Mysteel年报：2023年国内电解锰市场回顾与2024年展望

概述：23年电解锰市场受下游需求端减产、检修等一系列措施影响，至使全年供需矛盾明显，在需求端弱复苏的状态下电解锰市场推出减产、公仓“收储”、指定生产指标等措施来保证市场的稳定，全年整体围绕保价、环保、减产、收货、稳价等主题运行。

上述行情以贵州地区为例

一、市场回顾

一季度年初需求弱势，经济复苏缓慢，市价下跌至15400-15500元/吨，各别远期货报价在1月末小幅下调至15200元/吨附近。电解锰市场整体待假氛围较为明显，2月初随着钢招价格的逐步下跌，市场主流价格也逐步下行至15200-15300元/吨。2月末联盟会议之后，市场价格之后价格开始拉涨至15500-15700元/吨，但市场整体需求有限，会议要求围绕“三稳一开发一打击”执行（稳生产、稳市场、稳价格、开发新产品、打击违法违规违纪行为）。但随着月底的钢招价格的下跌，市场价格又理性回调至15200-15400元/吨，市场多为让利出货现象。3月整体钢铁行业的疲软需求，电解锰市场价格开始出现下跌至15100-15200元/吨，且联盟收储消息也开始以15000元/吨的价格在业内准备进行，加之海外钢招价格下跌影响，成交均已钢招交货为主，极少数有各别成交情况，但对于收储消息业内也是众说纷纭。

二季度初始，随着减产10%（此前电解语各工广按照执行产能的60%组织生产，现自原执行减产10%后，以产能50%组织生产）的政策出台，4月市场产量有小幅下降，但现货端成交跟进较为困难，市场整体成交未有好转。各别地区代表性工厂停产事件影响，给市场带来小幅提振的信心，5月受联盟会议继续召开（会议提出5月1日-7月10日期间停产40日，余下30日按产能50%生产，7月10号后各工厂恢复40%产能生产）发布停产消息的影响，价格开始逐步上涨至15500元/吨，市场高价货源不断，且业内盼涨情绪开始增强，钢招价格也随之出现上调，6月停产表现并未达到理想预期，产量释放及社会库存仍旧高位，多数中小型厂家执行停产政策，需求端实质性采购较少，多数则为简单询价，让利出货愈发明显，主流成交跌至14500-14600元/吨；尤其海外价格下跌，国内外互相影响，联盟会议再度召开（将在7月11日--9月30日按照二分之一30%的产能释放量生产，且公仓收情将再度实施），之后减产力度持续增大，但实际需求表现欠佳，业内对于后市发展仍持看跌心态。

三季度电解锰高开工释放造成行情持续下跌，月跌幅已达900元，且出口市场进入需求淡季，库存消耗缓慢，钢招价格持续下跌，供强虚弱局面难有所改观，业内对于后市局面多持看跌心态。7月锰价由月初14200元/吨下滑至13500元/吨。8月电解锰市场仍旧呈现“滑梯”式下滑走势，采购端压价现象明显，月中下旬市场开始逐步转为平稳运行，市场盼稳心态有所增强，价格已接近生产成本线，市价逐步转稳运行至12400-12500元/吨。9月份市场呈现小幅震荡运行，月初市场较为坚挺运行，市价有所小幅上移至13000元/吨左右运行，转至月中旬，价格开始持稳，月中联盟会议动态（听闻联盟会议决定1.开会生产按每个月满负荷产能的70%，过期不补，一个月若全部生产30天，9天的货按9000元/吨交公共仓。2.价格随行就市，没硬性要求，如果70%的量不够，下一个月可以调到生产80%，不会低于70%的量。），月下旬受联盟会议消息指引，市场悲观氛围浓厚，需求开始小幅下移，市场呈现弱势阴跌走势。

四季度开始呈现小幅震荡阶段，需求弱势跌加产量正常释放影响，电解锰价格一路向下，钢招价格也持续下行，市场持续向下，10月中下旬市场开始逐步向好，市价逐步转稳运行至12200-12400元/吨。少量成交有50-100元/吨的让利现象，但成交依旧不畅；11月市场较为冷清，产量高位释放价格低至12100-12300元/吨，听闻期货部分至11800-11900元/吨成交，月下旬厂家惜售情绪更为浓厚以及钢招定价尚可，市场价格逐步上移报价调高至12200-12300元/吨水平。尤其生产端不低于12300元/吨水平居多。11月下旬联盟会议再度召开，听闻会议消息（1.2023年12月及2024年1-3月开工率以70%产能生产，若有超产按10000元/吨的价格交于公仓；2.由于2024年2月过春节，或建议各锰厂停产但不强制，锰厂可根据自身具体情况具体安排生产；3.12月年底总结会议取消，另定为来年召开。）考虑到目前厂家库存较低，预计价格下跌空间有限，市场整体缺乏消息刺激，现货成交多以谨慎操作为主。12月电解锰市场坚挺入市，主流报价上涨至12300-12500元/吨。实际成交价格也有上行之势，但整体成交跟进不足，价格仍旧围绕在12300-12500元/吨，少量供应商存在让利50-100元/吨不等的情况，但月底受现货紧缺影响以及月末钢招陆续入场，电解锰市价逐步上调至12400-12600元/吨。

二、2023年产量数据统计

据Mysteel不完全调研统计全国电解锰主产区企业 ，2023年1-12月累积电解锰产量1150217吨，同比去年增58.08%。2023年中国冶金矿山企业协会电解金属锰创新工作委员会(以下简称“创工委”)第四次成员大会会议建议，为了既能实现环保升级目标，又能保障市场有效供给，还能尽可能减少锰渣堆放，2023 年企业继续停产升级，按产能的60%组织生产。今年1-3月份全国各地区按照产能的60%来进行生产，且日产高达4000吨/天，市场供应端释放严重，基本面压力越来越大，四月初联盟会议建议供应端按照产能的50%来生产加之公仓收货的政策，市场现货开始有所减少，但月产仍居高位。5月10日联盟会议再次提出大力减产政策，重点为调节供需，保持市场平稳做出调整，听闻：从5月1日-7月10日(共70天)期间内，必须连续停产40天(全停)，剩余30天可按50%产能排产，因自身原因无法停产40天，可向秘书处提出不停产；7月10日之后按照产能的40%进行排产。但6月份市场停产表现并不及预期，业内看跌情绪明显，6月底联盟为调整市场供需平衡，据业者反馈工厂端将在7月1日9月30日按照三分之一(30%)的产能释放量生产，且公仓收将再度实施。11月下旬联盟会议再度召开，听闻会议消息（1.2023年12月及2024年1-3月开工率以70%产能生产，若有超产按10000元/吨的价格交于公仓；2.由于2024年2月过春节，或建议各锰厂停产但不强制，锰厂可根据自身具体情况具体安排生产；3.12月年底总结会议取消，另定为来年召开。）

三、原料端市场回顾

锰矿端市场一直呈现持稳运行，且多数厂家拥有自己的矿山冶炼电解锰，二氧化硒市场一季度呈现平稳运行，二季度则呈现上升趋势，由于原料段持续走高，二氧化硒市场均有所影响，三季度开始需求略转弱，价格呈现小幅震荡运行。液氨市场由于需求不够明朗，且出口一段时间受阻，上半年整体呈现弱势局面，下半年呈现震荡运行。硫酸市场价格全年较为稳定，下游客户采购积极性一般，市场整体需求偏弱，供需矛盾下产品走势显弱。

四、主流钢招采购回顾

随着今年下游市场恢复缓慢，市场价格开始下行，电解锰市场则被锰铁、硅锰等所替代较多，市场需求的减弱导致钢招价格也随之下行。在五月份会议后，电解锰市场政策产生转变，钢招价格也随之上行，对于电解锰市场恢复也起到了一定的支持作用。但由于市场需求达不到理想预期，市场热度逐渐减少，钢招价格再次随之下行，且部分钢招定价稍显混乱，对市场指引性渺茫。下半年市场逐步向好发展，钢招价格也逐步上行，三季度钢招价格下滑较为严重，跌幅在300元/吨左右，四季度市场转为坚挺发展，钢招价格也随之小幅上行。

五、出口市场回顾

2023年1-11月电解锰出口累积312528.411吨，较去年出口减少14695.878吨，2022年1-11月出口量为297832.533吨。同比增约4.93%，月均出口量约为28411.67吨。

六、 下游不锈钢市场

2023年在整体行情偏弱的局面下，均呈现弱势下跌，但在需求相对稳定的情况下，跌幅有所收窄，年内价格震荡的区间不大，总体保持偏稳的状态。市场情绪多跟随不锈钢期货盘面，期货盘面对现货价格的影响较大。由于下游需求提升幅度有限，接单不多，均以按需采购为主，涨跌价难以激起成交的极致。年内，涨价的持续性有限，成交的活跃性有限，价格的最低价在不断创新。

展望：

电解锰：受下游不锈钢市场弱复苏影响，电解锰供需矛盾持续，市场产能过剩局面难以改观，2024年虽以坚挺局势开局，但基本面压力并未有减少之势，共强虚弱将持续留存于24年发展之中，需求端并未有对目前市场走势带来较好提振支撑。且随着市场不断发展，电解锰多受低碳锰铁等产品替代，房地产行业衰退使钢材需求减少，压制电解锰基本面提振，预计24年电解锰市场价格依旧围绕在12000-13000元/吨左右展开，市场或将持续稳定运行。

不锈钢：2024年，在国家政策的推动下，整体的下游需求或会逐渐的复苏，加快不锈钢市场的资源消耗，加上下游企业对200系冷热轧价格的接受度较高，需求或会进一步提升。从供应上面来看，2024年新建项目预计到年中开始投建，新增产能的释放稍有减缓，但是在原料镍铁处于过剩的局面下，不锈钢成本或会处于低位，在利润的驱动下，现有的产能或会进行满产生产，供应相对2023年会存在同比增长的趋势。从供应上面来看，2024年新建项目不多，新增产能并没有太大的变化，产量上与2023年相比持稳，供应相对稳定，而需求在不断攀升的过程中，2024年有望呈现均价上移的趋势。

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