Mysteel周报：铁合金市场一周评述（10.18-10.22）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场保持高位震荡，北方成交略显冷清，南方伴随开工复苏，成交复苏明显，矿商信心相对饱满，澳系资源偏紧，北方价格持续上涨，南北高品矿价差缩小，北方低品承压较重，矿种差异依然突出。

本周主流澳矿价格北方48-48.5元/吨度，南方49-49.5元/吨度，加蓬北方43.5元/吨度上下，南方44.5元/吨度上下，半碳酸北方36-37元/吨度，南方40元/吨度上下。

下游硅锰来看，本周上涨电费的省市增加，硅锰平均成本上涨1000元/吨上下，同时广西、内蒙开工也在有序恢复，贵州限电突发影响，大部分厂家被迫停产，本周周产量较上周环比回升了1706吨，北方厂家库存较为充足，明显发现，近期期货市场被焦炭问题带动，大幅下跌，出现明显贴水现象，钢招尚未展开，市场预期下调，厂家买矿积极性偏低。

综合来看，锰矿近期还有博弈点，市场供需格局相对混乱，硅锰走势出现回落，厂家依然保有较高利润，叠加澳系带动的强支撑，锰矿补涨机会存在，但依然需要考虑港口库存，以及需求较弱带来的走货压力。

【硅锰】国内硅锰波动，本周期货大幅波动，截止周五收盘至10542，与现货价格价差较大，但受期货盘面大幅下跌影响，各地现货报价混乱，区间为11500-12500，整体成交略低于12000，但大部分厂家表态并无太多现货销售，市场流通的仍为贸易商及盘面点货成交偏多，从产量方面来看，由于部分区域用电缓和，开工率全国51.23%，较上周增9.75%；日均产量21734吨，增1706吨。港口锰矿价格略有滞涨，同样是受硅锰价格波动较大，厂家端接受度略有下降，同样持观望态度，但外盘价格涨价预期较浓，商家持矿成本仍维持高位，钢招仍未大范围展开，部分钢厂盘面点货采购部分，但整体量一般。整体本周表现乱，期现的大幅波动，使得各方信心及短期观点出现差异。

锰矿方面，本周港口锰矿略有滞涨，高品矿表现仍较好，但整体价格暂未继续上调，主因硅锰端出现了较大的调整，虽锰矿需求上升，但厂家对于锰矿采价有所纠结，观望情绪增加，港口库存略有增加，也增加了锰矿现货上涨的压力，外盘报价仍有上升预期，预计下周主流矿报价将出现新一轮更新。

钢厂方面，11月钢招暂未大规模展开，部分钢厂本周有盘面点价采购，而期货盘面的大幅波动，导致钢厂拖延采购意愿增加，钢厂库存表现不一，华东钢厂库存受前期限产略高，而南方个别钢厂由于钒用量增加，使得库存也并不紧张，北方库存相对稳定，均在等河钢集团定价后再做打算。

综合来看，下周11月钢招将会逐步展开，而钢招的定价将会为混乱市场价格定型，但从趋势来看，已经较难维持10月采价，预计会出现小幅下调，但南北价格将会出现较大差异，且由于盘面价格波动，部分钢厂尝试在盘面点价采购，大概率出现拖延采购的举措，厂家端与钢厂端的拉锯战将会延长至下月初。而从成本端来看，各地加电费后，厂家端成本上升，现货支撑有所增强，虽部分区域生产缓和，但仍有部分执行前期订单，预计下周期货盘面跌幅收窄，现货面虽有下调预期，但幅度仍有支撑，市场信心尚可。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡下行，主产区限电政策略有放松，青海区域限电预警降低至四级，也有消息传出即将结束有序用电，产量恢复至60%以上，宁夏区域厂家每天晚上限电几小时，目前产量也在慢慢恢复。期货盘面的大幅回落，加上主产区产量的回升，本周价格下跌幅度明显，主产区72硅铁报价已经跌至15000-15500元/吨左右，75硅铁报价已经跌至17800-18000元/吨上下，市场成交价格可能更低，短期内现货价格主要还是看钢厂招标以及期货盘面波动，政策方面依旧存在不确定性。

厂家方面，由于近期限电政策的放松，开工率情况好转，较上周呈现上升趋势，硅铁产量也呈现上升趋势，全国硅铁产量（周供应）：8.3万吨。开工率；本周（10.21）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国35.43%，较上周增6.89%，日均产量11930吨，较上周增2142吨。

钢厂方面，由于现货价格回落，钢厂招标价格也在回调，前期钢厂招标还集中在17000元/吨左右，截止到周五，市场已经有钢厂招标价格回调至15500-16000元/吨承兑送到，钢厂招标价格下调，势必也会影响到现货的报价，不少钢厂也在等待价格更低价格出现。

综合来看，目前硅铁市场相对比较动荡，期货盘面的涨跌幅度较大，加上主产区政策的变化，市场炒作加上各方面观点不一，短期内硅铁现货市场震荡为主，下周开始主要围绕 钢厂招标展开。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场走势强劲，今日原料大厂敲定新一轮定价为现金10.6万元/吨，承兑10.75万元/吨，构建新一轮成本底线。厂家挺价心态依旧，尤其体现在原料散货端。贸易商进场采购，对高价接受程度有限，采购偏谨慎。钢厂招标方面，近期钢厂招标价格表现强劲，主流钢招价格在现金16.8-17万元/吨，超出市场预期。

原料端来看，片钒大厂新一轮定价，签单在进行中。散货端挺价情绪高，低价惜售，部分对外报价现金11.2万元/吨，下游采购询盘在现金10.9万元/吨，据市场反馈，此价格有少量成交。目前市场比较关注大厂此轮定价的签单状态，来预判下周市场走势。

钒铁市场走势良好，本周主流报价在现金12-12.65万元/吨，市场成交价格在现金11.7-12.3万元/吨，厂家对后市信心较足。钢厂招标来看，近期主流钢招价格在承兑11.9-12.5万元/吨，较符合厂家预期。

钒氮合金市场博弈心态明显，厂家挺价心态依旧，本周主流报价在现金16.5-17万元/吨，目前原料成本已经构建，贸易商进场采购，对高价接受程度有限，心理采购价位在现金16.2-16.3万元/吨。钢厂招标来看，近期几个钢厂钢招价格高出市场预期，市场也在观望下周钢招价格以及钢厂对市场价格的接受程度。

综合来看，本周钒市总体走势偏强，市场价格还在高位，下周来看，若大厂控量走货，厂家低价惜售状态依旧，市场或将维稳坚挺一段时间。下游来看，临近月末，主流钢厂将密集进场采购，新一轮的钢招价格也将明朗钒后期走向。

【钼】

本周国内钼铁市场整体偏弱运行，钢厂进场采购情况一般，市场情绪不高，价格有阴跌情况，但由于铁厂成本高企及现货库存偏低，降价意愿较低，现货报价多维持在15.4-15.5万元/吨，贸易市场价格在15.3万元/吨。

本周国际钼市整体盘整运行，市场交投氛围一般，亚洲氧化钼报盘在19美元/磅钼左右。

本周国内钢厂采购为数不多，基本以中小型采购为主，江苏地区限电趋严，区域代表性钢厂采购放缓，本周钢厂招标承兑价格集中在15.2-15.3万元/吨，价格僵持，上下突破皆不易。本周东北某大型矿山50%以上钼精矿长单销售价格为2270-2295元/吨度，矿山以价换量，出库存情绪较高，粗略折合钼铁综合现款成本在15.1万元/吨，较上周略有下降，但成本仍较高，生产处于盈亏线边缘。

终端下游方面，本周不锈钢市场受政策对动力煤调控影响，期盘情绪大幅走弱，期间受印尼将禁止相关原料出口影响，镍盘大涨，不锈钢跟涨，然回调亦是较快，终端需求仍偏弱，市场成交一般，商户让利出货亦是不顺。 本周无锡市场太钢316L现货由于部分商户采购仍不易，出现钢厂盘价下调，但市场价出现上调的情况，再涨100元至30200元/吨。本周全国主流市场不锈钢社会库存总量为65.7万吨，较上周降5.68%。

整体来看，当前钼市僵持，东北地区受限电影响生产的情况明显改善，但近期环保组入驻，生产影响待观察，江苏地区限电于近两日开始缓解不限，后期限电情况待通知，钢厂生产有所放开，供需情况有所变化。下周来看，个别大型钢厂或选择入场采购，僵局有望得到打破。

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