Mysteel月报：6月电解锰弱势延续，停产表现未达预期

前言：5月电解锰市场整体呈现小幅震荡运行，受月初联盟会议停产消息的影响，价格开始逐步上涨至15500元/吨，市场高价货源不断，且业内盼涨情绪开始增强，钢招价格也随之出现上调，对于市场“回暖”带来一定有力支撑。月中旬，市场需求开始逐步减弱且压价情绪明显，价格开始逐步理性回调至14900元/吨左右，低价货源依旧难询，挺价现象较为明显。月末需求愈发冷清，市场让利出货较为明显，市价逐步下滑至14700-14800元/吨，且钢招价格也开始出现下调，市场整体缺乏有力支撑。

1.国内电解锰行情走势如图所示：（单位：元/吨）

5月份行情以贵州地区为例

月初，节后市场以平稳运行，受联盟会议停产（会议提出5月1日—7月10日期间停产40日，余下30日按产能50%生产，7月10号后各工厂恢复40%产能生产）消息的影响市场价格逐步上调至15500元/吨左右，钢招价格随之上行，业内对于价格上调信心增强，且惜售情绪明显，多数则以观望为主，但需求端则对于高价结束度较为有限。

月中，市场需求逐渐疲软，市场则开始进入“冷淡期”，月中旬钢招较为少数，需求较为有限，市价开始理性回调至15000元/吨左右，且月中停产厂家数量较少，社会库存高位，业内对于后期市场开始产生担忧情绪，各别低价低价成交现象开始显露。

月下旬，市场担忧情绪愈发强烈，且钢招价格开始下跌，市场现货成交让利出货现象明显，市价再次下调至14700-14800元/吨附近，业内对于六月份联盟减停产预期较高，需求端压价明显，高价货源并不能支撑市场运行。

2.出口市场回顾

5月联盟会议消息的影响，一改电解锰市场萎靡的状态，FOB也随之上调至2200-2220美元/吨左右，但市场需求不及预期，成交价格也开始下调，无奈市价下调后市场需情况并未有所好转，部分业者表示“海外成本倒挂显现不是一时能够得以解决的”。

一、月均价对比

四月电解锰市场因收储+减产消息提振，市场持稳运行，5月随着联盟会议的“刺激”市价呈现小幅震荡运行，由于下游需求的疲软，市价由涨入跌，5月电解锰市场挺价与低价现象并存，市场多以谨慎操作为主，社会库存消耗仍需一定时间，钢招价格开始呈现弱势，市价上涨信心由情绪高涨转为架空，5月市场整体呈现小幅震荡运行趋势。

二、原料市场回顾

原料端锰矿价格较上月相比持平，由于二氧化硒生产成本小幅上涨，硒市价格也呈现上涨趋势，市场整体交易氛围较为冷清，下游厂家观望情绪较浓。国内液氨市场延续4月份的跌势，但跌幅略有放缓，生产端，企业库存压力高，为减轻压力，工厂价格延续调降路线。一方面，供应增加，厂家出货放缓，库存压力上升。另一方面，进口货源冲击国内市场。需求端来看，下游产品尿素、复合肥等行业支撑不足，产品全线走低。保持偏弱走势。5月硫酸市场延续4月态势，市价仍旧持平。

四、钢招采购回顾

五、下游200系不锈钢市场回顾

不锈钢期货盘面震荡偏强运行，但是由于整体的需求情况，下游采购操作稍缓，加上对行情的不确定性，心态多偏向谨慎观望，故贸易商虽然手上现货资源不多，持货成本较高，奈何缺乏成交的支撑，涨价情绪亦不高涨，多小幅抬涨试探市场情况，热闹多保持在盘面上，现货市场依旧维持刚需订单的采购成交，价格上涨的空间有限。短期内，原料价格处于弱稳态势，但是下跌的空间有限，对于不锈钢的成本而言，有部分的支撑作用，加上钢厂一直在控制发货量，社会库存处于正常状态下，不锈钢现货价格下跌的空间依旧有限，但是由于下游需求较为一般，仅部分规格成交甚好，故上涨的动力依旧不足，后续仍要关注钢厂的实际生产以及排产情况，预计下周不锈钢现货价格震荡运行为主。

展望：5月市场呈现小幅震荡运行，前期减停产消息给予市场一定信心，但需求端表现疲软，钢厂减停产现象屡见不鲜，5月底金属锰钢招采购较为弱势，部分钢厂表示“目前暂无采购金属锰的打算”。市场整体缺乏利好因素支撑，库存压力较为明显，预计短期电解锰市场将持续弱势运行，仍待更多钢招及供需指引市场变更，后续重点关注为停产厂家状态表现。

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