铁合金市场一周评述（1.8-1.12）

一、铁合金市场总述

【硅锰】下周来看，由于钢厂采价的陆续公布，且有小幅走低情况出现，市场对于硅锰现货短期预期不佳，虽宁夏平罗地区复产仍无明确时间表，但对于市场心态的影响逐步显现，同样市场不排除想趁目前价位获利了结的商家存在，但生产厂家的成本已经较之12月初有所增加，可见硅锰短期下行空间也有限，短期硅锰市场将围绕8500-9000一线运行，开工厂家可能又会把检修计划提上日程。

【硅铁】国内硅铁市场继续弱势运行，报价混乱，观望不减，临近周五部分厂家72铁报7000-7400，75铁7500-7800。

【钨钼】本周国内市场在原料价格大涨，钼铁报价稳中上涨，截止本周五锦州地区60钼铁报价10.8-11.2万元/吨，栾川地区45%钼精矿含税价报1530-1550元/吨度，氧化钼报1630-1650元/吨度。截止11号美国MW国际氧化钼价格11-11.15美元/磅钼；欧洲钼铁价格至26.3-26.75美元/千克钼。本周国内钨市小幅震荡回调，钨矿贸易商出货情绪增强，截止本周五FeW80主流报17.5-18.0万元/吨，FeW70报17.2-17.5万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.0-11.3万元/吨，APT报17.2-17.4万元/吨。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】本周锰矿市场震荡上行，昨日北方天津港进口锰矿现货报价上调，天津港主流澳块报63-65元/吨度，加蓬块报62-64元/吨度，南非半碳酸报53-55元/吨度。锰矿上涨主要有两个因素，一个是矿山报价上调且港口库存相对处于低位，二月份康密劳报价小幅上调，加蓬块7美金/吨度，加蓬籽6.8美金/吨度，环比上月上调0.3美金/吨度，south32锰矿期货报盘环比上月持平；三月份Tshipi南非块报6.5美金/吨度，UMK南非块报7美金/吨度，期货报盘稳中小幅上调，港口现货库存低位运行且随着前面港口低价货源消耗完后期高价锰矿陆续到港，锰矿供应收紧，矿商惜售心态浓；还有一个是需求层面因素，宁夏硅锰厂家复产在即刺激原料锰矿需求预期向好，且临近厂家囤库备货周期，需求乐观。

从下游硅锰合金来看，宁夏若开始复产合金供给将逐步增加，市场弱势盘整，价格小幅松动，但合金厂家目前利润仍旧可观，在有盈利空间的情况下厂家生产积极性高，且终端钢厂盈利水平高位运行，厂家复产预期强，对原材料价格接受度较高，不会刻意打压合金价格，同时国内整体经济大环境也是向好趋势，短期不具备让合金矿大幅下行的压力。

 锰矿在经历短期弱势下行态势后回升到合理区间，期货外盘推升现货成本，一季度锰矿基调已定，在无其他重大外因影响下，锰矿预计整体稳中向好态势运行。（梅雅倩 021-26093182）

【锰铁】本周锰铁依旧维持弱势运行，受硅锰合金的影响，锰铁虽然钢招价格在高位，市场报价却不断下调，目前65高锰市场主流报价在7500元/吨，部分南方厂家由于杂质含量不同报价在7200元/吨；中锰752.0报价在10000元/吨左右，低锰价格维稳。

锰矿方面：本周锰矿市场震荡上行，昨日北方天津港进口锰矿现货报价上调，天津港主流澳块报63-65元/吨度，加蓬块报62-64元/吨度，南非半碳酸报53-55元/吨度。外盘方面：康密劳2月份对华锰矿装船报价为Mn44.5%加蓬块报7美元/吨度，Mn43%加蓬籽矿报6.8美元/吨度，环比上月均上涨0.3美元/吨度；south32二月对华锰矿装船报价保持平盘，Mn45.5%澳块报7.15美元/吨度，Mn49%澳籽报6.88美元/吨度。

市场方面：高锰方面，由于市场价格低迷，厂家整体报价意愿不强，部分厂家表示目前还是在交付前期的订单为主，也有少量厂家在积极出货，但是成交还是较为清淡；中低锰方便：中锰前期停产的北方厂家也恢复生产了，后期中锰的市场投放量也会有相应的增加，目前中低锰报价较稳，但是厂家表示成本压力也是较大。（熊燕 021-26094394）

【硅锰】硅锰合金本周弱势运行，跌幅有所收窄，外盘锰矿报价有所上抬，港口锰矿现货同样止跌回升，宁夏地区开工缓步恢复正常，在确保安全生产及环保的前提下，可以按照不超过50%符合试运行开工生产，钢厂需求正常，但仍有压价之意。

原料方面来看，由于外盘锰矿1-3月报价均有上调，且受宁夏复产消息影响，港口锰矿报价试探性上调，以北方港口尤甚，南方港口暂时观望，但涨价之意也有增加，而从港口库存来看，国内总库存短期内也在200万吨左右运行。

钢厂方面来看，部分钢厂采价低于9000元/吨，但压价难度同样增加，由于1月采购恢复，钢厂目前硅锰库存相对处于20-30天范围内，表示1月底仍会正常采购2月量，且可能会考虑春节因素，适当多备库存。

下周来看，由于有宁夏复产消息的影响，硅锰市场仍处于供大于求情况，但锰矿价格的上涨，已经使得硅锰出现跌势减小的可能，硅锰厂家低价销售意愿降低，且锰矿1-3月外盘价格的上调，使得后期厂家锰矿成本将处于高位，虽目前宁夏产区的复产及南方开工率维持高位，使得国内硅锰市场处于供大于求格局下，但成本的走高将对于硅锰合金形成一定的支撑，下跌空间逐步缩小。（查佐栋：021-26093218）

【硅铁】国内硅铁市场继续弱势运行，报价混乱，观望不减，临近周五部分厂家72铁报7000-7400，75铁7500-7800。

宁夏地区复产趋势逐渐明朗，报价已经有松动，下游因后市预期不佳对接目前的市场价格接受度不高，询价与实际成交出入较大。大厂与中小厂报价两极分化明显，但大厂排单较满，后期也以完成钢厂订单为主，所以报价并对市场影响力减弱，报价虽处于高位但实际成交也有一定幅度的下滑。中小厂主流报价72铁已经逐渐在7000左右徘徊。本月钢厂招标基本结束，下游需求短期内不会有明显改善，加之宁夏产区大面积复产，都影响了硅铁后续的稳定动力，在这种情况下下游心态将急转直下，以观望和按需采购为主，贸易商也不敢轻易入市，硅铁现货将大概率弱势运行。

实际成交方面，72铁青海地区最低承兑成交在6800元左右，陕西地区更低，随着库存的累积，厂家心态较为不稳，低价出货意愿增强，后期随着钢厂补库的增加及贸易商低价采购的增多，硅铁市场有望逐步企稳，下周来看仍旧是弱势运行格局。

本周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率72.92%较上周增0.67%，剔除淘汰产能的利用率为79.12%较去年同期降6.18%，钢厂盈利率85.28%持平。本周以高炉复产为主，华北因供暖任务复产，其余地区例检结束后零星复产。前期高炉恢复正常生产后，本周铁水产量增速提高，目前仍有部分高炉处于暖炉状态，下周产量预计将继续增加。需求较为平稳，可以给予一定支撑，但时间节点上钢招处于本月末期，在下次招标启动前的时间区间内硅铁现货走势将更多的受市场流通环节和自身供给增加的影响。

预计下周硅铁将弱势运行，宁夏复产后硅铁价格两极分化，现货市场可能会进一步阴跌。后期随着市场低价的出现，市场流通环节将介入抄底，硅铁市场将有望弱稳运行。（王嘉昕 021-26093203）

三、特种合金市场详述

【钼系】本周国内市场在原料价格大涨，钼铁报价稳中上涨，截止本周五锦州地区60钼铁报价10.8-11.2万元/吨，栾川地区45%钼精矿含税价报1530-1550元/吨度，氧化钼报1630-1650元/吨度。截止11号美国MW国际氧化钼价格11-11.15美元/磅钼；欧洲钼铁价格至26.3-26.75美元/千克钼。本周国际钼价高位震荡小幅盘整，国内市场钼精矿价格上涨，钼矿成家价格在1570-1590元/吨度，主要受雨雪天气、环保减停、安全检修等影响，较多钼矿山方面库存现货稀缺，导致市场惜售及看涨心态明显。但年末部分贸易商积极出货，使得实际成交价格重心提升步调则偏为滞缓，业内参与者对于后市心态也稍显分歧。目前钼铁厂家报价多为11万元/吨左右，部分贸易有10.5万元/吨的出货现象。钢厂方面，本周钢招量放缓，招标价格较为稳定，价格维持在10.8-11万元/吨左右。原料价格上涨，钼化工及钼制品惜售情绪较重，价格跟涨。目前厂家生产这块正常，钼精矿市场整体现货紧张局面难改，仍将是支撑国内钼市向好发展，年前钢厂钼铁招标出价尤为重要，预计短期内价格整体暂稳运行。

【钨系】本周国内钨市小幅震荡回调，钨矿贸易商出货情绪增强，截止本周五FeW80主流报17.5-18.0万元/吨，FeW70报17.2-17.5万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.0-11.3万元/吨，APT报17.2-17.4万元/吨。本周钨协机构及大型钨企指导价格调涨幅度低于预期，下游终端需求释放较为缓慢，并且年底行业资金链相对紧张，导致价格出现弱势下调迹象。原料市场价格出现小幅下跌，本周下跌幅度在3000元/吨，受原料影响本周APT报价也有所松动，实际成交价格也出现下滑，钨铁报价目前报价还在高位，但也将在这两天做出调整。目前贸易商出货相对前期有所增多，使得市场供应面略有松动，下游厂家避险意识提高也不愿多接货，对原料的询价不断下探，国内钨市场交投氛围整体持续偏淡，持货商信心方面也有所减弱，预计短期内钨价或许还将呈现稳中小幅偏弱盘整趋势运行。（王禹021-26093076）

【钒系】本周钒系市场价格持续上调，截至周五，片钒含税报价16-18万元/吨，钒铁含税报价19-20.5万元/吨，钒氮含税报价29-30.5万元/吨。外盘方面本周欧洲市场依然在圣诞休假期间，市场价格跟随国内价格持续波动，钒铁最低报价46.5美元/千克钒，最高报价49.5美元/千克钒；五氧化二钒最低报价9.6美元/磅钒氧，最高报价9.9美元/磅钒氧，国际市场需求并未出现明显变化。

本周钒系市场继续上行，基本情况与上周相仿，片钒方面，合金厂家多表示采货难度大，大厂在本周出厂情况依然较少，难以满足市场的需求，片钒大厂报价在承兑16万，本周末下周初建龙或将进行出货，价格未定，散货方面市场成交价格一度走高，成交价格已然突破17万，部分报价在18万，厂家接受程度偏低；钒铁方面，小厂生产艰难，整体开工率偏低，钒铁大厂对市场高价位信心不足，高位风险累计，原料价格上升过猛，对后期市场并不友好；钒氮合金方面，厂家生产情况一般，片钒价格高位对钒氮合金厂家生产影响并未有明显影响，厂家利润及订单情况较好。

攀钢本周两次调整周指导价，50钒铁报16.5万，钒氮合金报价25万，攀钢稳价情绪较浓，但供需矛盾下，控价效果一般。

钢招方面，本周钢招询盘较为积极，但实际成交难度较大，厂家多表示库存量偏低，对钢厂承兑订单兴趣较低，市场成交以贸易商货源为主。本周钢招价格偏高，钒铁方面采购价格从19.5万-20.5万不等，钒氮合金方面，周初28.5万还有部分货源，周五报盘已经突破30万关口，钢厂方面对高价难以认同。

本周价格出乎意料，再度冲高，厂家出现恐高情绪，对钒替代产品出现担忧情绪。钢厂方面对如此高价并不看好，多认为是三季度行情的复制，并不能持续。预计下周钢厂还将持续用库存对赌市场行情，本周贸易商库存的消耗，对下周并不友好，高价危机对生产厂家也是极大风险，市场博弈等级升级，攀钢等大厂出面调节市场，或将以盘整为主。（施佳 021-26093108）（Mysteel铁合金资讯部 未经允许 请勿转载

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