12月上半月依然处于螺纹钢新标准实行初期的过渡期，钢厂需求尚未展开，铌铁抑制下，钒系合金价格持续回调，接近月底，价格完成筑底，钢厂需求逐步恢复，市场趋稳，信心恢复。进入2019年1月，钒合金价格相对铌铁再度产生一定优势，10月以来的大幅起落，对钢厂库存进行过大消耗，1月价格进入合理区间内，钢厂补货积极，生产企业库存压力释放，环保影响下，原料市场产量有限，难以满足终端市场补库的需求，进入下半月，原料价格上升，低价合金资源短缺，终端价格出现上升。截止31日，片钒报价24-25万元/吨，上涨2万元/吨，钒铁报价含税24-25万元/吨，上涨0.5万元/吨，钒氮合金报价含税34-35.5万元/吨，上涨2.25万元/吨。国际市场，月底欧洲80钒铁报77-79.1美元/千克钒，五氧化二钒报价16.25-17美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒23.62-24.35元/吨，50钒铁25.93-26.63万元/吨，钒氮合金39.93-41.02万元/吨。
本月国际价格维持盘整，相较上月的小幅上调基本是基于国内出口数量降低，圣诞过后需求逐步释放，欧洲港口现货资源紧缺，日韩方面供需尚可满足，随着国内春节临近，预计鹿特丹港口近两个月内供应量呈持续偏紧状态，价格下行可能性较低。1月钒系市场由于价格回归钢厂承受区间内，需求暴涨，钢厂由于前期库存基本清空，补库意愿大，国内钒合金厂家生产情况积极，片钒供应不足的情况再度呈现，进入下半月价格出现持续探涨。
片钒方面，攀枝花地区的环保余温仍未退却，有消息称需要对供热系统进行改造，短期常量释放还将看攀钢、川威、德胜是否有较大的富余产能，1月国内偏钒酸铵产量有所下滑，原料综合产量约7670吨，相比上月增加900吨，主要释放量在攀钢以及黑龙江建龙的持续扩产，一季度，大厂对片钒价格调整的意愿不强，大概率节后大厂片钒价格将滞后调整。
钒铁方面，据不完全统计，1月钒铁总产量约3700吨，相比上月上升850吨，主要增长点依然是攀钢、锦州地区环保结束后的产能复苏情况，得益于钢厂进入补库周期，厂家订单饱和，同时，攀钢复产后较大的库存压力也限制了钒铁在月末跟涨的能力。
钒氮合金方面，据不完全统计，1月钒氮合金总产量约3750吨，相比上月上升400吨左右，铌铁、钒氮合金性价比相差不大，钢厂回归补库的意愿明显上升，但是，前期过大的涨跌导致厂家不愿堆积库存，同时，12月以来原料供应不足的现象明显，1月钒氮合金主要是消化前期厂家成品库存为主，短期现货资源流出量必然受限。
钢厂方面，1月螺纹钢新标准开始在广东、徐州进行钢厂内检查，政策上促使螺纹钢钢厂需要采购钒合金以规避风险，我们可以看到，节前钢厂补库积极性明显上升，前期价格回调的铌铁也出现了小幅上调，大多数钢厂本轮补库后，厂内钒合金库存将满足50天以上的消耗量，备货较多的钢厂库存量或将达到3个月以上，当前库存下，钒合金上行的空间制约严重。
1月国内供需两端相较上月均有所上调，据我网不完全统计，片钒产量7670吨，钒铁产量3700吨，钒氮合金产量3750吨，片钒出口400吨，折算国内总需求约9300吨，偏铵、粉钒产量不足，攀枝花地区代加工企业复苏艰难，供应端短期难有更大提升。1月过大的产量为2月积攒不少风险，最终还是要看年后钢厂需求能否持续。
2月年后市场由于1月钢厂补库情况较为积极，与去年相似，市场需求必然有所下滑，但由于大多厂家发货日期将持续到年后，原料市场短期供应并不富裕，原料成本难有下行，底部支撑相对较足，另外，1月对广东、徐州两地进行了螺纹钢新标准的检查，是否会出现明确的查处报告，对目前依旧进行穿水生产的钢厂影响情况尚不得而知，总体看来，年后市场由于螺纹钢价格盘整可能性较强，原料底部支撑足，钒合金下行的风险不大，若消息面利好，不排除再度迎涨的可能，但由于钢厂本轮补库情况较好，铌代钒较容易实施，价格上行的约束力同样不弱。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。