回顾2月，国内硅铁价格上半月由8056元/吨震荡跌至7779元/吨，价差277元/吨，后平稳反弹向上至7856元/吨；期货走势波动较大，月初月底向下方向，中间呈现“W”型走势，市场成交逐步转弱，厂家订单情况一般，由于盘面同时给出较好的价格，不少下游端客户选择点价，整体开工呈现下降趋势。硅铁受供大于求基本面，价格表现弱势，成交清淡，谨慎观望居多。
原料及成本：
硅铁价格下调及电费上涨对企业利润有一定的下滑，各主产区成本波动较大，前期因宁夏、青海、甘肃、陕西电费有所上调，涨幅0.02元/度左右，影响利润160元/吨左右。后因兰炭价格下调，利润稍有缓解。月底原料端块煤供应偏紧，兰炭小料调涨，截止28日成本主要7220-7440元/吨，陕西区域较高，7636元/吨。
生产端：
月初硅铁复产节奏继续加快，预期短期趋向宽松，上游端产销节奏不一致下，硅铁略显压力，部分有排单生产到三月份；后因需求欠佳下，2月14日宁夏中卫地区炉子减停产6台炉子，其他产区大部分生产基本恢复到正常水平；陕西3台炉子检修。内蒙某厂开工四台炉子，君正小炉子已经开始停产。据Mysteel调查统计，2月硅铁产区136家生产企业，综合开工率为：57.34%，较之1月环比降7.37%。全国2月产量475914吨，环比1月降7.36%，降37834吨。同比2021年2月（506132）降5.99%。2月日均产量：15352吨，环比1月降10.35%。
需求端：
需求上2月份高炉近期走复产逻辑，需求有上升预期，月初南方钢厂入场采购，价格在8500元/吨及以上运行，但钢厂需求短期上升幅度有限，叠加终端价格接连下控，成材成交疲软，钢厂采购情绪一般，钢招价一路走跌，中旬河钢硅铁招标定价8430元/吨，较上月下降320元/吨，数量1466吨，较1月减少633吨，后续其余钢厂围绕河钢价格上下浮动陆续定价。
1月份镁锭价格波动较大，月初下游采购陆续入场，价格稳中上涨，不过成交一般，下游接受度逐渐减弱，价格一直下跌至20850元/吨，后受内蒙古煤炭坍塌事故影响，府谷地区煤炭价格上涨，对于镁锭的成本起到了支撑的作用，给与了镁锭厂家挺价的信心。
海外订单成交一般，部分外贸商表示其不尽人意，72硅铁FOB主流由1600到1530美元/吨，75硅铁由FOB1690到1600美元/吨。
贸易商月初个别已有囤货采购，元宵节后进行囤货高峰，不过受需求端表现不佳及期货盘面拖累，市场成交询货量都有所下降，拿货积极性降低，对后市不确定性较高，按需采购为主。月底已有前期高价拿货贸易商出现亏损现象。目前河南市场库存高位。
综合来看，硅铁2月整体表现平平，对下游需求的高预期到弱现实的回归，导致零售价格下跌，厂家订单一般，期货盘面给予下游点价机会，出口订单尚可，整体维持弱势发展。
展望：3月硅铁成本推动 高库存仍将抑制价格上冲
需求端：从基本面来看，五大钢材品种依旧延续增产降库，消费提升的趋势，整体呈向好趋势。后期供应端将继续维持回升态势，库存降幅或在现货价格好转后延续扩张，使得消费表现进一步好转。从市场表现来看，国内2月PMI数据和房地产成交数据环比明显好转，使得国内环境呈改善迹象，叠加国家会议，提振市场预期和交易心态，短期内现货价格或将延续偏强震荡,不过要关注恢复的持续性以及后者能否向新房有效传导，从而带动地产和信用派生体系整体整体改善。
供应端：环保督查整改淘汰兰炭落后产能的有关进展需持续跟进，硅铁厂家开工变化不大，后续看下游端恢复程度厂家是否重新开炉，内蒙古区域厂家小炉子停产将陆续开始，高供应仍将是抑制厂家利润点所在。
价格端：现阶段市场交易氛围仍表现冷清，伴随着节后预期落空以及期货回落，现货市场也回归震荡偏弱表现，使得部分商户按需采购，钢招环比略有小幅下调；国家会议过后，若利好消息刺激下，贸易商及下游钢厂询盘采货意愿强，价格有待坚挺向上。
综合来看，3月硅铁合金受“金三”需求恢复影响，底部价格将继续抬高，但高库存仍将抑制现货价格上冲空间，随着3月钢厂端生产的逐步放开，高库存量将的到一定的缓解，3月国家会议结束政策会否出现稍可期待，预计合金呈现缓步抬升，但在无抑制生产端的情况下，上冲幅度仍有限，仍将呈现成本推动型涨势。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。