工业硅期货及期权Q&A百问百答
49.为什么工业硅期货合约定位不区分冶金级工业硅和化学级工业硅?
答: 合约标的不区分冶金级与化学级工业硅，聚焦服务“硅能源”产业发展。在具体指标方面，化学级工业硅和冶金级工业硅的质量指标大致相同，只是在指标数值方面要求有所区别，化学级工业硅对主要杂质含量的要求更为严格，而冶金级工业硅的要求则相对宽泛。供应上，随着优质硅石资源的减少，高品位工业硅的产量在逐年减少，部分高品位化学级工业硅正在退出市场。需求上，冶金级与化学级没有明显的品质界限，在双碳目标下，光伏产业消费占比将逐年攀升。因此，合约标的不区分冶金级与化学级，主要定位为“硅能源”产业的核心原材料聚焦服务多晶硅、有机硅产业发展。
50.微量元素是否纳入交割质量指标体系?
答:微量元素不纳入工业硅交割质量标准体系，从产业上游来看，微量元素含量主要受原材料硅石质量影响，一方面铁、铝、钙等主要杂质元素与微量元素为伴生关系，工业硅生产流程中并无专门去除某项杂质的工艺，各杂质水平更多取决于原料:另一方面，随着原料品位下降，微量元素控制的要求势必也下降。
从产业下游看
从产业下游来看，一是微量元素为个性化指标，多晶硅产业与有机硅产业对微量元素的要求完全不同，且同一产业内企业对于微量元素的要求不尽相同，无法划定统一标准，即使划定相关标准也无法满足所有企业需求；二是下游企业通常根据上游生产企业的信息、质保书等，了解工业硅产品微量元素的含量，并根据生产需求进行调配，尤其表现在多晶硅粉企业及部分有机硅企业。且微量元素高低没有绝对好坏，呈现偏好差异，下游企业希望原材料品质稳定，如有机硅企业习惯性使用相对固定的品牌及牌号；三是虽然下游企业关注微量元素的含量，但微量元素更多影响生产转化效率，即使元素超标下游仍可以使用如市场上工业硅供给短缺时，部分下游企业亦放宽了对微量元素的要求，接受微量元素含量与企标不符的工业硅产品。
从可行性的角度看
从可行性的角度来看，目前行业内缺少关于微量元素分布情况的数据积累，国标不要求强制检测微量元素信息。且现货市场缺少关于微量元素价差的数据积累，产品牌号不体现微量元素信息，现货贸易中鲜有根据微量元素报价，而是根据铁、铝、钙的主杂质元素含量报价。
51.是否允许再生硅参与期货交割?
答:再生硅主要由多晶硅切片环节中的硅泥或生产环节中的硅粉在中频炉中去除杂质所得，目前暂不允许参与交割。一是因为再生硅产量占比较小，2021年产量占比仅为2.6%，无法明显发挥补充交割资源的作用；二是再生硅在化工生产领域由于活性缺失，影响下游企业使用，与其他产品有本质区别；三是目前国内再生硅不用于多晶硅、有机硅领域，不符合工业硅期货“硅能源”的定位。
52.等外硅是否允许参与期货交割?
答:等外硅是指不符合国标名义硅含量在98.7%以上的工业硅，目前暂不允许参与交割。主要因为等外硅品类较多，缺少统一标准，难以将其纳入交割质量标准体系中，不利于引导产业高质量发展。
53.工业硅期货的可供交割量是多少?
答:根据质量摸底检验结果，全国工业硅产量中达到期货交割标准(国标Si5530及以上标准)的比例约为77%，其中Si5530约占33%，Si4210约占46.6%。
54.工业硅期货的交易单位是如何设置的?
答:期货交易单位是指每手期货合约代表的标的物数量。工业硅期货的交易单位是5吨/手。从产业客户的构成来看，工业硅现货市场的行业集中度随着产业格局的变化将逐步提高，且其下游多晶硅、有机硅资金实力相对雄厚，将工业硅期货合约交易单位设计为5吨/手，不会影响工业硅期货的流动性，且在一定程度上可以抑制过度投机。且工业硅期货交易单位与目前已经上市的有色金属期货品种铜、铝、锌、铅的交易单位保持一致。合约价值处于有色金属板块中游、64个商品期货品种上游，与铝、铁矿石合约价值接近。
55.工业硅期货的最小变动价位是如何设置的?
答:期货最小变动价位是指在期货交易时报价的最小变动额。工业硅期货的最小变动价位是5元/吨。一是从国内工业硅现货市场报价来看，现货报价一般以5元/吨或10元/吨为单位进行变动，只有在市场行情波动较大时，才以10元/吨进行报价；二是从工业硅期货日内波动点位来看，2015年-2021年工业硅均价在12867元/吨左右，按每日涨跌幅度±4%计算，每日价格波动幅度在500元左右，最小变动价位定为5元/吨，每个交易日的价格波动有100个点位(若按照2021年均价计算，每个交易日的价格波动超过200个点位)，与铝、锌、铅等其他期货品种波动点数区间均值接近，既能准确发现价格，又不至于频繁波动；三是从合约价值与最小变动价位比值来看，按照最小价格变动单位5元/吨计算，工业硅价格与最小变动价位比值约为4115(价格除以最小变动价位)与硅铁、硅期货的比值近似，小干铜期货的比值，较为适中。
56.工业硅期货的合约月份是如何设置的?
答:工业硅期货的合约月份有1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月。工业硅属于连续生产的工业品，企业每个月都有套期保值需求，这与其他有色金属品种一致。全年所有月份都是合约月份。
57.工业硅期货的最后交易日和最后交割日是如何设置的?
答:工业硅期货的最后交易日为合约月份的第10个交易日，最后交割日为最后交易日后第三个交易日。例如: SI2209合约，最后交易日是2022年9月15日，最后交割日为9月20日。
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