Mysteel：9月27日硅锰期货收盘评述

期货方面：硅锰01合约高开高走，午后一度触及涨停价格；5日线仍具有明显支撑作用。行情剧烈波动后多头止盈与空头止损需求均十分强烈，预计持仓规模短期难以恢复至20万手以上。盘面基差波动较大，钢厂前周招标以性价比优势优先考虑盘面点价，交割库仓单数量有所下降；而本周如盘面持续升水，则后续钢厂招标或更倾向于现货定盘，仓单库存或持续维系高水位。10月后电力恢复情况难有定论，基本面偏强趋势不改，预计期货震荡后短期仍有一定上行风险，摸顶风险较大，建议观望10月后是否存在空配机会。

现货方面：江苏钢厂限产情况有望于10月后相对缓解，而广西贵州等省份能否在10月后放宽硅锰合金生产目前仍具有较大不确定性。硅锰前期经存在一定库存超卖情况，面对河钢招标，工厂/贸易商纷纷报出高价；而钢厂接受提涨意愿有限，上周以期货点价解决部分采购需求后迟迟未出招标定价；南方钢厂缺乏权威指引，观望者亦较多。需留意的是，内蒙目前电力紧张未有缓解，但乌兰察布能耗双控压力有限；待10月后进入风季电力供应恢复，内蒙产量或明显回升，远期的高位价格有动摇风险。上游方面，天津港澳块报价42元/吨度，半碳酸矿35.5元/吨度。今日硅锰6517#北方主流报价11000-11500元/吨(含税现金出厂加工块)。

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