铁合金市场一周评述（7.23-7.27）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，下周即将进入8月钢厂采购供货期，市场成交将较为旺盛，而随着1809期货交割的逐步临近，不少贸易商及投资者也在与生产厂家进行询价，下周市场成交情况将较为热闹，而据厂家方面的反馈也是订单相对较满，虽自身锰矿库存有所降低，但港口锰矿报价可谈空间较大，短期内也会进行补库的手段，但今日期货表现也令人遐想，是否是市场对于硅锰短期利好释放的一个表现，在8月钢厂定价敲定及硅锰厂家维持高利润的情况下，后期供应将维持高位，随着前期缺口的逐步补满，市场会否重现供大于求格局，也令人联想。

【硅铁】国内硅铁市场维持稳中向好态势，厂家库存偏紧，贸易商方面反馈，目前中卫地区厂家基本无现货，市场低价货源被消耗殆尽，现货市场偏紧局面，使得厂家报价维持坚挺，挺价意愿强烈，截止目前为止，市场主流现货72硅铁报价6400-6500元/吨，75硅铁报价6700-6900元/吨。

【钨钼钒】本周钒系市场持续高位盘整，成交表现相对平淡，钢厂招标逐渐开启，数量相对前期有所调整。截至周五，片钒含税报价26-27万元/吨，钒铁含税报价26.5-27.5万元/度，钒氮合金含税报价40.5-41.5万元/吨。外盘方面本周欧洲市场价格五氧化二钒折盘面价依然领先国内，资源情况相对较少。预计下周钒系市场盘整运行，钢招数量逐渐确定，市场需求表现或将决定后期钒系市场具体走向。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】本周锰矿盘整向好，略好于市场预期的8月硅锰钢招是厂家和矿商的一支信心剂，锰矿受下游提振立马产生止跌回暖的反应，且硅锰厂在利润尤其可观的情况下对原料跟涨的敏感度降低，锰矿询盘较前期有所好转，为降低亏损，矿商低价出货意愿不佳，成交底部整体上移，天津港主流澳块报56-57元/吨度，加蓬块报54-55元/吨度，南非半碳酸报50-51元/吨度。

供应方面，本周天津港受台风天气影响，疏港量环比下降，影响延续至周四才有所好转，船只到港相对集中，卸船约29万吨左右，疏港量约17万吨左右，港存环比上周增12万吨左右。港存量处于中高位运行是锰矿上行的最大阻力，一方面，矿山发货量持续攀升，据海关数据统计，截止6月锰矿累积进口约1230万吨，同比去年增加约15.6%；另一方面，下游需求暂未与原料共振向上，前期受环保影响，硅锰产量受挫，需求回落，环保结束后，厂家由于原料库存相对充足并不急于采购，在锰矿弱势运行的态势下随用随采需求很难放开。

需求方面，本周硅锰盘整向好，钢招围绕8400-8500元/吨上下展开，钢厂采价好于预期，市场信心整体偏好，现货供应仍紧，厂家报价坚挺，河钢首轮询盘8400元/吨未成，侧面反映硅锰厂仍掌握着话语权，钢厂利润与产量齐升，对原料相对宽容，让利空间存在韧性，在硅锰自身供需紧平衡态势未打破的格局下硅锰预计保持高位运行为主。

整体来看，锰矿的期货成本是其底部，硅锰的需求是其顶部，宏观大势是主要影响因素，单纯看供需，合金后期新增产能的投放所新增的需求端口能否消耗锰矿的新增供应量是锰矿能否持稳走强的主要逻辑，锰矿短期受硅锰提振行情有所回暖但长期来看，锰矿供应量攀升及硅锰产量增加导致本身利润回落是锰矿上行通道的主要阻力。

【硅锰】硅锰市场维持盘整向好运行，现货厂家信心较足，且由于8月钢招价格以8500元/吨中线展开，降幅低于前期预期。市场现货面仍偏紧，不少厂家表示均在按订单生产，港口锰矿询单增多，但成交价格仍无起色，实际成交价仍偏低位。期货周五表现出冲高回落的态势，给予市场留下不少想象空间。

锰矿方面来看，本周港口锰矿库存依旧维持高位，整体商家盼涨心态偏浓，但实际成交表现仍相对一般，锰矿厂家商家表示来自于厂家的询单较多，但仍选择最低报价采购，可挑选余地仍偏大，目前国内锰矿商家盈利均较为一般，锰矿价格暂难跟涨硅锰的强势表现。

钢厂方面，8月采购正常展开，部分钢厂硅锰采购量有所增加，一方面为7月低库存补库，另一方面近期对于硅锰需求仍较为不错，生产也较为旺盛。

综合来看，下周即将进入8月钢厂采购供货期，市场成交将较为旺盛，而随着1809期货交割的逐步临近，不少贸易商及投资者也在与生产厂家进行询价，下周市场成交情况将较为热闹，而据厂家方面的反馈也是订单相对较满，虽自身锰矿库存有所降低，但港口锰矿报价可谈空间较大，短期内也会进行补库的手段。但今日期货表现也令人遐想，是否是市场对于硅锰短期利好释放的一个表现，在8月钢厂定价敲定及硅锰厂家维持高利润的情况下，后期供应将维持高位，随着前期缺口的逐步补满，市场会否重现供大于求格局，也令人联想。

（查佐栋：021-26093218）

【锰铁】临近月底，本周锰铁市场焦点基本集中在八月份钢招这块，山西大厂公布七月份65#高锰指导价：1 .7800元/吨（钢厂包到）；2.贸易商: 7500元（现金出厂），较上月下调200元/吨。75高锰出厂现款报价在8300元/吨，较前期下调100-200元/吨。中低锰厂家挺价心态强烈，但目前河北大型钢厂还未落定。

原料锰矿方面：本周锰矿盘整向好，矿商低价出货意愿不佳，成交底部整体上移，天津港主流澳块报56-57元/吨度，加蓬块报54-55元/吨度，南非半碳酸报50-51元/吨度。

市场方面：本周锰铁市场基本还是弱势盘整，虽然大厂价格下调幅度低于市场预期，但是部分北方厂家表示价格目前无法跟上，再加上小厂资金链本来就比较紧张，市场现货也较为宽松，肯定会有低价走货。随着65高锰价格的下调，75高锰价格随即也下调至8300元/吨，厂家目前还有少量库存，成交稍显一般。中低锰虽然有华东某钢厂表示中碳锰铁12000元/吨左右，低锰15000元/吨，但是北方大型钢厂价格尚未落定，市场多以观望为主。在当前相关品种价格下调幅度较小的情况下中锰挺价意愿坚挺，低锰由于电解锰价格的大幅拉涨，涨价情绪蓄势待发。

【硅铁】国内硅铁市场维持稳中向好态势，厂家库存偏紧，贸易商方面反馈，目前中卫地区厂家基本无现货，市场低价货源被消耗殆尽，现货市场偏紧局面，使得厂家报价维持坚挺，挺价意愿强烈，截止目前为止，市场主流现货72硅铁报价6400-6500元/吨，75硅铁报价6700-6900元/吨。

8月钢招逐步展开，河钢8月采购数量5880吨，较上月增加177吨，询盘价格为7100元/吨，环比上月招标价格降80元/吨。部分钢厂招标价格出台，招标价格基本围绕在在7100-7200元/吨上下，钢招价格高于各方预期，现货偏紧状况，使得钢厂压价难度大。

需求方面，目前钢厂开始入场采购，从采购量的来看，下游钢厂方面需求良好；贸易商积极询盘采购，为钢厂订单做准备；下游金属镁方面，部分厂家进入夏季检修时节，原料库存相对充裕，按需少量采购。

短期来看，各方目前对于硅铁现货持相对乐观态度，钢厂以及交割月叠加，市场需求相对良好，截止至7月27日，期货仓单605张，临近期货交割，市场部分货源流入交割库，市场流通现货减少，硅铁现货短期将继续维持坚挺。

三、特种合金市场详述

【钒系】本周钒系市场持续盘整运行，截止周五，片钒含税报价26-27万元/吨，钒铁含税报价26.5-27.5万元/度，钒氮合金含税报价40.5-41.5万元/吨。外盘方面本周欧洲市场报价持续微调，钒铁最低报价81.7美元/千克钒，最高报价83美元/千克钒；五氧化二钒最低报价19美元/磅钒氧，最高报价19.85美元/磅钒氧，国际市场需求尚在，市场货源依然稀缺，人民币持续贬值，出口利润有所调整，目前，国际市场钒铁折价28.08-29.67万元/吨，钒氮合金折价43.24-45.69万元/吨，五氧化二钒折价27.92-29.16万元/吨。

本周原料大厂陆续走单，市场反应相对平稳，上下游成交情况良好。片钒方面，生产厂家库存低位，新进订单难以供应，对外报价数量偏低，市场成交价维持在26.5万左右；钒铁、钒氮厂家大厂原料陆续到厂，生产情况相对稳定，厂家目前依然倾向于老顾客订单为主。

钢厂方面，8月钢招陆续展开，数量上有所调整，部分钢厂选择分批多次采购，部分钢厂选择减量采购维持基本运行，本周钢厂钒氮合金招标价格在42万元/吨左右，钒铁招标价格在28万元/吨左右

    预计下周钒系市场盘整运行，钢招数量逐渐确定，市场需求表现或将决定后期钒系市场具体走向。（Mysteel铁合金资讯部 未经允许 请勿转载）

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