11月硅铁市场迎来两次反弹，72#自然块分别在月中上涨至6800元/吨以及月末的6700元/吨，主要原因则是河钢招标定价满足市场预期，盘面上涨后厂家多选择在7300元/吨左右进行套保，厂家库存也同频进行消耗，陕西部分企业为镁厂复产做准备，提前复产硅铁，宁夏部分企业检修结束后复产，同时甘肃以及内蒙古投产项目产量陆续增加，11月整体市场开工较高。
一、原料兰炭价格下降
神府地区兰炭小料价格从月初的1250-1290元/吨下降至月底的1170-1190元/吨，下降幅度80-100元/吨，主要原因则是企业库存高位，下游电石及硅铁企业生产较为稳定，采购需求难有增长，叠加府谷兰炭复产预期的存在，12月初兰炭价格仍在下降。
电费方面，10月主产区结算电费变动不大，宁夏企业电费多维持在0.47-0.48元/千瓦时，内蒙电费维持不变0.4元/千瓦时，青海企业因利润问题，后期部分选择部分避峰生产，避峰电费0.38-0.4元/千瓦时，陕西网电用量相对有限，尖峰时段高达0.74元/千瓦时，低谷时段0.19元/千瓦时，平段电价0.46元/千瓦时。
整体来看11月硅铁成本呈现下降趋势，成本均下降100元/吨左右，截止11月底宁夏成本来到6800元/吨。
二、新增产能产量逐步增加
11月全国硅铁产量维持高位，总产量48.17万吨，环比降%，减2.59万吨。其中内蒙古产量14.83万吨，宁夏10.17万吨，青海9.34万吨，陕西8.24万吨，甘肃4.09万吨。11月内蒙古大厂投产产能产量增加，甘肃高纯硅铁项目生产虽尚未稳定，但产量陆续增长，陕西前期停产镁厂，因受到复产通知已陆续于10月底11月初先行复产镁锭，随着府谷镁锭复产即将落地，多家企业硅铁已提前做好原料储备，叠加前期尚有3家企业已完成复产，共计7家产企业硅铁已先后恢复生产，影响日产700-750吨左右。
三、需求仍存减量预期
11月份因宏观情绪和产业基本面共振影响，国内建筑钢材价格走出久违的大幅反弹态势，但同时钢厂开工仍然处于下降趋势，短流程钢厂利润水平虽有恢复，但考虑到季节性风险，仍对开工进行了合理控制。11月河钢硅铁招标价格7330元/吨，数量1863吨，将上次招标价格下跌120元/吨。
不锈钢市场300系价格持续走跌，400系价格弱稳运行，青山集团12月的期货指导价跟市场主流价格持平，市场担忧情绪下难以看好后期市场，部分贸易商开始低价抛货降低风险，月底市场才现平稳端倪。
金属镁市场11月金属镁产量5.90万吨，基本与上个月持平。市场整体走势先强后弱，府谷镁锭上半月价格高位来到21300元/吨，主要原因则是由于出口船期带动采购积极性较高，厂家报价坚挺，市场月中最低价20500元/吨，主要原因则是府谷镁厂复产有望，截止到11月底，一家企业炉子点火但尚未出产品，若恢复后产量可增加80吨/日。
10月硅铁出口29877.855吨，较9月减少1330.435吨，降幅4.66%，10月贸易商出口订单仍然偏少，72硅铁出口均价1220.91美元/吨，75硅铁出口均价1304.55美元/吨。
12月展望：供给稳中偏弱 下游需求难有增长空间
供给：12月初期，硅铁盘面维持弱势向下震荡，随着南方钢招陆续确定，整体钢招价格下移，随着期货盘面跌出市场预期，市场悲观情绪蔓延，青海多数厂家已出现避峰生产情况，不排除后期其他厂家新增订单艰难、库存累计的情况下采取减产措施。
需求：12月钢材供需基本面压力不大，钢铁供给水平仍有小幅回落预期，主要则是秋冬季大气污染防控、钢铁企业检修，以及能耗双控的影响，只是在盈利面有所好转的背景下，企业生产积极性仍然较高。金属镁市场复产将逐步落地，若全部实现产量降增加260吨/日。
原料方面：兰炭市场目前库存相对高位，下游电石以及硅铁企业利润不足，难以之撑原料价格上涨，下半月或将在完成去库后价格存在反弹空间。
整体来看，12月硅铁市场面临挑战较多，一方面月初钢招压力较大，叠加12月整体钢厂生产存在下降可能，难以给予市场反弹支撑，另一方面硅铁企业本身订单压力、利润亏损等问题愈发严重，不排除后期减产可能，预计12月硅铁市场供需双弱，价格小幅弱势震荡运行，反弹时机或在月底节前采购。
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