Mysteel月报：12月电解锰水平如镜 冬储需求有待考量

前言：11月电解锰走势略显平稳，供应端产量释放良好，行情整体波动较小，下游客户高价接受度较低，虽需求端依旧弱势，但工厂端整体货源出售排期拉长，厂家惜售情绪明显，挺价氛围持续。月下旬联盟会议也并未对市场提振起到明显牵制作用，在需求弱复苏状态下11月整体市场呈现弱稳运行。

11月份行情以贵州地区为例

月初市场弱稳入市，自海外钢招价格受挫后，市场惜售心态开始逐渐显现，低价让利出货现象减少，成交依旧弱势，从生产端来看，市场整体供大于求，主流钢招暂未定价，业内担忧情绪不减，市场询盘较为冷清，且月初钢招定价较为混乱，对市场指引作用不大，整体多以谨慎操作为主，且据部分业者表示海外市场也处于弱势，市场心态逐步回归理性。

月中旬在供大于需的局面来看，生产端释放依旧保持良好状态，导致市价暂无上涨趋势，且月中旬暂无大型钢招入厂，国内外整体较为冷清，除长协外，实单成交少有显现。受联盟会议影响多数业者均保持观望态度，望联盟会议给予市场一定指引信息。

月下旬电解锰市场依旧处于弱势阶段，终端采购积极性不高，市场成交表现冷清，目前厂家惜售心态明显，但日产仍旧高位，供应商多以谨慎操作为主，海外市场受汇率波动影响价格略显坚挺，但需求端压价依旧明显，联盟会议消息（1.2023年12月及2024年1-3月开工率以70%产能生产，若有超产按10000元/吨的价格交于公仓；2.由于2024年2月过春节，或建议各锰厂停产但不强制，锰厂可根据自身具体情况具体安排生产；3.12月年底总结会议取消，另定为来年召开。）考虑到目前厂家库存较低，预计价格下跌空间有限，但整体需求依旧疲软。市场整体缺乏消息刺激，现货成交多以谨慎操作为主。

2.出口市场回顾

月初电解锰市场受到上月海外钢招低价影响，市场信心受挫，部分报价以1680美元/吨为主，成交较为稀少，月中旬市场依旧压力不减，加之国内市场冷清至极，海外市场也同样如此，月下旬受海外市场汇率及海运费变化，市场价格逐步转为坚挺趋势，报价也调涨至1720美元/吨左右，不过需求端依旧高价接受度不高，出口市场“圣诞节”即将到来，海外冬储开始逐步显现，但成交情况并未好转。

一、月均价对比

月初市场销售情绪明显，报价维持在12300元/吨左右，少量成交有50-100元/吨的让利现象，但成交依旧不畅；月中旬市场较为冷清，产量高位释放价格低至12100-12300元/吨，听闻期货部分至11800-11900元/吨成交，月下旬厂家惜售情绪更为浓厚以及钢招定价尚可，市场价格逐步上移报价调高至12200-12300元/吨水平。尤其生产端不低于12300元/吨水平居多。

二、原料市场回顾

三、钢招采购回顾

11月市场较为弱势，钢招定价也略显平稳，月下旬由于市场挺价氛围浓厚，钢招定价略有小幅上移，但从整体钢招表现来看市场还是弱势为主，业内均聚集目光于12月份冬储表现。

四、下游200系不锈钢市场回顾

月内钢厂200系冷热轧盘价仅开过一次，对于市场的指导性方向减弱，故贸易商多按照自身的资金以及库存压力进行调价，虽然月内整体的需求不大，成交偏弱，但是贸易商处于亏损的情况下，下调空间不大。随着沪镍和不锈钢期货盘面连续下行，叠加青山代理优惠接单 ，市场看跌情绪较浓，下游在涨价期货刚需释放过后，并不急于入市采购，多持谨慎观望态度，后市仍存有不确定性，成本支撑性偏弱，且在途海漂量呈现增量，供强需弱格局未变之下，预计前期超跌反弹进入较为平稳期，预计短期现货价格或将震荡偏弱运行。

展望：电解锰市场仍旧处于疲软状态，月末钢招开始陆续入场，虽冬储即将来临，市场价格成就呈现“高不成，低不就”的局面，目前受生产端减产影响，市价挺价氛围浓厚，出口市场随着圣诞节来临，冬储也逐步有起色，但整体需求依旧没有较为明朗的改观，不排除12月市场仍旧持弱稳运行的走势。

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