Mysteel：一季度硅铁复产情况对价格的影响

引言：今年春节前后72硅铁价格同比往年明显处于高位水平，在去年硅铁受基本面供需紧平衡以及政策因素影响下，价格一度达到历史新高，而在新年硅铁价格相对高基数，有利润的情况下，硅铁的价格支撑及后续走势也是市场关注的重点，因此我们对于后续硅铁复产情况等供需情况变化对硅铁价格的影响进行简析。

供应方面：

据我网统计，元月至今，主产区厂家陆续复工复产，宁夏，陕西，甘肃等地约有22台硅铁矿热炉点火复产，硅铁供应量明显回升。1月硅铁产量50万吨左右，环比2021年12月47.6万吨左右增幅5.22%。硅铁日产统计2022年2月18日数据17464吨，较2021年12月31日数据的15239吨，增量2225吨。

另据我网调研，3月宁夏地区部分企业计划有6台硅铁矿热炉复产，理论日产总计增量约615吨。若此前已开炉企业保持正常生产，加上理论日产增量，当月最高日产有望恢复到18000吨左右。而回顾2021年一季度2月最后一周硅铁日产达到最高18404吨，也为全年最高日产。故3月硅铁供应增加或是一方面利空的因素。

供需情况表现：

从2021年的硅铁供需平衡表可以看到，硅铁供需状况是逐步进入紧平衡的一个情况，在四季度出口以及金属镁方面的需求甚至还在缓步增加。

目前统计局还未发布1月份粗钢产量数据，参考Mysteel全国粗钢产量预估值旬数据（高炉247家占全国97%产能，电弧炉71家占全国73.5%产能），1月粗钢产量7763.9万吨，环比2021年12月7346.1万吨，增加417.8万吨。而2月参考Mysteel全国粗钢产量预估值旬数据（高炉247家占全国97%产能，电弧炉71家占全国73.5%产能）上旬及中旬粗钢产量数据同环比来看均处于相对低幅，主因受到冬奥影响，北方部分高炉企业停减产，以及电弧炉企业多数在春节检修停产。

节后电弧炉开工在陆续恢复，2022年2月18号数据显示71家独立电弧炉钢厂,平均开工率为15.63%，环比上周上升12.05%，预计本周在原料采购及设备调试等问题进一步解决之后，独立电弧炉产能利用率会继续大幅增加。而随着冬奥及采暖季严格时段过去，承德、秦皇岛、唐山、石家庄地区钢厂均有复产计划，从2月下旬到3月初邯郸预计复产12座高炉。所以从钢厂端来看，3月钢厂端需求的恢复，将对冲一部分供应增量的压力。

政策及期货的影响：

1月以来前有陕西，后有内蒙古等主产地，关于产业政策方面消息持续受到市场的关注。而从下面硅铁主力合约收盘价及72硅铁价格指数走势图可以看到，1月以来硅铁现货价格相对平稳，向上波动幅度较小。但硅铁盘面价格受消息面影响较为活跃，甚至在多个波段与现货拉开价差，在现货库存还不大的当前，这在较大的程度上提振厂家信心。而后续陕西会否发布新政策以及内蒙古区域关于淘汰落后产能对硅铁供应的影响（具体分析可参考《Mysteel：内蒙古区域淘汰落后产能对硅铁影响分析》一文）也是需要持续关注的重点。

总体来说，一季度硅铁产能进一步释放可能给硅铁市场带来压力亦不排除现货库存增加的风险，但下游钢厂的复工也将在一定程度上削弱风险的冲击，而短期硅铁走势的重点仍不可忽视期货所带来的不确定性，以及政策可能带来的提振效果。

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