一、历年“五一”前后硅锰价格表现
二、五一节前后表现汇总
1、零售
节前：五一节前，零售市场盘整运行，主因各厂家成本高位，且5月钢招并不如预期，围绕8800-8900一线展开，厂家利润较差，低售意愿偏低，市场零售价格围绕8400-8600现金出厂展开。
节后：预计节后零售市场将跟随5月钢招价格8800一线展开，零售报价维持8400-8500现金出厂为主，节后暂难脱离此区间，5月下旬可能因成本的高位，部分区域报价有小幅上调可能。
2、期货&库存：
节前：期货盘面价格围绕8500-8600运行，由于现货厂家成本高位且叠加5月钢招展开，不少实体贸易商及厂家盘面点价采购硅锰合金，使得节前厂家端库存有所下降，截止4月21日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量115330吨，环比减18670吨。
节后：由于5月进入主合约交割期，不排除5月中后期部分交割现货流入市场，但由于4月底期货盘面价格低位，已有部分点价资源流入市场，部分商家持货成本8100-8200区间，低于大部分生产厂家成本线。五一期间预计厂家端库存略有累积，但随着5月钢招交货的展开，节后Mysteel厂家端库存呈现微增状态，暂不会出现大幅增加趋势。
3、锰矿：
节前：由于4月下旬厂家的补库，导致港口锰矿报价上调2-3元/吨度不等，且随着3-4月高价期货矿的陆续到港，商家端持矿成本走高，叠加近期人民币汇率波动，商家采购成本增加，虽个别矿种由于集中到港，货权分散导致价格涨幅不一。
节后：随着高价矿的到港，现货矿端价格较难有下调空间，但加蓬矿节后预计仍有集中到港，现货价格有所承压，半碳酸及澳等主矿价格支撑较强，但考虑到6月South32对华报价出现小幅下调，不排除节日期间其他矿山对华报价陆续公布，小幅下调预期较强，将对节后锰矿上冲幅度也有一定的抑制。
5、产量及开工：
节前：由于节前大部分厂家利润较差，宁夏、内蒙、贵州等大厂出现检修降产现象，截止4月28日，Mysteel统计开工率（产能利用率）全国64.26%，较上周减3.76%；日均产量28830吨，减730吨。
节后：广西区域及南方电费可能出现小幅调整，会促使部分企业选择重新开工，但整体增量不大，而北方区域如低利润维持，预计厂家端仍不会大量满产生产，叠加高矿价的进入，会对产量出现一定的抑制，预计节后南方产量略有增量，北方维持次高位，在未出现控耗政策的前提下，产量维持波动小增的情况运行。
5、需求：
节前：钢厂利润一般，开工尚可，整体长材降、板材增，节前五大钢种硅锰（周需求）：147163吨，环比上周减0.7%，节前5月钢招定型，对于节后市场价格形成一定支撑。
节后：俄乌冲突以及美联储加息进程，这些负面因素节后仍影响钢材市场信心和需求，钢价或弱势震荡运行。但如一旦国内疫情得到有效控制，钢市供需有望回升，可能会出现阶段性上涨，5月份钢市不确定因素仍多，钢价或区间震荡运行，预计对于合金需求缓慢放量，但在全年压粗钢的前提下，预计释放力度有待观察。
6、印度硅锰表现：赖布尔(Raipur)硅锰厂家报价约为10.3万卢比/吨，而杜尔加普尔(Durgapur)出厂价格降至10.1万卢比/吨，由于海外询盘减少，60-14硅锰出口FOB报价约为1370美元/吨，较上周下降了30美元/吨，而65-16硅锰出口FOB报价约为1550美元/吨，环比下降了40美元/吨。由于市场价格下行压力，买家购买意向低，预计硅锰价格会进一步下降。而且国内需求疲软，贸易商压低价格。与此同时，钢厂招标价格低，小型贸易商预计价格会下降。据悉，海外大量询盘转向中国，因为中国在海外市场提供极具竞争力的价格，这进一步加大了国内买家的需求压力。终端用户还面临着原材料和投入成本波动(锰矿、煤炭、运费和电价)的挑战，这削弱了需求。此外，由于需求下降和原材料成本上升，一些钢厂已经减产。杜尔加普尔地区新造炉，导致现货市场供过于求，这进一步导致硅锰价格下降。由于需求下降，印度钢铁市场同样表现疲软。
7、海外市场价格：
美国硅锰65.17（EXW）工厂交货价131美分/磅↑（年区间：68-132美分/磅）
欧洲硅锰65.17完税交货价（DDP）2280欧元/吨↓（年区间：2160-2515欧元/吨）
印度硅锰65.16（FOB）：1620美元/吨↓（年区间：1145-2150美元/吨）
印度硅锰60.14（FOB）：1550美元/吨↓（年区间：1000-1900美元/吨）
三、五一节后观点
五一节后硅锰市场在无政策影响的前提下，预计零售价格仍将维持节前水平运行，而黑色期货端能否止跌企稳，对于硅锰走势也将形成一定的影响，在需求端表现一般的情况下，硅锰较难走出独立走势，而锰矿端价格对于硅锰成本的支撑将愈发强烈，底部价格有所小幅上抬，节后南方及北方电费变化趋势值得关注，如有小幅下调，那对于目前厂家端低利润将有所改观。综合来看，在硅锰自身供应无限制的情况下，锰矿成本走向及钢厂需求变化将重新定义硅锰未来走势，节后整体维持成本推升状态运行。
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