Mysteel周报：铁合金市场一周评述（9.6-9.10）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场受区域限电政策影响，需求整体较弱，南北应对方式差异较大，北方承压寻求小幅降价出货，南方矿商联合挺价。外盘South32上调10月船期报价，对国内现货市场提振效果不强，天津港主流矿再度出现了0.5元/吨度上下的小幅回调，广西面对大幅度减产，钦州需求下至冰点，虽矿商挺价明确，但成交寥寥。

外盘方面，South32下调南非矿10月船期报价至4.56美元/吨度，在目前高昂的海运费压力之下，本周南非本土矿山尚未正式报价，被迫同步下调报价可能性较高。在量方面，澳块成交必然压力重重，同时国内较为复杂的限产压力，或将导致港口本就高库存的南非矿需要在价格或者量上出现妥协。

下游硅锰来看，本周广西、贵州限电限产情况较为严重，内蒙也有一定限电影响，日均产量20982吨，减3401吨，钢招基本结束，厂家订单情况良好，现货偏紧，南方更是一货难求，价格保持高位。厂家受限产影响，买矿积极性较低，且压价情况较为明显。

综合来看，近期锰矿市场需求低迷，外盘对现货有一定底部支撑，但限产影响对现货行情影响更为明显，同时，进入四季度，矿山出货意图不减，下游硅锰、钢材持续压减，锰矿存在累库压力，因此，短期现货市场还将维持小幅回调。

【硅锰】国内硅锰本周强势运行，随着广西、贵州限电限产情况的出现，南方当地现货紧张，价格上冲，与北方价格形成了较为明显的价差，两地价格报价较乱，价差达500元左右，北方有报价在8300-8500一线现金出厂，南方则8600-8800一线，且现货偏少，厂家端信心较足，表示现货不愁卖，而广西随着限电的执行，目前当地产量下滑较为严重，综合开工率不到20%，而贵州与内蒙出现较为相似的处境，处于缺电就让企业降耗的局面，而北方虽内蒙区域仍受限电困扰，但严重程度略缓和于南方，宁夏同样在控耗局面下，但企业开工相对稳定，本周开工率（产能利用率）全国38.32%，较上周减9.94%；日均产量20982吨，减3401吨。港口锰矿盘整运行，成交略显一般，南非半碳酸走势偏弱，其他矿种尚可，由于厂家端限产仍在，对于锰矿采购仍有拖延，9月钢招告一段落，呈现南高北偏低现象，但环比上月均出现较明显的上升，本周硅锰走势偏强，市场现货偏紧格局运行。

锰矿方面，海外矿山10月对华报价调整不一，康密劳加蓬块5.1美金降0.15，South32低品澳块5.45增0.04，南非半碳酸4.56降0.19，各品种间的报价出现了上下不同的趋势，而国内现货走势也与外盘价格表现接近，高品矿接受程度好于半碳酸等矿种，而港口库存南北同样表现不一，北方略有下降，南方仍处于高位，整体锰矿走势一般，暂未跟上合金走势。

钢厂方面，9月钢招收尾，采价环比上升，钢厂端需求暂未出现明显的下降，但部分华东钢厂采量略减，整体需求尚可，且对于价格接受度尚可，并未出现明显压价，主因在南方供应缺失的情况下，钢厂以保生产为主。

综合来看，硅锰短期仍将维持高位盘整，但南北走势可能略有分化，北方由于限产略缓和，报价可能更趋于低位，而南方则由于限电持续，价格将仍高于北方运行，但随着南方需求逐步的走向北方，北方成交也将有所活跃，整体需求暂可，但南方接下来几周限电情况变化如何，将对于硅锰后期走势影响至关重要，如限电缓和，产量上升，那硅锰价格可能就高位难有支撑，但如南方限电持续到月底，那硅锰价格将继续强势运行，钢厂10月招标是否在国庆前展开也是关键因素之一，同样在华东限产情况下，钢厂需求会否出现较大变化，对于9月乃至国庆后走势较为关键，但下周来看，虽期货盘面有调整要求，但现货端可能仍将维持较好的走势。

【硅铁】本周硅铁市场震荡运行，周初至周中期货盘面大幅上涨，带动现货价格也在上调，主产区72硅铁自然块价格从9800元/吨上调至10200元/吨，厂家报价混乱，报价虚高，高价仅少量成交，周五随着期货盘面的下滑，市场报价相对来说趋于稳定，主产区72硅铁合格块报价10300-10400元/吨出厂左右，75硅铁报价相对处于高位报10800-11500元/吨，个别报价12000元/吨，短期硅铁现货价格还是以稳健为主，后续还要看政策以及期货市场变化。

钢厂方面，主流钢厂相继入场采购定价，招标价格随着期货盘面价格和厂家报价变化波动，周初钢厂招标价格集中在10500-10800元/吨左右，周中随着期货盘面上涨，招标价格在10800-11200元/吨之间，周五随着期货盘面下跌，钢厂招标价格也有小幅回调的趋势。周五，河钢9月硅铁定价10700元/吨，较上月上调1500元/吨，招标量2735吨较上月降365吨，其中石钢200(-)吨，舞钢300(-550)吨，承钢300(-)吨，宣钢135(-125)吨，邯钢1000(+300)吨，唐钢新区800(-)吨。

综合来看，硅铁市场主要受政策以及期货盘面价格影响，目前供应端并没有最新的政策出台，后续要重点关注青海以及陕西趋于能耗双控政策，若有相关政策出台，势必将会造成价格的波动，短期内随着9月招标价格的敲定，市场将会缓慢趋于平静，等待下一波市场行情的到来。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒市混乱下行，周初原料大厂新一轮定价，构建新一轮成本底线。周初至周中，市场观望氛围浓，多数厂家观望原料定价后市场接受程度。钢招情况来看，今日河南一钢厂以现金16.25万元/招标50吨钒氮，此价格超出厂家预期，市场担忧心态加重。

原料端来看，周一大厂敲定片钒新一轮价格为现金11.35万元/吨，已开启陆续签单。散货端来看，主流市场报价在现金11.2-11.5万元/吨，部分厂家报价坚挺，但市场上低价出货情况同样存在，下游进场询价，主流报价在现金11.1万元/吨，据市场反馈，今日有低价至现金10.9万元/吨，市场也在猜测原料价格是否会继续松动下行。

钒铁来看，本周情况低迷，贸易商进场采购询盘较少，成交情况一般。钢招情况来看，近期最新钢招为华中某钢厂以承兑12.543万元/吨招标钒铁20吨，此价格下跌明显，市场多数持观望态度，等到合适行情再进行操作。钒氮合金市场持续下行，本周市场主流报价在现金16.6-17万元/吨，从本周招标情况来看，钢招价格从周初至周末下跌0.2-0.3万元/吨，今日河南一钢厂招标钒氮定价现金16.25万元/吨，一定程度上冲击了市场信心，厂家担忧心态加重，对后期市场陷入迷茫。

综合来看，本周钒市还在下行中，尽管原料大厂定价维稳市场，但效果暂不明显，市场上仍有低价货源出现，不断冲击本就低迷的行情，扰乱市场心态。目前原料价格表面还未明显松动，但不断出现的低位价格令人担忧，倘若原料价格持续下行，下游市场明显支撑不足，钒市下行空间还将继续增大。

【钼】本周国内钼市弱势运行，终端入场不积极，下游限产消息频发，市场观望情绪较浓，钢厂招标价格下破16万，但由于矿山尚未集中出货，铁厂下调价格担忧原料未能得到补充，故报价整体持稳。本周钼铁主流现金出厂报价16-16.2万元/吨。

本周国际钼市整体较为平静，交易未明显展开，买方询盘较低，亚洲市场氧化钼在19美元/磅钼展开，欧洲市场在20.3美元/磅钼展开。

本周终端钢厂分散入场进行采购，山西某大型钢厂原先周度采购节奏本周未进场进行采购，钢厂招标价格自周初16万左右逐步走跌至15.85万元，承兑含税，其中浙江某大型钢厂15.6现金采购数百吨更是明显低于市场预期，然由于大型矿山尚未放货，同时多数铁厂仍以交付订单为主且辽宁地区环保有部分影响，市场情绪并未体现出较浓恐慌性。本周部分钼矿山出货，45%以上成交在2430元/吨度，50%以上钼精矿成交在2470元/吨度，较前期略微下调，下游工厂参与采购积极性一般，静待大型矿山出货。

终端下游方面，本周不锈钢市场呈现两端强中间弱情况，周初受限产消息扰动，期限大幅拉涨，周五受原料扰动，同时期镍大幅拉涨，不锈钢期盘拉涨明显，现货询盘情况有所增加，但各系别差异化运行，200、300系整体偏强运行，400系偏弱运行。本周无锡市场太钢316L现货在上周涨350元的基础上再涨450至28100元/吨。本周全国主流市场不锈钢社会库存总量为71.7万吨，较上周小幅增加0.05%。

整体来看，9月上旬钢厂入场采购不及预期同时市场多数人士对国庆后需求保持一定看弱态度，故有积极出库存情况，但贸易库存综合成本并不低且原料未大幅调整，故短期钼铁现货价格并不支持大幅走跌。下周来看，下周矿山与中大型钢厂或集中进场，市场博弈程度将进一步增加，铁价有望触底企稳小幅反弹。

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