回顾：4月以来，疫情逐渐发展至高峰，受上海的地缘经济影响，各地终端企业开工需求受到不同程度的遏制，下游消费持续疲软，以华东市场最为典型，工业硅分销由此大规模停滞，终端补库也只以刚需为准，而主产区开工略高于往年，供需错配导致硅价持续走低，如图所示，华东地区通氧553#硅由月初的20250元/吨下降至月末的19450元/吨，下跌800元/吨，跌幅3.9% ，421#硅由月初的22550元/吨下降至月末的21650元/吨，下跌900元/吨，跌幅4%，3303由23600元/吨下降至22650元/吨，下跌950元/吨，跌幅4%。在如此低迷的市场背景下，硅价承压下行，悲观心态弥漫。
宏观方面，4月，中共中央政治局召开会议，对于当前疫情防控政策、宏观政策、房地产、平台经济、资本市场等做出重要决策部署，释放一系列重磅信号。其中指出要把坚持动态清零、稳住外贸外资基本盘、确保交通物流畅通、全面加强要发挥消费对经济循环的牵引带动作用等作为重点工作推进，同时国家发改委负责人表示，随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，正常经济秩序将快速恢复，消费也将逐步回升。
原料方面来看，4月硅石、硅煤、石油焦等原料继续上调，高品质硅石货少难询，到厂均价600-800为主，石油焦价格本月受供需双向支撑持续推涨，国内华东地区石油焦现货价格到月末已上提至4000元/吨，环比上涨超10%，西北地区炭素市场需求支撑强劲，石油焦价格上行应市。其次，4月疫情未取得明显好转，运费高企，且目前西南地区虽进入平水期，电费下降幅度不大，四川地区凉山阿坝州于5毛左右，云南产区怒江仍远高于6毛，目前的厂家端成本压力趋重，节后原料并无下降态势，价格底部支撑较强。
厂家端来看，如图所示4月份工厂开炉环比3月增长3%左右，主要增量来自西南产区四川、云南等地，供应相对充足，内陆地区主产区新疆由于伊犁电站检修有一定减产，随着四川进入平水期以及新疆供电转为正常，预计5月全国工业硅整体开工率或将达到6-7成，产量将继续增长。
下游有机硅版块DMC价格先涨后跌，目前已跌至26400-27600元/吨，月内低位下跌100元/吨，高位下跌2400元/吨，终端需求持续疲软，出口环境不利，交通疏运困难，节前偏低价位工厂接单好转，其余单体厂接单欠佳，终端客户刚需补货为主，5月份接单情况均不容乐观，但厂家心态坚挺，走跌意愿不强。
多晶硅版块市场价格继续上扬，截止4月28日，多晶硅致密料市场价格参考在249-258元/千克。场内交投气氛活跃，疫情导致供应链物流运输受阻，多晶硅增量有限，而下游硅片企业已投产产能较大，硅料需求量不减；加之硅片厂家为保障开工，多家散单购料，致使散单成交价格仍居高不下，受海外市场疫情影响，多晶硅进口量逐月减少，整体供不应求；电池片以及组件环节被迫跟涨，硅料环节以及下游均受疫情影响较大，阶段性供需错配情况短期难以缓解，硅料价格上涨趋势仍将持续，后市价格仍将稳中有升。
铝合金版块4月下游整体消费萎靡，市场交投情绪不佳，大部分铝压铸企业多看少动，维持刚需采购为主，铝合金锭企业基本按订单生产，部分坚定看跌企业积极低价出货。疫情严峻，国际形势不明朗，终端消费未见起色，在种种不确定因素渲染下，后期情绪仍不容乐观，预计5月整体市场仍偏弱运行。
展望：节后短期弱稳运行，底部盘整后或止跌企稳
供应：5月因南方产区正式进入平水期，开工率将有所提高，而随着下游厂家节后复工复产，采购量逐步恢复，厂家端介于略增长的利润空间，产量也将较4月继续增加。
需求：随着上海社会面逐渐清零的推进，华东地区工业硅下游企业开工率也逐渐提高，节后预计将会出现一波集中采购，然此次疫情影响波及较深，下游端或偏刚需补库为主。
综合来看：4月工业硅市场受疫情影响颇深，整体交投较为清淡，随着疫情好转，下游采购将会逐渐释放，整体产量因平水期的到来也会持续增加，市场活跃度将会有所提升，但止跌企稳能否早日实现还将取决于成本端的走向，国家各类政策的引导以及下游恢复疫情影响的速度。
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