OM矿山2013年1季度—2016年1季度报告解析
一、OMH的背景资料：
OM资源集团有限公司1994年于香港成立，致力于发展国际金融金属贸易。其后，在1998年公司进行重组，同年以OM控股有限公司之名3月在ASX挂牌上市，于1999年将公司运营中心由香港转移至新加坡。在澳大利亚和南非都有锰产品在开采，是中国的锰供应商。
Sarawak冶炼厂：OMH集团拥有80%控股，该冶炼厂位于马来西亚沙捞越的沙马拉祖工业园区，有8个主要的生产车间和16台25.5MVA的电炉，2014年9月开始第一阶段生产，2015年提升到全面商业化生产，年产能设计为生产30.8万吨
OMM（锰矿开采项目）Bootu Creek： OMH拥有100%控股，该项目区域位位于澳大利亚北部地区Tennant Creek北110KM处，距离达尔文港口860Km左右，从达尔文港口出口，在港口直接交付，地理位置很优越，核心经营业务活动就是Bootu Creek锰的勘探和开采，其行政办公室在澳大利亚西部Perth处。采用了OMM勘探技术（卫星图像，表面勘探，地球化学采样，物探和钻探），其开采采用了传统的露天采矿法和液压挖掘机爆破开挖，锰产品在达尔文港口装船运到海外市场（包括中国和印度），该项目于2006年开始生产，2015年12月15日停止开工，2016年1月4日进入自愿管理阶段。
OM控股集团其他控股公司：Ntsimbintle 26% Tshipi Borwa13
（2015年4季度出口总共为402104吨，比2014年同期季度减少25.9%） Northern Iron Limited 11% Shaw River 4%
Bootu Creek 以及Tshipi 的锰产品都是通过OMH的贸易点销售的，是中国市场重要的锰供应商。
OMS（新加坡办事处）：OMS是1999年7月在新加坡成立的，业务重点销售Sarawak的合金以及锰矿，是OMH集团的战略营销中心，是一个可信的，公认的进口商，专用金属材料和产品的贸易商。OMS致力于与世界主要矿业企业和大宗商品交易的互利合作，多年来与亚洲主要钢铁厂都建立了强大的合作关系，在亚洲和欧洲扩大其分销网
OMQ（钦州冶炼厂）：东方资源（钦州）有限公司，2001年6月经广西区政府批准成立，位于西北部湾经济区的核心工业园的前沿—钦州港经济开发区鼓江工业园区内，地处华南，西南经济圈，是中国沿海新兴的大型重化工业基地，还布局了中国当前开放程度最高的第六个国家级保税港区，南临得天独厚的天然深水良港—钦州港，北接南北高速公路，靠近钦州火车站。该冶炼厂有2台16500KVA矿热电炉和1台3500KVA精炼电弧炉，5000KVA变电站等，项目设计铁合金产品的产能60000吨/年（高碳锰铁，中碳锰铁，硅锰），该冶炼厂还能同时为集团提供无形的利益，比如市场情报、冶炼厂经济学的见解，特别是在中国，行业信息（如成本结构）可能不太容易获得。集团要将钦州公司成功得由单一生产企业转型成一个锰矿烧结生产销售，锰系铁合金及副产品生产销售的一站式供应大型铁合金企业。
OMH 勘探与开采：澳大利亚矿业-Bootu Creek （产能为1mtpa)
南非矿业-Tshipi Borwa(OMH控股13%,产能为2.4mpta)
铁合金冶炼： 中国冶炼厂-OMQ钦州（2台16.5MKVA矿热炉和1台3500KVA精炼炉，有80ktpa合金和300ktpa的烧结能力）
销售与贸易：OMS（新加坡）—OMH集团的战略营销中心，重点销售Sarawak的合金以及锰矿，旗下还有两家在中国的分公司，OMA澳锰科技贸易有限公司（中国上海)和OMQT（中国广西钦州），两家分公司全力支持OMS办事处在中国的运营。
二、2013年1季度至2016年1季度OMM锰矿产量和销售量
Bootu Creek 项目在2001年9月进入勘探开发阶段，2005年11月开始采矿业务，2006年4月处理了第一批矿，从2013年到2016年，锰矿产量平均每年在80万吨左右，平均品位35%，由于锰价下跌，2015年12月14日Bootu Creek停止开工，因此2016年没有任何采矿活动，锰矿产量为零。如图，整体来看，这三年锰矿每季度产量在20万吨上下浮动，2014年相对比较稳定，到2015年呈递增趋势，但由于第4季度Bootu Creek停止开工导致产量骤减，Bootu Creek 大部分锰矿都是通过达尔文港口出口的，其锰矿输出量整体随着锰矿产量的变化而变化。
三、2013年1季度至2016年1季度OMQ高碳锰铁产量和销售量
OMQ是OMH集团在中国的合金冶炼厂，其主要合金产品是高碳锰铁，低碳锰铁和硅锰合金，同样我们可以观察到2013年至2015年高碳锰铁的产量都稳定在2万吨—2.5万吨之间，由于2014年11月27日钦州冶炼厂的炉子停工检修维护（两个炉子已经连续运行了3年以上），所以2015年1季度没有进行生产活动，准备2015年2季度趁着广西省的雨季期间以更便宜的发电成本开工，因此2014年4季度和2015年1季度产量是递减状态，到了2015年2季度开工，产量小幅上升在该年3季度达到最大值后停止，其原因是由于铁合金需求疲软，OM的产量下降，2015年高碳锰铁的销售量是去年总销售额的20%，出于集团战略，2015年10月OMQ停止生产，因此2015年4季度至今，OMQ的合金产量为0。从图中也可以看出其销售量大体上是随着产量变化而变化的
四、2013年1季度至2016年1季度OM Sarawak 硅铁产量
Sarawak是OMH集团在马来西亚的冶炼厂，有16台25.5MVA的电炉，年产能为30.8万吨硅铁合金，为亚洲钢铁企业提供硅铁和锰合金，2014年4季度Sarawak第一件车间开始进行商业运作，2015年主要车间A01，A02和A03关闭了转换为锰合金炉，如图所示，从2014年4季度开始到2015年4季度其硅铁产量是呈递增趋势逐步上升的，到2014年4季度达到截止目前产量开工以来的最高峰然后回落。
总之，2013年1季度至2016年1季度期间，OMH集团的锰矿产量和输出量，以及高碳锰铁的产量和销量在2014年都是最高的，到了2015年就开始呈下降趋势甚至归零，其原因我们已经知道，由于2015年铁合金需求疲软，其产量和销量都比较弱势，出于集团战略，OMQ钦州冶炼厂在2015年10月停止生产，同年12月由于锰价下跌，集团决定将在2015年12月14日停止开工，故2015年4季度以后没有任何的采矿活动，OMQ也没有任何合金冶炼活动
据调查了解，由于2015年下半年矿价跌势汹涌，OM的Bootu Creek项目和南非TSshipi矿山的采矿活动都被迫暂停，并且到目前为止都没有复产计划。其设在中国的钦州冶炼厂也停工半年多，由于现在锰矿市场一直处于弱势，而广西电价居高不下直接导致成本过高利润空间太低至今没有复工。现在OM集团的主要活动就是向日韩客户销售Sarawak出产的硅铁产品以及定期往中国销售剩余库存锰矿，锰矿销量大不如之前。根据目前情势可知，如果市场价格回升，Bootu Creek项目 和OMQ钦州冶炼厂才会重新进行采矿活动和冶炼生产。
责任编辑：梅雅倩 联系方式：021-26093182 15002196430
