回顾7月国内硅锰整体呈现大幅下滑态势，期货同样波动较大，区间以7010-7960一线运行，而现货端则同样出现较大幅度的调整，厂家由于成本不一，报价由8000元/吨现金出厂调整至最低7100元/吨运行，但实际成交较差，部分北方资金紧张厂家有低于7000销售，但月末整体回归至7000上方。由于期货盘面价格较差，厂家较难进行盘面套保，库存持续累积，且由于期现价差空间不大，期现公司采购并不积极，甚至在销售手中库存，加大社会及厂家端库存压力。而同样由于钢材价格的大幅下滑，钢厂同样进入亏损，钢厂端执行减产保价计划，对于合金采购有所减缓，导致8月采购出现了相对明显滞后。成本端同样有所松动，但由于各厂家采购原料时点不一，月内各企业间出现了较大的成本差异，导致各家亏损程度不一，中铁协连续呼吁减停产，叠加厂家端实际的亏损情况，月内硅锰产量整体下滑较多。整体来看，7月国内硅锰市场呈现阶梯下滑格局，受期货、需求、成本下降等一系列因素影响，期货价格创出近期新低，现货销售困难，厂家大面积处于亏损境地，自发减停持续。
原料及成本：港口锰矿库存仍有小幅递增，单月全国锰矿库存总量增51.8万吨，由于合金端出现了较大幅度的调整，导致厂家大范围执行减停计划，对于锰矿需求下降，叠加到货增加，港口库存仍有累积，下半月价格出现了不同程度的下滑，，南非半碳酸价格由月初41元/吨度降至36元，澳矿则由60.5降至49附近，加蓬矿由58.5左右降至46.5，高品氧化矿则出现较明显的降幅。而外盘价格来看，8月外盘价格则出现不同程度的下滑，South32澳块7.3美元/吨度（跌0.3），康密劳加蓬块6.65美元/吨度（降0.35），UMK南非半碳酸为5.1美元/吨度（降0.2），由于海外端需求的下降，叠加国内合金厂大幅减产，各方对于锰矿需求走弱，外盘价格也顺势下调，但国内现货价格则出现了更大幅度的下跌，参与商家则再次进入亏损，同样在化工焦及冶金焦方面，受钢厂减产及调控因素，出现了连续的下降，7月原料端同样出现明显的调整。
生产端：继5-6月全国锰系厂家减产后， 中铁协7月22日上午紧急召开了视频会议，呼吁锰系会员企业严格限、减产60%以上，最大程度地减少外矿采购，避免高矿价带来的风险。而国内其他产区厂家由于普遍处于亏损境地中，不少企业自行执行减停计划，据本网跟踪调研，由于各企业减停时间不一，由7月中下旬后， 121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）全国30.12%，较上周减2.95%；日均产量18985吨，减1370吨，基本降至年内低位，宁夏，广西，贵州减停产较多，内蒙古部分企业执行减停检修，部分企业由于人工及原料问题，暂适当降耗生产。但从社会库存端来看，由于7月期货盘面价格持续下滑，低于成本线，厂家端较难进行盘面套保，叠加期现公司采购不积极，钢厂拖延采购，导致厂家库存累积，7月末，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量251400吨，环比增31750吨，仍处于年内高位。从成本利润方面来看，据本网统计，7月末北方厂家现货矿生产成本维持7000附近，南方则在7300附近，两地均无利润，处于亏损境地，且由于部分企业采购锰矿及焦炭时间点不一，导致整体成本维持高位，全行业处于亏损状态中，月末个别厂家利用低矿价，稍微站亏损线上。
钢厂端：7月国内钢材价格呈现大幅回落后修复性反弹，主要是高温淡季叠加楼市复苏缓慢，钢材需求表现疲弱，加之美联储激进加息，市场悲观情绪较重，钢厂和贸易商被迫降价去库存钢厂因亏损扩大检修减产范围，预计7月份全国粗钢日均产量降至280多万吨。而同样钢厂端对于合金消耗减慢，且不备货太多合金库存，钢厂合金库存可用天数上升，均值：19.11天，环比减13.14%，同比减7.68%。且随着合金价格的走弱，钢招采购有所拖延及压价，7月底南方部分钢招定价7450一线，环比6月下调500元/吨，且河钢等大型钢厂采购延后至8月初展开，加大了厂家端的资金及库存压力。
综合来看，硅锰7月整体处阶梯走弱格局，产业客户大部分处于亏损阶段内，成本同样持续走低，厂家端有主动减停措施出现，虽价格出现小幅修补，但市场高库存未消耗，导致现货价格反弹乏力，整体呈现阶梯走低态势。
展望：8月硅锰压力仍存 价格低位震荡
需求端：钢材需求或延续淡季疲弱态势，由于钢厂同样处于降库存阶段，供需基本面要好于7月，钢价或震荡中反弹，但不宜过于乐观，需求强度决定反弹高度。而从8月铁水增量来看，主要集中在华北地区，由于需求并未见到明显好转，钢厂利润也仅在盈亏边缘附近，因此仍有不少钢厂处于观望状态，预计8月日均铁水产量或在220万吨附近，略低于7月底的224万吨的预期。综合来看，钢厂对于合金需求仍处于偏低位，但部分区域环比7月会略有好转。
价格端：8月钢招整体围绕7400一线展开，扣除运费及贴息，厂家出厂直销价格在7100附近运行，而较多钢厂执行河钢价减50-100，仍将低于厂家端成本线，贸易商则更难参与，盘面点价资源同样无太多利润空间可言，而减停方面来看，由于南方较多主动减停，持续度尚可，但如北方部分资金未有太大压力企业，在成本低位的情况下，不排除出现小幅产量的恢复， 8月中下旬如焦煤、锰矿价格继续低位，部分北方产区可能出现小幅复产情况，但如在市场需求没有恢复的情况下，预计会加大价格的压力，各产区小成本及特殊优势将成为各企业盈利的关键。
原料端：8月锰矿持货成本仍维持高位，但供应则有逐步增量的趋势，矿种之间表现仍有分化，价格方面略有支撑，但预计商家仍将维持亏损境地，一方面由于合金端价格较难出现好转，而另一方面锰矿需求较难出现明显抬升。而电费方面，虽进入夏季用电高峰，但今年整体用电需求量一般，且国家控制电煤供应价格较好，整体供应稳定，并不会出现去年紧张格局，预计电价及煤价维持低位运行，整体来看，成本端略有小幅下降可能，但整体空间不大，硅锰厂家利润仍来自于控成本。
综合来看，8月上旬整体市场价格围绕8月钢招7400一线展开，个别北方企业由于成本控制较好，会出现微利，但如减产降耗未如实进行，那对于市场价格仍有一定冲击，而需求端虽有钢厂复产预期，但同样受制于钢材利润，且市场需求仍在8月传统淡季，较难出现明显反弹，如供需再次失衡，对于硅锰价格冲击较大。总体来说，8月硅锰价格仍将受3方面因素影响，供应端如不执行减产，那仍将加重市场库存压力 ，而需求端恢复仍偏缓慢，期现、现货贸易商、钢厂三方采购仍将有所迟疑，原料端存在一定小降空间，但如市场仍处于供大于求格局，那原料端的空间将不会是厂家利润，而是采购方压价的依据。
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