Mysteel周报：铁合金市场一周评述（3.4-3.10）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场涨势依然十分突出，周初北方锰矿率先发力，澳块一路突破60元/吨度，随后加蓬跟涨，由于主流加蓬到港少，港口库存快速下降，一度出现有价无市情况，下半周，南方市场虽然厂家端对矿价接受能力太弱，但由于南北价差一度扩大到5元/吨度以上，南方市场挺价信心较强。到周五，南北澳块均到达62元/吨度上下，加蓬59-60元/吨度，半碳酸小幅跟涨到41-42元/吨度，32南非高铁缓步上调至35元/吨度上下。

港口到货来看，上周高品矿属于空窗期，本周高品矿有集中到港情况出现，由于港口价格上涨较块，厂家拉货积极性较高，疏港量提升较为明显，港口一度出现排队提货的情况，预计下周，北方港口又将进入空窗期，氧化矿缺货的情况还将比较明显。

下游硅锰，本周市场混乱上行，由于成本不断上涨，少部分厂家开始主动减产，本周日均产量29565吨，减133吨，厂家利润快速下行，港口采购询盘积极性也随着价格上涨后，观望情绪攀升。

本周外盘报价快速上涨，South32对华4月装船报价，高品澳块8.22美元/吨度（涨1.82），南非半碳酸5.7美元/吨度（涨0.9），南非高铁报盘上涨至4.7美元/吨度。

预计下周，港口锰矿缺货情况下，市场情绪还将延续，但下游厂家短期更加倾向使用库存锰矿，因此成交量或将有所下降。

【硅锰】国内硅锰合金混乱向上，期现表现不一，期货端由8500涨至8900一线，同样表现出市场对于远期硅锰价格看好的意愿，而不少企业前段时间在盘面进行套保，导致交割库内累库较大，而据本网统计，全国厂家端库存量138650吨，环比减48250吨，除了不少企业交付交割库，另一部分同样为钢招采购的展开，而从钢招来看，本周钢招一路上行，周初与周后期的价差甚至出现300-400元/吨，钢招价格整体以8600-8900元/吨展开，而现货端则围绕8400-8600一线运行，同样报价变化较大，厂家均有惜售，而从生产端来看，据调研，全国开工率69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。主因部分区域厂家因锰矿价格高位，而导致有降产情况出现，据推测，按港口现货价格测算，目前北方及南方成本已经上升至8500-8800一线。整体本周硅锰合金报价阶梯走高，实际成交也有所跟上，厂家端低价惜售，但市场总库存高位运行，拖累价格上升速度。

锰矿方面来看，最新一轮South32对华4月装船报价，高品澳块8.22美元/吨度（涨1.82），南非半碳酸5.7美元/吨度（涨0.9）随着外盘报价的上升，国内锰矿价格继续上调，天津港澳块已经上冲至63一线，加蓬61，半碳酸43，环比上周上调幅度较大，而南方由于开工企业较少，高价接受度一般，南北价差较大，周中一度增至4-5元/吨度，有传闻部分北方商家去南方采购，运回至北方，而由于外盘价格的高位，国内商家信心仍偏好。

钢厂端来看，本周钢招混乱展开，周初与周后期采购钢厂采价出现较大的价差，截止周五有南方及北方钢厂均出现8800-8950元/吨采购价格，而周初期有8500-8600元/吨采价出现，钢厂低价采购难度较大。

综合来看，硅锰受成本支撑，厂家低价惜售情绪增加，虽市场现货库存较大，但整体市场情绪尚可，且随着3月钢招的展开，采价不断刷新高位，也给予市场一定的信心，但港口锰矿混乱上行的报价也给厂家端带来不小的担忧，主因厂家端如接受目前高价锰矿，远期成本将在高位运行，而市场目前偏高的现货库存对于价格来说也有一定的抑制，厂家担心价格受高库存高开工拖累，而远期产生一定的亏损，所以陷入两难境地，但从短期港口锰矿价格趋势来看，涨幅速率已经有所收窄，如再上冲一步，那市场必定会有企业开始减停产出现，短期硅锰将维持高位。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡上行，现货市场并无相关政策变化，主产区跟随期货盘面价格上调，厂家72硅铁报价从8600元/吨一路上调至9200元/吨，部分厂家报价一度高达9800元/吨，市场高价鲜有成交，市场成交主要集中在期现贸易商，交割库库存上升迅速，预计库存量本周之后将会突破7万吨。下游钢厂招标价格高位运行，出口市场相对活跃，对现货价格也有一定的支撑，短期内硅铁现货价格以稳健为主。

原料端，神木兰炭集团发文上调兰炭报价，近期各煤矿坑口煤炭价格处于1400-1500元/吨区间，中央环保督察针对兰炭产业能耗严控，部分兰炭生产企业能评环评不全将面临关停整改，加上民用供暖期结束及疫情影响，对兰炭行业生存、生产经营造成巨大困难，预计后兰炭成本还会大幅上升，产能将持续萎缩，故上调兰炭价格：兰炭中料：2100元/吨，兰炭小料：2050元/吨。

厂家方面，目前硅铁利润还是处于高位，厂家开工积极性高，四川区域本周复产一台33000KVA矿热炉，预计下周开始正常出铁。本周（3.10）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。

下游方面，本周不少钢厂入场采购定价，招标价格集中在9600-9800元/吨一线，华东区域某钢厂招标价格9800元/吨定价，也有钢厂招标暂且搁置，钢厂对于硅铁高价成交心理接受预期有限，尚有部分钢厂还在观望中，等待价格回落再采购。

金属镁方面，镁市从周初到周中表现相对稳挺，镁锭报价较上周有所上涨，周三镁锭主流成交价格在43000元/吨，本周后期市场出现回落情况，今日99.9%镁锭府谷地区主流工厂报价调至现金含税42000元/吨，主流成交价格在41000元/吨左右，晚间市场出现探底价格40000元/吨，较周三价格下调2000元/吨。

综合来看，硅铁下游需求整体表现良好，期货的高位以及招标价格高位，使得钢厂需求延后释放。原料端兰炭价格上调，硅铁生产成本增长，对价格形成一定支撑，厂家库存继续下滑，交割库库存增长，市场可售库存相对较少，对现货有一定的支撑，但是长期来看，交割库库存何时流入市场，也将对价格有一定的影响。短期来看，硅铁现货以稳健为主，重点关注期货盘面波动以及陕西区域兰炭相关政策。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场冲高后回稳，周初国际带动国内市场，涨势明显，片钒高位冲至现金15.5万元/吨，钒铁现金17万元/吨，钒氮合金23万元/吨；周三国际钒价再度上涨，相比上周五涨幅有所缩小，加之国内市场临近月中，钢招较少，市场挺价心态出现摇曳，临近周末，价格小幅回调，但整体还是保持稳定，观望氛围愈浓。

原料端来看，周初至周中，市场保持高度坚挺态势，卖方市场占为主导，下游对散货高位价格接受程度有限，出现高不成低不就态势，临近周末，市场待涨心态出现转变，下游进场询盘价格在逐渐探低到现金14.8-14.9万元/吨，昨日四川某厂以承兑15.31万元/吨招标两车片钒，一定程度上稳固市场信心。

钒铁市场表现尚可，本周价格呈现上行趋势，市场主流价格从周初15.8万元/吨上行至今日16.5万元/吨，少量高位成交在现金17万元/吨，国际涨势始终支撑国内市场，但部分贸易商进场采购依旧偏谨慎，关注最近国际钒价变化。

本周初钒氮合金冲高明显，敬业在上周六敲定3月钢招定价为现金20.5万元/吨，较上周钢招直线上升0.9万元/吨，奠定本周高位走势，随后开启的钢招也围绕在现金22-22.6万元/吨上下，厂家报价一度冲高至现金23万元/吨，散货成交在现金21.5-21.7万元/吨上下，临近周末，市场恐高心态出现，出货企业有所增多，价格开始螺旋式下探，询盘成交减少。

综合来看，本周钒市尚在高位，市场价格出现正常范围内的波动。目前钢招较少，前期依托国际市场涨价的势头有所减缓，接下来市场除了关心今晚国际价格是否能够再度上行，也十分关注片钒大厂下周新一轮定价，明朗成本底线。

【钼】本周国内钼市整体偏强运行，周初归来，在欧洲钼铁价格不断拉涨下，国内看涨情绪较浓，钼铁价格一路攀升，钼铁主流现货现金出厂报价涨至17.7-18万元/吨，市场交投氛围强，钼铁散货成交价格在现款17.5-17.7万元/吨。临近周末随着大型钢厂招标取消，市场谨慎观望情绪明显增加，散货交易较为冷清，钼铁价格回落，主流现金出厂报价在17.5-17.7万元/吨。

本周国际钼市坚挺运行，由于欧洲市场需求好转同时当前国际形势紧张，物流影响较大，市场买货积极性增加，欧洲钼铁价格上涨明显，现报46.8-47美元/千克钼，氧化钼价格在19.3-19.4美元/磅钼，短期看国际钼市维持坚挺态势。

原料方面，本周钼精矿市场保持坚挺，主流矿山相继检修，矿山库存少，暂未有代表性矿山出货，市场看涨心态愈浓，下游订单较满，原料不足，询盘积极，部分持货商获利了结，40-45%钼精矿在2520-2570元/吨度皆有成交，价格重心呈上涨趋势。

钢招市场方面，本周钢招市场先扬后抑，本周陆续有代表性钢厂入场采购，市场博弈心里愈加明显，本周主流钢厂招标价承兑价17.4-17.5万元/吨。

终端下游方面，本周不锈钢整体呈现先扬后抑的态势，周初受镍价带动，不锈钢期现接连跟调，市场询盘活跃，然因价格偏高，市场心态不一，部分企业现货跟调，部分企业封盘不报，临近周末受镍市场消息扰动，不锈钢期货连跌，现货情绪转弱，现货价格连续下调。本周无锡市场太钢316L现货价格在31000元/吨，较上周上涨1200元/吨。全国主流市场不锈钢社会库存总量79.68万吨，较上周下降2.84%，整体呈去库态势。

整体来看，近日受到终端定价影响，钼市情绪有所转变，市场谨慎情绪增加，下周关注河南某矿山出货定价情况。

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