Mysteel月报：9月电解锰坚挺入市 “金九”走向有待观察

前言：8月电解锰市场仍旧呈现“滑梯”式下滑走势，月初开始，市价急剧下滑，供应端产量正常释放，供强虚弱局面跌加需求淡季影响，采购端压价现象依旧明显，市场低价货源增多，随着七月下旬海外钢招定价下跌后，海外新一轮钢招再次遇冷，国内价格受到影响再次下跌，内市场担忧情绪依旧明显。月中旬，跌势逐步放缓，市场盼稳心态有所增强，价格已接近生产成本线，询盘及成交活跃度逐步有所显现，但业内对后期市场的走势仍旧持疑，短期看稳心态较强，短期暂无利好因素的支撑。月末电解锰市场呈现稳盘整态势，大厂钢招定价给予市场一定的持稳支撑，供需双方多以谨慎操作为主，且8月部分锰厂均有陆减续停产情况，市场货源紧张，但后期走势仍需观望供应端生产情况。

8月份行情以贵州地区为例

月初，钢招出价下跌导致市场行情下滑加速，自宝钢出价后，业内均将价格聚焦在12500元/吨，目前供应端产量正常释放，供强虚弱局面跌加需求淡季影响，采购端压价现象依旧明显，市场低价货源增多，随着七月下旬海外钢招定价下跌后，海外新一轮钢招再次遇冷，国内价格受到影响再次下跌。

月中，跌势逐步放缓，市场盼稳心态有所增强，价格已接近生产成本线，询盘及成交活跃度逐步有所显现，但回暖仍需一定时间，业内对后期市场的走势仍旧持疑，但短期暂无利好因素的支撑，浦项招标价格小幅上调，但仍需观望后期市场减停产情况指引走势。

月下旬，电解锰市场整体仍持稳运行，随着近期锰价的持续上涨，需求端采购逐步回归理性，供应端惜售心态较为明显，海外钢招定价再次上涨，市场询盘活跃度有所增加，虽整体活跃度有所好转，但短期内仍旧缺乏较为坚挺的利好因素支撑，月下旬钢招入场较为冷清，业内则多以观望为主，观望后期钢招入场表现指引，预计电解锰上行恢复仍需一定时间。

2. 出口市场回顾

月初开始，出口市场同国内市场互相影响，出口价格急剧下滑，与国内贸易形成较大差距，且出口市场依旧处于需求淡季，浦项钢招定价持续下跌，整体市场悲观氛围笼罩，随着国内市场货源逐步减少，价格从月中旬开始逐步理性回归，出口市场报价也随之上调，各别少量低价至1600美金/吨左右，月下旬随着国内市价的坚挺，浦项招标价格也转为上调趋势，且出口市场夏休基本结束，市场询盘开始增多，多数报价也移步至1700 美元/吨附近。

一、月均价对比

7月份市场开始进入夏休阶段，需求弱势跌加产量正常释放影响，电解锰价格一路向下，由月初14200元/吨下滑至13500元/吨，钢招价格也持续下行，市场下跌趋势严重，超出市场预期。8月初延续7月份市场走势，需求依旧未见明显好转，月中下旬市场开始逐步向好，市价逐步转稳运行至12400-12500元/吨。

二、原料市场回顾

原料端锰矿价格随着市价的下滑，出现调现象，二氧化硒月均价格同步持平，液氨及硫酸价格较上月有所上调。

三、钢招采购回顾

7月份由于市场需求冷清，钢招定价持续下行，受需求弱势影响，钢招下滑速递也超出市场预期，尤其临近月末海外钢招定价后，国内外互相影响，市场价格加速下滑，月下旬宝钢定价后业内均将现货价格聚焦于12500元/吨，业者对于其他钢招定价也保持悲观态势。

四、下游200系不锈钢市场回顾

回顾8月，不锈钢强势上行，月初整体需求有所转好，叠加市场资源整体偏紧，不锈钢开始小幅上涨，期货受宏观转好影响震荡上行更是助长的市场看涨情绪。月中开始印尼镍矿事件开始发酵，市场对镍铁资源供应表现担忧。镍铁价格不断上涨推高不锈钢情绪，价格开始持续冲高，并达到月内最高值。然而供应端仍在持续释放，而由于价格冲高导致下游需求转弱，供需压力开始凸显，同时镍铁端短期资源依旧充裕，紧张情绪缓解导致不锈钢价格开始回吐，呈现偏弱运行的态势。综合来看，9月不锈钢将维持区间震荡运行，不锈钢供应依旧过剩，这就导致价格上方承压。在过剩预期下，库存或在9月呈现逐步垒库的态势，但垒库幅度较小。而成本端强势则形成底部支撑，价格下方空间亦不大。

展望：8月电解锰市场价格下滑依旧严重，虽月底转为坚挺运行，但整体市场上行仍旧缺乏一定动力，8月锰厂产量控制良好，且公仓消耗尚可，9月初市场保持坚挺入市，“金九”氛围营造良好，观望9月份锰厂生产情况及接下来市场供需变化调整。预计短期市场仍旧保持稳中坚挺运行。

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