2017年的锰系市场风云变幻，即将在四季度画上句点。难以捉摸的行情波动，变化多端的市场走势无疑让人一阵头大。小编将以我网独具的现货基本面的数据优势分享影响硅锰的变量究竟如何演绎市场并对四季度的运行情况进行概述。
现有产业格局
硅锰的产地主要集中在内蒙古、宁夏、山西、甘肃、广西、贵州、湖南和云南等地，其中北方地区以内蒙古、宁夏为代表；南方地区以广西和贵州为代表，同时南弱北强的格局进一步加强，北方逐渐成为硅锰重镇，其中内蒙处于成本洼地，相较于宁夏稍占优势，可以说内蒙和宁夏地区的产业格局变化足以影响到整个硅锰产业链。
硅锰上游受矿价影响（付现款）、下游受钢厂采购价格影响，两头受压。且钢厂采价走向基本先于国内价格涨跌并对硅锰价格具有绝对的话语权，近几年，钢厂采价基本形成了硅锰走势的风向标，河北钢铁集团采购价为北方钢厂甚至国内大部分钢厂制定采够价的主要参考依据。
影响硅锰的变量
说到硅锰现货层面的影响变量，无非在于上游矿、下游钢、自身调节看开工。下面小编将分别举例说明在2017年几个变量究竟是如何在影响着市场走势的。
首先锰矿自身又存在几个可以影响到价格变动的变量，下面将对比几组数据说明。
1.港口库存
在16年12月份，港口库存达到低点，为155万吨；而15年的同月则为292.5万吨，16年高品位主流锰矿短缺，OM和CML处于停产状态，供应不足造成市场对高品位锰矿的缺口不断放大，而17年港口库存则逐渐累积，矿山复产，且因为整体市场的好转致使非主流矿山纷纷涌入国内，杂矿的占比有所提高。
2.锰矿进口量
2016年锰矿主流高品矿供货量减少是客观存在的事实，其他边缘非主流矿（加纳矿）的兴起，造成进口量整体变化不大，五大主流锰矿的市场份额占比上升：2015年市场份额为87%、2016年市场份额为96%。而2017年可以很明显发现锰矿进口增量，1-5月份增加47.7%，为875.33万吨，矿山复产与杂矿山进入国内市场进一步影响到锰矿进口量。
3.锰矿贸易参与
锰矿进口公司由2015年190家缩减至2016年的147家，减少22%↓参与者，2016年锰矿进口商集中度上升，垄断集中，市场话语权加强。
锰矿进口公司由2016年1-4月82家增加至2017年1-4月的161家，增加96%↑参与者，2017年1-4月锰矿进口商增加，市场回暖参与者增加，出货积极。
价格表现
前三季度国内港口进口锰矿价格由最低的20元/吨度上涨至12月的90元/吨，涨幅达到惊人的350%。
而到了2017年1-2月进口锰矿期、现价格联手下跌。2017年锰矿供应充足，库存高企时，价格难有大作为，而在2016年供需极端失衡的情况下演绎出了一波完美冲高，市场好转后市场参与者的增多也打破了部分垄断性，出货积极，价格走势更为平缓。而对应的月份硅锰走势又是如何呢。
从16年九月末至十二月份，因为运输新政和外矿价格的大幅拉涨下，硅锰也演绎出一波年度大涨。作为生产硅锰中成本占比高达56%的进口型资源，锰矿的价格既可以作为硅锰上涨的成本支撑，也可在硅锰下游需求不振时挤压合金厂利润，致使成本倒挂，可谓是“亦正亦邪”。
到了17年初矿价与硅锰价格纷纷下滑，矿价因为自身变量因素的影响无法持续在高位，进而影响到对硅锰价格进行有力支撑。而这时硅锰下游也发生变化。
因为二月份需求不振，钢厂对硅锰的需求减少，如图中河钢距离，常量招标两万多，而二月份只招了3900吨，上游矿价从高位滑落，下游需求不振，双重影响下硅锰价格在二月份直线下跌，因为前期矿价高企致使成本倒挂，有部分厂家选择减产停产，开工率走低，自身开工调节介入。
二月份下游需求萎缩，产区开工走低，而三月份随着市场回暖，下游需求提振，开工低位致使供需偏紧。期货率先发现行情，迅速拉涨顺而与现货市场联动，发起年初第一波回涨。
1-2月钢厂采价&采量下滑引发3月厂家开工率下降，一季度厂家亏损严重，3月检修增多。二季度开工率持续高位，贸易需求观望，6月成交回落，价格松动。下游需求自三月份后较为稳定，给予硅锰足够的支撑，价格回涨后在正常范围内波动，没有出现极端行情。
随着硅锰价格的回暖，顺势带动了年初走低的锰矿价格，互为犄角重新将锰矿价格拉回。二季度锰矿价格探底回升，同时又为硅锰价格提供成本支撑。
四季度展望
对于四季度小编仍然从上下游供需与自身开工情况进行解读。
锰矿表现
Vale前三季度产量相较于2016年来说略有降幅，可以算作基本持平。因为高品位矿出产减少，矿山有计划的停产清理矿坑从而提高锰的品位，影响不大。
CML被天元收购后于本年复产，通过数据我们也可以看到产量在大幅增加。
康密劳的产量相较于去年大幅增加。
澳大利亚：2017财年产量预计保持总量310万吨/年，基本与2016财年307万吨持平
南非：2016年6月矿山事故之后，决定停止矿山的作业活动，但2017年恢复后，矿山的开采能力已经达到290万吨/年，维塞尔斯中央矿区项目（WesselsCentralBlockproject）仍然在进行中，预计在2017年1季度完工。南32的产量也将有明显增加。
South32、康密劳、OM与CML产量都将有增幅（OM和CML复产）。Vale产量基本持平于去年，2017年进口锰矿供应大概率增加，预估将接近2000万吨。
今年三月份起随着硅锰下游需求的好转，硅锰价格进而带动锰矿走高后，矿山外盘就持续在高位运行，既作为成本支撑，同时也在吞噬着厂家的利润。冰冻三尺非一日之寒，锰矿价格也许将成为压断骆驼脊背的最后一根稻草，引起大面积停产，前提在于下游需求急剧缩减的情况下。
对比下16年与今年1-10月份的硅锰产量和粗钢产量，可以发现今年仍然是“去产能不去产量”为主旋律，粗钢1-10月份产量已达7亿1千万吨，即使在往年的七八月淡季仍然维持高位生产，同时“金九银十”在这样的大环境下也没有表现的特别突出，可以说自三月份钢厂需求一直处于平稳且旺盛的状态，这也为硅锰增产奠定了基础，1-10月份硅锰产量达660.2万吨，较去年增长12.87%，通过粗钢大致转换表观硅锰需求量为584.5万吨，略有盈余但供需仍处于紧平衡状态，在贸易需求和期货市场活跃的状态下，硅锰的总体表现尚可。
2017年四季度的采暖季即将开始，部分北方钢厂将会被执行错峰生产，换句话来说就是停产或者限产，具体情况将会按照钢厂的环保建设来决定，影响的时间约4-6个月。2+26个城市产能约4亿吨，年产量约3.4亿吨，假使按照四个月时间来计算，将影响4600万吨粗钢产量，折合硅锰合金用量约影响34-38万吨硅锰合金的用量。
除了一季度因为下游需求不振，上游前期的高矿价致使成本倒挂影响到了开工后，二三季度产区开工都处于高位，在目前的情况来看，更有话语权的下游因为冬季限产将导致硅锰重新陷入两难困境，这时通过调节自身的开工使市场达到弱平衡则是大概率事件，预估四季度的开工率将较前两季度下滑。
雪莱说过：“冬天来了，春天还会远吗？”目前我们更应该着眼于分析下一个春天何时将会来到以及如何安全的度过严冬。市场本身虽然变化多端，但不要被“乱花渐欲迷人眼”似得价格扰乱视线，价格的涨跌只是市场因素堆叠后的结果体现，短中周期的布局和把控则更加重要。（作者已经不知所言为何物）
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