Mysteel月报：1月电解锰蒸蒸日上 需求带动锰价向好而行

前言：12月电解锰市场整体呈现坚挺态势运行，市场较上月相比活跃度价高，临近年关，询价及采购者较多，且部分生产端复产较为缓慢，但实际成交表现依旧稍显弱势，12月锰价整体呈现“进退两难”的态势运行。出口市场受圣诞节到来，备货增多，价格也随之向上坚挺，且受红海局势影响，欧洲地区海运费随之“暴涨”，出货也相应增多，为国内外市场坚挺运行带来支撑。

12月份行情以贵州地区为例

月初市场挺价开局，受南方工厂停产消息指引，市场低价货源愈发难询，且随着年末采购量增加，市场惜售情绪明显，价格随之小幅上行，且钢招价格也有小幅上涨，但下游市场对于“高价成交”并未买账，且受成本支撑影响，出口市场受圣诞节影响，备货开始增多，市场冬储现象愈发活跃。

月中旬电解锰市场持稳运行，生产端供应量整体释放依旧高位，工厂生产多以交订单为主，供需仍旧处于僵持博弈的状态，处于弱复苏状态的下游市场需求量并未有明显好转，上涨面临一定的阻力，但下跌空间仍旧有限，业内心态逐渐回归理性。且海外大厂钢招定价较为混乱，对于市场价格回暖带来一定指引。

月下旬电解锰市场依旧坚挺运行，市场价格呈现涨跌两难的态势，需求端询价依旧不断，部分成交有小幅让价现象，供应端多以稳价为主，月底感召开始陆续入场，对于接下来市场走势给予一定的指引，成本支撑电解锰价格暂无大幅下跌空间。但受月底钢招暂未定价影响，电解锰市场还需一定消息刺激指引变更。

2.出口市场回顾

月初电解锰市场受“圣诞节”影响备货开始增多，成交价格开始坚挺上行，月中旬出口市场电解锰大型钢招入场定价较高，对于出口锰价上行带来提振影响，市场整体交投氛围较为良好，月下旬受红海冲突局势影响，运费价格飙升，且受运力时间的影响，鹿特丹港口现货紧缺，价格也随之震荡运行，且临近年关，不排除后期电解锰价格有继续上调的可能。

一、月均价对比

11月电解锰走势略显平稳，供应端产量释放良好，行情整体波动较小，下游客户高价接受度较低，需求端依旧弱势。12月电解锰市场坚挺入市，月初市场挺价氛围较为明显，其主流报价上涨至12300-12500元/吨。实际成交价格也有上行之势，但整体成交跟进不足，月中旬市场以稳为主，价格仍旧围绕在12300-12500元/吨，少量供应商存在让利50-100元/吨不等的情况，但月底受现货紧缺影响以及月末钢招陆续入场，电解锰市价逐步上调至12400-12600元/吨。

二、原料市场回顾

三、钢招采购回顾

12月钢招均有小幅上涨，给后期市场发展给予小幅信心支撑，且临近冬储阶段，市场价格也转为坚挺，市价受钢招价格影响也呈现小幅震荡运行。

四、下游200系不锈钢市场回顾

原料镍铁价格持续走低，钢厂生产成本下降，推动不锈钢逐渐步入复产的阶段，12月不锈钢粗钢产量虽环比减少0.5%，但是300系环比增加4.9%，产量呈现增量，供应在持续；但是进入不锈钢传统淡季的12月，也是临近年底的时间段，需求或会呈现持续下降的趋势，加上下游新接订单并不多，年底备货囤货的现象可能难有发生，或会存在提前放假的可能性，故后续社库下降的幅度有所放缓，成本以及价格的支撑力度有所减弱。供应增加而需求减弱，对于不锈钢的价格有一定的冲击作用，需要考虑产业面临亏损压力时是否会产生减产动作。而不锈钢市场仍处于去库状态，虽然1月钢厂存在增产预期，但实际矛盾爆发节点较镍依旧偏晚。

展望：受生产端开工影响及市场备货增多，电解锰市场本月持续坚挺运行，市场低价货源难询，下游需求端对于高价接受度有限，整体呈现僵持博弈状态，对于电解锰上行受到一定制约，出口市场休假氛围较为明显，且受局部地区冲突影响，海运费价格飙升，还要观望一月休假归来后市场变化影响，且国内临近春节，电解锰国内外备货开始增多，出口市场春节前预计会有补货流出现，钢招价格也均呈现小幅上行的态势，预计短期电解锰市场持续坚挺运行，仍待更多钢招及供需指引变更。

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