引言：四川省作为国内工业硅第三大产区，产能占比全国约17%，主要分布地区集中在四川西部地区，其中以乐山、凉山及阿坝州产能居多。其中乐山市正在全力构建“中国绿色硅谷”，签约落地晶硅光伏及配套项目15个，已形成11.3万吨高纯晶硅、32GW单晶拉棒切方和10GW硅片生产能力。随着产业链迅速健全，市场对四川省硅产业的发展也日益关注，以下Mysteel将从几个方面探讨2023年四川工业硅市场形势。
一、年初枯水期硅价一路下滑直至谷底，丰水期平稳回升
自2022年四季度，因下游市场难以支撑三季度过快涨势，四川工业硅价格回落，此时四川421#硅价格在21550元/吨，枯水期将至生产厂家利润尚可。年末，多晶硅条线下行趋势显现，接货能力急剧下降，工业硅价格受到极大冲击，开启下行走势，春节假期价格虽暂时平稳，但正月过后下游市场因开工降低推迟备货，加逢工业硅期货上市价格开始透明化，硅价延续前期弱势下行趋势，直至全面跌破生产成本，导致南北市场开工率大面积下滑。
三季度，蛰伏已久的硅价迎来的希望，国家层面各项宏观利好政策逐步落地，蓄势待发的工业硅期货也逐步发挥利好现货市场的作用，硅现货价格受到拉动，加之大厂调涨频繁，硅价一路向好。
枯水期即将到来之际，仓单集中注销问题又再度发酵困扰市场，加之多晶硅走势下沉，原本三季度触底反弹的硅价在四季度再度低走。步入枯水期，工业硅主产区供应的季节性差异进一步显现，西南产区硅企难抵高成本压力，开工直线下滑，硅价近期虽有回温但成本支撑并不显著，大环境阶段性变化下终端需求亦亟待提振...
二、平水期已至却难开工，三四季度产量激增
我国工业硅产区除新疆能保持全年稳定开工外，云南和四川具有明显的季节性特点，其中6-10月为丰水期，开工率一般能达到高位，而12月-4月为枯水期，开工率较低。但今年四川产区的平、丰水期似乎姗姗来迟，实则与今年稍显“反常”的价格有关。
年内产业链终端始终维持刚需采购，受国内大宗商品阶段性调整、供需紧张及累库尚存问题影响，硅价跌至成本线以下，生产企业叫苦不迭，连年开工稳定的北方地区尚且纷纷关停，西南区域待开工厂家更是迟迟难发动。5月中国工业硅市场开工率在41.32%，四川市场开工率在30.58%，较22年同期水平跌幅达19.4%。
6月硅价迎来转折，成本较低的北方硅厂将复产提上日程，7月中旬，待产已久的四川硅厂看好后市，纷纷开工，时隔大半年干劲火热，全国工业硅产量得到一定补足，11-12月，平枯水期电价高企，四川开工再次步入“循环”，产量有所下滑。
三、年内利润差缩小，硅企成本同比下降
生产工艺来看，迫于环保压力以及低硫焦成本过高，四川地区生产工艺已逐渐由早期的半煤半焦工艺，转为全煤工艺，覆盖率在80%以上，合格率略低于半煤半焦和高煤低焦工艺。原料构成为：硅石、硅煤（洗精煤&籽煤）、木片、电极等。我国工业硅每吨成本基本围绕在12000—24000元之间，其中四川地区成本基本在13000-21000元/吨之间，处于中间水平，生产工艺的偏差会导致成本的上升或下降，总体差值区间在2000元/吨以内。
电价方面：四川区域2023年丰水期电价在0.40元/度，其中乐山部分硅厂拥有自备水电站，核算电价更低，生产极具优势。
原料方面，今年硅石价格相对比较稳定，硅石到厂价格基本维持在450-550元/吨左右。电极方面，今年电极价格有所下降，碳素电极从16000元/吨的价格降至目前10000元/吨以内，石墨电极的价格从去年的3万左右，降至今年的2万以内，木炭以及木片的价格变动不是很大，石油焦价格跟2022年相比，降幅在40%左右，硅煤价格相较于2022年降幅也比较明显。
四、期货参与度提高，对期货不再抵制
工业硅期货上市正逢四川枯水期，厂家心态相对悲观，现货库存积压已久，长期累库导致硅价走跌，加逢期货上市，生产企业对期货持质疑态度，参与者甚少。23年终端始终维持刚需采购，受国内大宗商品阶段性调整、供需紧张及累库尚存问题影响，硅价跌至成本线以下，生产企业叫苦不迭，更加不愿参与期货交割，亦有期货投资者也因盘面走势不明朗纷纷谨慎观望。部分四川硅厂表示，硅厂做大很难，加之国家又淘汰小炉型的政策，未来会有变数。开年以来行情一路下行，下游有机硅不景气，期货发展方向也尚不明朗，何时操盘有待观察。对于小型硅厂来说，现金流有限，认为只能顾好眼前现货利益，对于期货了解尚不够深入，没有操盘打算。
但8月始，随着国家各项宏观利好政策及环保政策的落地，工业硅期现行情走势逐渐分化，四川硅厂态度开始发生微妙转变。期货投资者等待已久的套利空间打开，期现商积极买卖现货寻求套利机会，硅厂转变思路，将货交于盘面获取利润，进一步拉动现货挺价情绪，加之大厂调涨操作频繁，硅价一路向好。由此，硅企已逐步接纳期货，共同助理期现市场良好发展。
五、总结
总体来看，四川区域价格大体呈抛物线走势，年中的价格另多数硅厂纷纷转变思路往盘面走货，带动价格走高。硅厂开工在三季度虽有补足，但凉山及阿坝州部分硅厂因缺水问题整年未实现生产，水电紧缺依旧是未来可能会困扰四川硅厂发展的因素之一。随着乐山硅料企业的入驻，“绿色硅谷”逐步发展出优势，厂家生产更加完备，产业链也逐步完善。
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