引言：2023年工业硅市场呈现供需双旺的格局，高供给高库存下，工业硅成交重心不断承压下移，工业硅价格走势中，上半年持续下行，下半年低位震荡，振幅缩窄。华东地区作为是新疆、云南、四川三大产区工业硅主要净输入地，当地的工业硅市场贸易规模在雄厚的资金和工业硅期货品种上市的加持下，期现套利空间打开，市场快速扩张，贸易活跃，报价具有代表性。但2023年消费呈现出“内需替代出口，化工超越冶金”的格局，随之而来的问题之一是浙江地区有机硅产业发展较早，有机硅行业在2023年度表现差强人意。选取浙江和江苏地区，深入了解两地的工业硅市场现状，为2024年寻求收益和风险平衡找到支点。
一，优势地理位置加持下，有机硅产业抓紧布局中--浙江
浙江做为工业硅期货基准交割区域之一，当地的工业硅价格走向更符合市场需求，业者对当地的每日现货和期货报价关注热度不减。作为沿海城市，当地工业硅贸易活跃，成交尚可，是工业硅的重要交易重心。同时依托当地便利的出口条件，结合浙江尖峰供应链有限公司被广州期货交易所选定为工业硅期货指定交割库（交割仓库），为其硅基产业发展更是锦上添花。其贸易牌号涉及范围较广，除去交割所需要的553#硅、421#硅外，其他非标牌号均有涉及。2023年浙江地区的工业硅出口量大致呈倒“M”型走势，上半年出口量最高时能达到22435.62吨，但下半年随着国内装机热潮开始，多晶硅对工业硅边际需求拉动，国内工业硅社会库存消耗，以及国外需求削减，工业硅出口数量回落，年末维持在较低水平。
浙江当地的期现发展火热，硅基产业发展正盛。依托当地强大的经济实力和经济人才集聚的基础上，当地期货从业者更是对期货交割、套期保值、非标套利等等流程熟练运用，更大的发挥了工业硅期货上市的好处，吸引越来越多的人加入期货交易中，盘活市场经济。
如图，以2023年的浙江地区421#硅和553#硅的价格走势为例，能清晰的感知到年内价格的走势波动。上半年期货上市以后，工业硅市场价格更加透明化，随着新增工业硅产能释放，丰水期来临，川滇地区产能攀升，工业硅价格走低，在6、7月份，421#硅有年内最低值，13900元/吨左右，553#硅有年底最低值，大概12900元/吨左右，随后硅价开始触底回升，第三季度和第四季度市场可流通现货较少，价格小幅回升。在11月份市场面临工业硅交割中仓单集中注销的问题，场内下游多谨慎补入，随着年末备库基本完成，价格基本大稳小动。
下游端，浙江还是工业硅的主要贸易流入地。早在2008年 浙江省首个省级硅产业基地就落户于开化县，浙江也是有机硅企业的主要聚集地，也是有机硅DMC的主要供应地之一。有机硅行业具有高行业准入门槛、高技术壁垒、高资金壁垒等投资特性，合盛硅业、新安股份、润和材料等大企业集聚在浙江，助力硅基产业发展。有机硅作为工业硅的主要下游，近年来其产能不断扩张，供给整体充足，但有机硅下游议价能力强，致使有机硅DMC和其他产品的市场价格低于企业成本，单体厂被迫下调开工率，尤其2023年有机硅DMC年内跌幅近16%，对工业硅需求份额占比逐步缩小，成为工业硅的第二大需求主力，未来浙江地区有机硅产业动向也颇受市场关注。
二，进出口枢纽 贸易集散地—江苏
从消费区域来看，工业硅贸易流向主要以西南-华南、西南-华东、西北-华东及西北-华北为主。华东是前两大工业硅主产区的主要贸易流向区域，华东地区中江苏省工业硅需求排名全国第二。江苏是我国工业硅最大的消费地之一，消费量主要来自于出口港天津港，当地的工业硅下游也分布密集，涵盖了有机硅、多晶硅和有机硅的需求企业。因此，江苏也成为工业硅贸易最活跃的地区之一，工业硅的进出口总数在全国范围内也名列前茅，江苏省不仅是工业硅的最大出口省，也是最大进口省，在整个工业硅的产业格局中发挥着至关重要的作用。
随着我国工业硅内需逐渐攀升至超越了出口，江苏乃至华东地区在现货市场中的区域代表性也逐渐显现，从无风险套利的角度来看，工业硅的基准交割地是华东地区，因此我们参考华东地区的价格进行计算，截止到2024年1月9日华东通氧Si5530#报价15600元/吨，Si4210#报价15900元/吨。
从多晶硅需求来看，此前预计的新增装机已经基本达到预期，对应组件的需求也随之上升，与此同时，配储之后支撑光伏装机发展的电网负荷问题也得到了相应的解决，多晶硅市场的利润仍然可观；从有机硅需求来看，当前市场低迷主要源于出口及房地产方面的负面影响，出口下滑导致部分高端产品在国内销售，挤占了一部分国内的市场份额，要想未来市场达到再平衡预计需要依靠需求回复和产能出清的多方努力。江苏省工业硅产业基本以期现贸易为主，当前的期现套利空间已然打开，市场参与度也不断攀升，参与者在产地采购，销地交割，即使将运转等其他费用包含在内，也依然存在利润空间。
三，展望未来
浙江地区：随着当地硅基产业的发展，面临的主要问题就是工业硅的消纳。作为贸易的主要流入地，如何辩证看待工业硅的发展，政策端和企业应提早谋划，从根本上更好的盘活市场经济，期现公司也应带动全国各地区对工业硅期货工具的运用，平抑工业硅年内价格剧烈波动。当地有机硅企业也应不断创新发展，从原料--工业硅这一问题点着手，合理补库，权衡成本，从而解决当地的有机硅产能过剩问题。
江苏地区：对于后市及仓单的看法，江苏当地企业各家也看法不一。一方面，西南枯水季叠加西北地区环保限产，导致当前形势下工业硅产量大幅下降，成本端支撑也不断强化。与此同时，作为工业硅主力的多晶硅产能投产释放，也将拉动对上游工业硅的需求；另一方面，考虑到如果仓单大量流向现货市场，势必将对现货市场造成冲击，进而打破当前现货紧张的局面，形成新的供需格局。
作者：张明珠 周倩
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