Mysteel：9月14日硅锰期货收盘评述

期货方面：01合约在南方限产落地超预期后连续录得第二根大阳线，剑指9500点关口，期货牵引现货上涨，盘面连续升水。在限仓后今日持仓规模仍旧大增，成交接近历史高位区间。当前盘面高价使交割库出货阻力较大，注册仓单无法顺畅点价流出，因而现货市场货紧情况延续，期货价格难以大幅回落；而仓单货源压力何时才能释放仍有不确定性。无论技术面还是基本面，01合约都处于主升浪区间，顶部完全无法判断，暂不建议裸空；而有安全边际的多单介入契机仍需等待。

现货方面：昨日云南能耗双控政策文件十分严格，今日广西地区硅锰合金限产形势再度收紧，9月下旬该省剩余产量或捉襟见肘；后续需密切关注贵州突发性限电是否会演变成常态化限电。在西北限产政策的前车之鉴下，南方市场看涨热情继续高涨。螺纹钢在6-8月减产后，四季度限产环比收紧的压力已经不大。全国建材钢成交情况位于同期最高水平附近，钢材表观需求向好，硅锰需求仍处于强现实阶段。而需警惕的是期货大涨并未能有效带动现货跟随，强预期与弱现实叠加，期现波动率错配易引发基差回归风险。上游方面，天津港澳块报价41元/吨度，半碳酸矿35元/吨度，矿价近期没有明显变动。今日硅锰6517#北方主流报价8500-8600元/吨(含税现金出厂加工块)。

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