9月锰矿市场止跌回暖，受下游硅锰利润、产量逐步恢复，以及国庆备货需求带动，整体信心较强。上半月硅锰开工率维持上升趋势，钢招落定价格7350以上，焦炭回落至1830元/吨，整体成本控制在6900以下，厂家矿端需求有所走强，矿价止跌，澳块、半碳酸挺价1元/吨度；下半月，高成本矿到港，货权集中度高，整个黑色盘面国庆前都表现出了良好的拿货积极性，硅锰厂家同样推动了现货矿价1元/吨度的上行，加蓬持续让价导致整体行情脱节，月末，天津突发静默管理，港口运力大减，大部分矿商提前休市。
截至9月30日，天津港锰矿价格澳块45元/吨度，较上月上调0.7元/吨度，加蓬41.5元/吨度，较上月下调0.8元/吨度，半碳酸34.6元/吨度，较上月上调2.1元/吨度。钦州港锰矿价格澳块46元/吨度，较上月下调2元/吨度，加蓬42元/吨度，较上月下调3.2元/吨度，半碳酸36元/吨度，较上月上调1元/吨度。
成本方面，目前港口主要锰矿为8-9月船期，成本开启明显回落的节点，但依然受到库存矿，船期，汇率等影响，氧化矿依然面临10元/吨度以上的亏损，半碳酸在5-10元/吨度的亏损，10月进来的船货，仅有澳块可能有少量回血，加蓬、南非还将维持一段时间的硬亏。随着国内9月需求有所好转，10月未报价的Jupiter率先入场报价4.1美元/吨度，量少反响一般，随后月末康密劳定价Mn44.5加蓬块4.2美元/吨度，再度下调0.5美元/吨度，一度与半碳酸价格接轨，导致国内接货意愿大幅上升，最终成交出现溢价，South32定价4.8美元/吨度，下调0.25美元/吨度，跌幅与加蓬最终价格跌幅相似。折算人民币，澳块40元/吨度，加蓬35元/吨度，南非半碳酸33.5元/吨度，南非用工成本不断上升，导致南非矿价格基本处于相对底部。
发运来看，9月主要国南非、澳洲、加蓬同比环比均有增量，其中加蓬增幅达到151%，当月到港54万吨，澳矿环比出现好转，但全年到港量依然不足300万吨，预计年内整体跌幅超过20%。预计10月，南非到港量还将保持120万吨以上，由于南非港口有一定堆存，罢工对实际发货量影响尚浅，加蓬到港量有望突破60万吨，澳矿维持相对40万吨上下的稳定量。
下游硅锰，9月由于价格的略微修复及下游市场的好转，厂家端生产持续攀升，由9月初全国日产量20770吨上升至24502吨，增幅达17.9%。北方区域以内蒙古增幅较大，整体增幅达23.7%，而宁夏区域则相对缓和，南方区域则以贵州为主，主因贵州区域前期关停较多，叠加四川、重庆区域用电紧张恢复，使得产量上升比例较大，同样由于9月生产的增加，对于锰矿需求有所上升。价格上，现货端则仍围绕7100-7200现金出厂一线波动运行，期货回暖后，厂家选择盘面套保，低价惜售情况较为明显。
综合来看，10月锰矿开局还是相对乐观的，临近二十大召开，市场表现相对谨慎，下游硅锰在成本依托下也表现出明显的成本边际，同样锰矿也在成本问题上，短期挺价趋势还是较为明确的，但不可否认的是，锰矿供应较硅锰更为充沛，库存压力，北方疫情影响，后期成本预期都将对持货商心态造成影响，预计10月下旬，挺价出货的趋势不变，整体空间不大，压力给到11月。
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