Mysteel周报：铁合金市场一周评述（1.30-2.11）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周天津港锰矿涨势比较可观，澳块成交48元/吨度，加蓬44元/吨度，南非半碳酸35-36元/吨度，节后厂家需求持续释放，年前部分厂家备货不足，节后上涨明显，因此询盘略早于往年，叠加目前港口货权较为集中，市场挺价情绪较浓，高品矿呈现持续缺货状态。

发运方面，本周南非发运依然保持高位，澳块，加蓬运量偏低，导致目前在途南非矿数量较高，对后期港口库存造成不小压力，反观高品矿供需情况依然紧张，这两周，虽然高品矿有集中到港，但装卸效率比较差，实际可售的量也不多，货权集中度比较高，出货意愿不强，叠加节后运费下降，厂家开工情况持续走高，拉货积极性上升，港口库存维持相对低位。

预计下周外盘报价将陆续展开，整体看涨情绪较为明确，澳矿可能出现大幅拉涨，加蓬也有充足补涨空间，现货市场存在托底，但值得关注的是，硅锰整体行情较为一般，可能抑制锰矿现货市场涨幅。

【硅锰】节后国内硅锰报价略显混乱，报价以8000-8200现金出厂为主，南方因广西疫情影响运输，报价略高，但实际成交均偏少，实体贸易商仅询价，期现公司略有少量成交，其他实际成交不多。华东及南方钢厂2月定价8350承兑送到展开，基本与节前成交价相同，采价暂不如预期，北方钢厂暂未展开新一轮采购。节日期间社会库存累积较多，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量143350吨，环比增74300吨。大部分增量在宁夏区域，内蒙部分累积，但厂家表示订单相对尚可。从开工来看，节日期间主产区开工均稳定偏好，仅节后广西百色区域受疫情影响运输，开工率（产能利用率）全国63.21%，较上周增3.48%；日均产量27393吨，增1323吨。港口锰矿节后表现较为强势，主要矿种报价上调幅度2-3元/吨度，成交尚可，各方信心均较好，且矿权较为集中。节后整体硅锰呈现报价上冲，但实际成交暂未跟上，期货表现冲高回落之势。

锰矿节后表现较好，港口锰矿商家报盘上调较为积极，成交价格较节前出现2-3元/吨度上调，厂家端询盘也较为积极，主因港口可售现货量不高，部分压港暂未卸载，且矿权较为集中，虽节后锰合金价格并未出现明显上涨，但厂家端节日期间生产较好，锰矿消耗稳定，且节前受疫情影响，部分厂家备货一般，导致节后扎堆询盘，港口锰矿现货价格节后出现小幅抬涨的格局，从外盘3月报价趋势来看，也有小幅上调可能。

钢厂方面，华东及南方钢招以8350一线展开，略低于节前预期，北方钢厂暂未展开采购，预计仍持观望态度，部分中小钢厂有采购出现，但仍有压价及拖延可能，虽钢厂端后期开工有恢复预期，但仍有压价预期。

综合来看，下周华东及南方其他钢厂采价陆续公布，暂难好于预期，且由于市场库存的累积，后采钢厂价格预计仍有小幅松动可能，虽锰矿价格的走强，可以稍稍支撑硅锰价格不至于出现大幅下滑，但供应端暂无限制的情况下，价格仍将有所承压，从需求端来看，随着钢厂节后的复产，需求将维持稳中向好的态势，但北方钢厂招标的拖延仍将影响厂家的心态，在供应暂旺盛的情况下，现货价格暂难有突出表现。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡运行，期货盘面大涨，带动现货价格，尤其是钢厂招标价格，突破9000元/吨，现货价格在节后表现坚挺，主流72硅铁成交价格基本集中在8450-8500元/吨，也有部分期现高价成交，75硅铁价格集中在9100-9200元/吨，市场整体成交不多，节后第一周多在观望。

厂家方面，从节前开始开工率不断上升，硅铁日产呈现上升趋势，本周（2.10）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国51.88%，日均产量17219吨。

钢厂方面，本周钢厂陆续开始入场采购补库，华东区域钢厂集中入场，招标价格相较于节前有所抬升，南钢9100元/吨，沙钢9200元/吨，新余9150元/吨，招标价格基本围绕着9100-9200元/吨展开。

本周镁锭市场维稳运行，工厂已陆续完成复工，市场需求整体表现一般，下游客户多为按需采购，99.9%镁锭府谷地区工厂报主流现金含税出厂价格为43000元/吨。周初镁锭市场尚有成交价格42000-42500元/吨，周中之后价格小幅探涨，主流成交价格上升为43000元/吨，临近周末，部分工厂考虑抬高报价到44000元/吨。

综合来看，节后第一周期货盘面维持高位，钢厂招标价格高于预期，对现货价格形成很好的支撑，加上2月之后3月钢厂限产结束，市场需求可能会进一步释放，短期内厂家尚有一定量的库存需要消耗，加上有不少钢厂要在2月底才开始招标，硅铁上涨空间也很有限，现货短期内呈现难涨难跌的局面，若主产区政策变化以及期货盘面波动可能会打破僵局。

三、特种合金市场评述

【钒】节后归来，钒市开始逐步回温，伴随着市场节奏的调整以及东北特钢、首钢长治、敬业钢铁等几家钢厂招标价格的陆续敲定，市场整体活跃度得以提升，各类钒产品也不负重望延续了节前坚挺走势，均有不同幅度的提涨。本周钒氮合金钢招价格围绕在现金19.4万元吨展开，钒铁钢招价格在承兑13.7万元/吨，市场惜售氛围偏浓，多以观望为主，谨慎操作。

从五氧化二钒市场来看，节后归来市场惜售心态有增无减，大部分企业多持观望心态，表示暂不入场，周中部分企业开始对外报价，截止周五市场价格一路上行至13.3万元/吨，较节前上涨6000-7000元/吨，市场仍以看涨情绪较多，低价出货意愿不高，本周市场部分成交价格围绕在12.9-13.1万元/吨上下。偏钒酸铵市场随市运行，厂家大多暂不对外报价，表示低于12.5万元/吨暂不愿意出售，惜售心态有所增强，多继续观望后市发展。

从钒铁市场来看，本周钒铁企业部分对外报价13.5-13.6万元/吨，较节前涨幅5000-6000元/吨。受片钒价格的支撑，叠加国际钒价的上涨，国内钒铁企业信心较为坚挺，加之首钢长治钒铁承兑13.7万元/吨价格的落定，市场活跃度稍有缓解，据市场反馈，近日部分贸易企业开始进场询单，价格围绕在13万/元吨上下，但目前市场需求尚未得到较大释放，高位成交仍显疲软，部分厂家暂时以接单生产为主。

从钒氮合金市场来看，本周钒氮合金部分企业对外报价现金19.5-19.8万元/吨，据市场反馈，近期原料采购存在一定难度，在成本支撑下钒氮合金厂家存在惜售情绪，低于19.5万元/吨出货意愿不强；贸易商进场询价积极性增加，询单价格尚与厂家预期存在一定落差，实际成交情况有所僵持，市场大多企业表示仍以观望为主，等待后续大厂钢招价格的落定，以明朗市场行情。

综合来看，近期国际钒市场资源较为匮乏，钒产品价格上涨态势不减；国内原料端提价且采购较有难度；下游螺纹钢价格连续上调等等，钒合金市场利好支撑因素较多，整体走势偏强，但下游实际需求暂未完全释放，环保等相关政策也不容易忽视，市场谨慎操作氛围不减。预计下周南钢、安钢、山钢等钢厂也将陆续招标定价，Mysteel也会即使追踪钢招动态。

【钼】节后归来，受供需关系影响钢厂集中进场采购，市场现货资源偏紧，国内钼铁价格大幅拉涨，厂家挺价心态尤为明显，临近周五，受葫芦岛环保监测及疫情影响，厂家报价继续上调，捂盘惜售情绪较为明显，本周钼铁主流现金出厂报价在16.6-16.7万元/吨，较节前上调4000-5000元/吨。但由于节后归来，现货市场活跃度不高，同时市场存畏高心理，故散货成交较为缓慢，主流成交价在现款16.4-16.5万元/吨，16.7万亦有少量成交达成。

国际市场方面，本周国际钼市场整体呈现弱势僵持的局面，韩国釜山市场氧化钼报价在19-19.1美元/磅钼左右，现货需求较少，多以消耗长单为主。由于12月亚洲货源到货集中，欧洲现货市场紧张程度有所缓解，钼铁和氧化钼价格出现阴跌。氧化钼报价19美元/磅钼左右，钼铁报价43.8美元/千克钼左右。厂家报价坚挺，下调空间有限，预计继续维持僵持弱稳局面。

节后归来，终端钢厂集中进场进行采购，周内据我网不完全统计钼铁钢招接近3000吨，国内市场活跃度明显提高，对钢招价格关注度较高，本周主流钢厂承兑定价在16.3-16.5万元/吨。较节前上涨1500-3500元/吨。原料市场现货仍较为紧张，部分持货商捂盘惜售待涨情绪较为明显，本周江西一矿山销售45%以上钼精矿2340元/吨度。

终端下游方面，随着中间商陆续返工，市场交易逐步展开，市场对后市信心较好，本周不锈钢期现共振向上。本周无锡市场太钢316L现货价格在28500元/吨，较节前涨450元/吨。本周主流市场不锈钢社会库存总量79.04万吨，较节前增18%。

整体来看，国内钼铁市场节后迎来“开门红”，因本周价格高位运行，所以市场整体偏谨慎，散货成交缓慢。下周来看，随着钢厂招标价格确定以及矿山出货，国内市场活跃度有望提升，预计下周国内钼市将保持坚挺运行。

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