Mysteel：9月17日硅锰期货收盘评述

期货方面：01合约昨日大幅冲高回落后今日窄幅震荡，收得十字星阳线；上下游竞赛式减产使得对硅锰供需关系判断难度较大，以品种基本面联动性角度，可参考焦煤焦炭反馈的预期指引。盘面连续拉涨后交割库货源无法点价流出，现货市场持续紧张。代表性钢厂或于国庆前进行招标，盘面开始反馈产业挺价预期。无论技术面还是基本面，01合约都尚未结束主升浪区间，左侧摸顶风险极大；风险偏好高者可依托MA-5低吸多单，日内交易为主。

现货方面：本周西南与西北地区超预期限产政策不断推进，市场看涨热情继续高涨，工厂封盘不出者甚多；江苏各地钢厂实质性限产政策本周陆续出台，邯郸钢厂也有跟进举措；对炉料需求影响程度需密切关注。但考虑到硅锰合金实质上存在一定库存超卖情况，内蒙工厂密集发函向下游反映供货不足，预计钢厂生产高利润情况下10月钢招价格仍有望坚挺。然而需留意的是，乌兰察布能耗双控压力有限，目前限产原因为电力不足；待10月后进入风季，内蒙产量或明显回升，远期的高位价格有动摇风险。上游方面，天津港澳块报价41元/吨度，半碳酸矿35元/吨度，到港矿价有成本支撑，而在下游需求减量之际提价困难。今日硅锰6517#北方主流报价9400-9500元/吨(含税现金出厂加工块)，期现基差开始收敛；小部分工厂甚至已喊出万元报盘。

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