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Mysteel月报:5月锰矿强预期低需求 矿种分歧依然存在

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4月锰矿市场维持盘整震荡运行,下游硅锰呈现弱势,除节前备货需求外,市场拿货积极性并不乐观,矿种间存在库存差异性,导致澳矿、半碳酸整体偏强,加蓬、高铁明显走弱。上半月,外盘报价下调后,叠加加蓬第一批大船入市,前期氧化矿紧缺的情况得到缓解,港口买货情绪一直偏低,同时,不少矿商手中资源依然是一季度低成本矿,偏弱行情下,出货意愿不低,主流矿出现了2元/吨度的跌幅。进入下半月,主要是节前备货需求,叠加4月澳矿发运量骤减,导致澳系资源流通量降低,短期不见好转,同时半碳酸库存持续下降至相对低位,货权集中,汇率上调,这两种矿呈现明显的强势,反观,加蓬、高铁,高库存、高到港压力下,依然持续走低。

截至29日,天津港锰矿价格澳块63元/吨度,较上月上调1.9元/吨度,加蓬57元/吨度,较上月下调3.4元/吨度,半碳酸39.3元/吨度,较上月下调0.7元/吨度.钦州港锰矿价格澳块63元/吨度,较上月上调2.2元/吨度,加蓬55元/吨度,较上月下调1元/吨度,半碳酸38.5元/吨度,较上月下调1.4元/吨度。

成本方面,目前港口主要锰矿为3-4月船期矿,澳系成本有明显上涨,其他矿依然处于低成本中,同时考虑到周转库存矿,实际成本普遍处于相对低位。利润空间保持稳定。月初,5月船期价格外盘持稳较为主流,南非矿现货上涨艰难,外盘也相对降价到Jupiter的5.3美元/吨度,月中UMK报价5.2美元/吨度,随着下半月汇率出现大幅异动,外盘的6月船期也出现了主动降价的情况,相对偏强的澳矿South32报价8美元/吨度,半碳酸回调至5美元/吨度,劳动节回来,Jupiter和UMK也报盘6月船期5美元/吨度,结合汇率来看,实际6月船期澳矿成本较前期将上浮2元/吨度,而半碳酸基本保持横盘,远期综合成本较目前将有明显上涨。

发运来看,4月澳洲整体发运量环比、同比大幅下降接近70%,导致港口澳系资源明显紧张;加蓬发运量小幅下降,但同比依然维持增长,4-5月到中国量明显上升,南非整体发运量受到暴雨影响,有一定下降,同时发运节奏上也集中在下半月,因此5月到港也将集中在下半月。氧化矿4月发运集中在加蓬矿,预计4月底及5月上国内港口加蓬矿货量将出现激增,而澳矿资源、南非矿在上半月资源情况偏紧,下半月将逐步放松。

下游硅锰,4月产量906170吨,环比3月下降3.46%。期货上的大幅下跌吃完了硅锰4月挺价的情绪,疫情影响下,钢厂消费迟迟无法打开,同时锰矿价格不见下跌,焦炭库存下降,价格走强,厂家也在寻求降本措施,如使用更便宜的化工焦生产等方式避免亏损。好在,伴随这期货价格跌至8500以下,市场点价情绪上升,也解决了前期社会库存的压力。

综合来看,5月锰矿走的是强预期低需求的路线,主要行情依托于疫情控制情况,政策上能否带动钢铁产业有序增产,引发锰产业链快速复苏,另一方面是,汇率能否稳住,后期外盘成本给到的压力并不小;5月澳矿发运量能否恢复,在相对货源偏紧的上半月锰矿矿种分歧能否缓解,直到等待月底新一轮钢招。


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