一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场在上下游的信息都释放差不多的情况下，市场出现小幅震荡，成交略有松动，港口矿商套现意愿较浓。天津港主流澳块成交62元/吨度上下，部分成交向61元/吨度下探，加蓬60元/吨度上下，半碳酸41.5-42.5元/吨度，南非高铁34元/吨度上下。

库存方面，本周港口到港量偏低，市场库存明显下降，周初，港口车辆较多，运费下调，疏港量高，随着疫情反复，矿价回调，市场成交情绪也有所下降，港口装卸难度效率有所影响，运费、提货时间有所增加。

下游硅锰来看，本周硅锰全国产量（周供应）：210490吨，环比上周增1.71%，产量维持高位，下游钢招空窗期，硅锰行情展开相对艰难，厂家虽然在成本压力下，整体报价上调意愿较强，但上行速度明显受阻，同时，锰矿经历大幅上涨后，厂家拿货出现迟疑，采购量明显下降。

本周外盘方面也是完成报价，南非半碳酸5.7美元/吨度，南非高铁4.6-4.7美元/吨度，加蓬7.6美元/吨度，总体来看，市场滞涨后，南非矿本轮报价，给到市场的压力相对明显，而加蓬在较长的时间周期压力下，部分下游接货意愿也有所下降。

综合来看，预计下周锰矿市场获利了结情绪还将延续，市场还有一定下探空间，但底部支撑依然较为充足。

【硅锰】国内硅锰本周波动频繁，期货盘面围绕8800一线上下运行，零售端报价上冲乏力后驱稳运行，北方零售整体维持8500现金出厂一线出厂，南方报价略高于北方，钢招则表现较好，周初期钢招有在8800-8900承兑送到运行，询盘尚可，但贸易商高价采购不多，钢厂端需求尚可，3月采购频次较为分散，北方随着限产的好转，整体库存均有下降，有采购需求。供应端则持续维持高位，本周（3.17）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国70.68%，较上周增1.35%；日均产量30070吨，增505吨。从库存来看，由于北方交割库与非标库内库存充裕，导致市场零售价格上冲乏力，而厂家端部分订单尚可，但也同样有所库存余量待售，部分南方企业表示选择囤货观望，目前成本高位至8600以上，不想以低价抛售。综合来看，本周硅锰上冲受阻，但下方支撑仍偏强，市场心态略有变化，谨慎氛围增加。

锰矿方面，本周港口现货锰矿报价同样上冲受阻，周前期报价混乱高位，但周中及下半周受锰硅期货滞涨影响，贸易商端报价逐步增加，虽价格维持高位，但出货意愿增加，而厂家端则观望增，由于合金价格的不稳，对于高价锰矿采购也同样谨慎，虽外盘4月对华报价仍维持高位，但国内略有产生歧义，对于部分非热门矿种接受度略有下降。

钢厂方面，据调研，全国钢厂库存均值：21.39天，环比降5.14%，同比降12.08%，北方部分钢厂由于3月复产导致库存下降，需求有所上升，且近期采购价格维持8800以上运行，整体符合市场预期。

综合来看，下周硅锰预计仍将有所波动，上冲压力逐步增加，主因高昂的市场库存及锰矿价格上冲受阻，导致个别生产厂家信心略有松动，但整体硅锰8300以下支撑较强，下周北方钢厂端4月采购预计缓步展开，部分中小企业表示由于3月备货一般，有采购需求，而锰矿端报价增加，前期惜售情绪有所缓解，厂家端则不急于采购，观望气氛增加，预计非热门矿种下周会有调整可能，整体下周市场看涨情绪会有所降低，但由于成本的支撑，整体下降空间不大，且新一轮钢招仍将维持高位运行，但市场谨慎情绪将继续增加。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场震荡下行，随着期货盘面价格回归到9500元？吨以内，现货报价也呈现回落趋势，厂家主流72硅铁合格块报价集中在9100-9200元/吨，72自然块报价8900-9000元/吨，75硅铁报价继续维持稳定基本维持在9800-10000元/吨，现货价格小幅下滑，下游贸易商压价意愿较强，多在低价询货，短期来看在钢厂招标空窗期，现货价格持稳为主，个别厂家低价出货。

钢厂方面，本周钢厂招标价格略有回调，新余钢厂硅铁补招价格9600元/吨，补招数量100吨，西宁特钢硅铁招标9480元/吨承兑自然块，招标价格相较于前一周下滑明显，从当前情况来看，4月钢厂招标价格可能会在9400-9600元/吨上下。

厂家方面，本周开始四川复产的矿热炉开始出铁怕，青海区域一台炉子开始检修，厂家整体的开工相较于上周有所下降。本周（3.17）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.37%，较上期降0.08%；日均产量17710吨，较上期降72吨，全国硅铁产量（周供应）：12.39万吨。

综合来看，近两周硅铁市场成交相对较少，现货市场并不活跃，贸易商低价询货，金属镁方面对75硅铁需求有支撑，出口方面，3月整体出口情况良好，短期来看，现货价格下跌空间相对有限，加上4月钢厂招标即将来临，厂家大概率会挺钢厂招标价格，现货价格还是以稳健为主，期货盘面若有大幅涨跌，也可能会带动现货价格起伏。

三、特种合金市场评述

【钼】本周国内钼市整体先抑后稳，周初归来钼铁价格小幅回落，周二矿山集中出货，钼精矿价格涨历史新高度，铁厂报价重心逐步上移，但由于钼铁厂原料成本不一，市场报价较为混乱，交投氛围弱，多数中间商谨慎观望为主，钼铁散货成交价格在现款17.6-17.8万元/吨少量达成成交，本周钼铁现货主流现金出厂报价在17.7-18万元/吨。

原料方面，本周河南、吉林、黑龙江地区的大型矿上陆续出货，由于原料端市场资源偏紧，故本轮矿山出货，钼精矿价格大幅拉涨，由于钼精矿价格较高，下游参与积极性较差，50-55%品位钼矿成交价格在2700-2730元/吨度以上（现款-承兑），粗略折合钼铁生产成本在17.6万元/吨以上，铁厂生产面临明显倒挂情况。

国际市场方面，本周国际钼市场进入盘整阶，市场交投氛围减少，观望情绪增加。目前欧洲氧化钼报价在19.3-19.4美元/磅钼，钼铁46.8-47美元/千克钼，亚洲钼市较为平静表现平静，惜售心态明显。目前亚洲氧化钼价格19.3美元/磅钼左右。

钢招方面，本周招标价差异明显，随着钼精矿价格上扬，钼铁厂报价也坚挺上扬，但招标价格低于市场预期，市场博弈心态明显，本周主流钢厂招标价承兑价17.4-17.8万元/吨。

终端下游方面，本周不锈钢厂震荡运行，周初随着不锈钢期现市场走强，以及受疫情物流管控的影响下，市场买涨不买跌，贸易商开始趁势收货，周中不锈钢期货开始走跌，现货价格逐步走跌，市场逐步偏谨慎，成交较为冷清。本周无锡市场太钢316L现货价格在31300元/吨，较上周上涨300元/吨。全国主流市场不锈钢社会库存总量79.33万吨，周环比下降0.43%，整体呈小幅去库态势。

整体来看，由于主流钢厂招标价差较大，多数钼企业人士对后市保持谨慎态度，操作相对谨慎。但随着市场低成本原料钼铁的逐步消耗，以及原料价格的支撑下，新一轮钢招价格较本周而言或有望继续抬升。

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