引言：2016年上半年，人民币汇率波动频繁、股市下行压力巨大，给国内新一年的经济表现似乎蒙上了一层阴影,但铁合金行情确似乎发生着微妙的变化，一季度硅锰合金一改往年的疲态，开年现货价格节节攀升，期货市场走势同样势如破竹，由最低位3800元/吨暴涨至6000元/吨，涨幅高达58%，进入二季度后，市场走势完全反转，在利润暴增的吸引下，硅锰合金厂开工增多，锰系价格加速回落，截止6月底，由最高位6000元/吨下跌至4600元/吨，下跌幅度达23%，一、二季度完全相反的走势，预示着2016年国内硅锰注定不平凡。
图一：硅锰指数&期货结算价
一、开工率：北方火热&南方受冷
南方电费、冶金焦成本明显高于北方企业，成本毫无优势
钢厂回款慢、押款现象严重，贸易商采价低，中小企业资金压力巨大
进口锰矿价格冲高回落，后期走势不乐观，南方国产矿价格无优势
北方企业炉型较之南方具有明显优势，可以增量降本，南方企业炉型偏小、成本高
图二：主产区开工率&钢厂采价
二、进口锰矿量价齐跌
2016年1-5月进口总量再降，进口总金额同样继续下滑
南非、澳大利亚、巴西、加蓬四大主流锰矿的进口量全部下滑，南非、加蓬降幅较大
天津港进口总量继续走高，全国占比再次上升，南宁海关总量再降，占比仅10%
Mysteel统计全国锰矿：2016年6月底较之2015年同期总库存193万吨（下降38.5%），天津港147万吨（下降24.2%）、钦州港30万吨（下降67.1%）
图三：锰矿进口量价&港口库存
2016下半年钢材展望
中国钢材出口：2016年中国钢材出口达到1.1亿吨难度较小，同比实现正增长的可能性更大一些
钢材下游需求：消费量同比萎缩2%左右
钢铁产量：2016年中国钢材产量可能难以实现正增长，2016年中国钢铁生产企业对于亏损的承受度将远低于2015年，当企业吨钢亏损200元甚至更低就会主动减产
钢材市场价格：下半年供需会自主寻找平衡点，而在产能严重过剩的大背景下寻找平衡点只能凭借盈亏利润来调节，下半年中国钢材市场价格将震荡下行，历史性高点和低点不会再出现
2016下半年硅锰市场展望
北方在大炉型及大厂的支撑下，开工率50%以上运行，且产量占据全国70%左右，相对已经有与钢厂谈价余地，但厂与厂之间的价格竞争仍存在，南方开工率一蹶不振，30%以下的开工率使得南方钢厂硅锰采价高于北方钢厂成为后期的常态
预估2016年国内粗钢产量预计在7.8亿吨、预估需求量650万吨左右，而2016年国内硅锰产量预计在730万吨，仍有10%左右的供应过剩，供大于求局面有所缓解，但仍需谨慎对待
在锰矿价格冲高回落，而国外矿山供应不减的前提下，硅锰价格很难有所表现，但价格的大涨大落，对于追求稳定的生产厂家十分不利，但也不排除下半年再次出现急跌暴涨的局面
后记：2016下半年南、北硅锰新建产能
宁夏参进宁宇达冶金有限公4×27000KVA硅锰矿热炉及资源综合利用项，第一期准备投资1.5亿，建设2台矿热炉，计划2017年2月份投资完成，生产情况好的话，预计再上二期的两台炉子，产值可达3.5亿，利税在一亿左右，新增就业400人
内蒙古普源铁合金2016年11月15日2台30000KVA矿热炉建成投产，2017年产量近四十万吨
化德县天成铁合金2台35000KVA矿热炉建设中，明年投产
宁夏晟晏集团2台30000KVA矿热炉准备开工
内蒙古瑞濠新材料科技有限公司总投资42亿元，建设10台3万千伏安硅锰矿热炉,四套发电机组,日平均发电量57.6万千瓦时，2台装机容量为13.5万千瓦发电机组为动力车间。目前，已完成投资16亿元。项目一期2台3万千伏安矿热炉已投产，二期3台3万千伏安矿热炉及余热发电项目已近日开工。
重庆大朗冶金新材料有限公司8台3.6万密闭炉项目，年产50万吨锰系铁合金，其中7台硅锰炉年产42万硅锰。
编者:查佐栋 021-26093218
（Mysteel.com 合金资讯部编辑请勿转载）