观点总结：硅铁中期去库周期价格下滑走势难以改变
硅铁期货自今年3月中旬开始，价格受多方面因素的影响，整体呈现了较高波动的走势。硅铁05合约的价格自3月16日向下触及7590创新低后，受多方因素影响，价格在短暂震荡后快速向上反弹，连续的阳线快速拉高合约价格，形成了急涨急跌的行情，期货市场买卖双方在7590-8140博弈激烈，市场在当前位置受产量，成本等多方面因素的影响不断产生分歧。在此背景下，运用期现结合模式，基于基差角度，按时间顺序分析当前行情的波动主因。
在硅铁期货和现货的走势图中可以看出
三月上旬硅铁基差在短暂处于高位后，因期现套利空间存在，贸易商点价出货意愿较高，其在盘面的操作使期货开启了连绵不断的下跌，而现货价格成交不活跃，导致现货的的跌速较期货略缓，硅铁基差缓慢收敛，直至3月中旬，基差缩小到100以内，二者的套利空间基本消除。
但到3月中旬出现了突发情况，首先，受前一段时间期货大幅下跌的影响，硅铁现货市场情绪低迷，16日市场价格大幅下调，这样一来，硅铁厂商受前期成本下移而获得的部分利润随价格的下跌而消失，硅铁厂商停炉检查消息出现，引发市场参与者的警惕，当日，期货盘面K线形成长下影，下方的买盘开始对价格形成支撑，多空双方分歧出现，合约当日成交量较高。
兰炭行业协会因为前期价格的大幅缩减，利润微薄，3月23日协会发出了保价限产的倡议，下方的买盘对价格形成支撑，后续在短暂盘整后，事件发酵，价格出现了快速的上涨。
但在期货市场对事件做出反应之后，现货市场的反应稍有滞后，在经历了几天的连续快速上涨，情绪面推动期货价格上涨的资金开始回归理性。本轮兰炭提涨对整体硅铁价格的提振影响有限，价格又开启弱势回调至月末。
从持仓量上辅助观察，可以看出本轮剧烈波动的参与者的情绪变化。
在硅铁期货的持仓量走势图中可以看出
3月初开始，硅铁期货的持仓量不断增加，3月的现货市场的成交低迷，硅铁厂商难以找到合适的买家，在盘面套保的情绪较浓，整体的下跌趋势形成后，投机方在趋势方向明显的市场操作意愿较高，在套保和投机的双重影响下，硅铁期货的持仓量不断增加。
直至3月中旬，受现货面消息的影响，硅铁厂商停产检修的传闻使市场参与者开始偏谨慎，投机者并没有继续在盘面继续大量开仓，使硅铁的持仓量开始逐渐在高位横盘，持仓量缓慢下行的迹象较明显。市场活跃度逐渐降低。
3月23日的兰炭减产现价消息开始使持仓量缩减速度加快，但消息并没有使持仓量整体趋势变化，仅仅是略有缩减后，又重新步入增仓的节奏。从持仓量变化的角度，侧面验证了成本的微小变化没有对硅铁的整个下跌走势构成剧烈影响。
三月结束，四月硅铁的走势则更是不尽如人意，月初的横盘震荡出现后，价格没有在利好消息的推动下顺势反弹，反而在月中切换主力合约之后，价格快速下行，整体走势极弱。
但从四月份硅铁波动率来说，利好消息没有接连出现，价格整体运行仅受供求的基本面影响，价格下跌迹象较为明显，四月上旬的下跌中继形成了盘整区间，价格的窄幅反弹显示买盘的弱势，四月下旬的连续下跌不仅受品种本身供需失衡的影响，同时黑色系的普遍回调对该品种同样影响较大。
综合来看，当前硅铁行情整体趋势依旧延续弱势，即使有部分利好消息的冲击，也难以改变硅铁这个品种中短期去库周期的价格下滑走势。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。