺季期间，预计钢材丰厚的生产利润将支撑钢厂开工率情况，因此硅铁需求仍有较强支撑。目前南方较早招标的钢厂定价均站上万元关口，前期推测得以证实，牛市格局仍处于无法证伪阶段。宁夏地区硅铁72#今日出厂报价9300-9500元/吨(现金含税出厂自然块)。

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